核心觀點：

 

    　　干眼治療龍頭股是近年眼 科醫(yī)院的熱門推廣項目，看好眼科醫(yī)療服務(wù)的角膜眼表/綜合眼病科室實現(xiàn)量價毛齊升。

 

    　　干眼發(fā)病率高，患者基數(shù)大，市場空間廣闊。流行病學(xué)研究顯示，我國干眼發(fā)病率21%—30%，根據(jù)灼識咨詢，2019 年我國干眼患者約為2.14億人，診斷率約為11.5%；隨著電子產(chǎn)品使用時長與頻率提升、人口老齡化加劇、眼科醫(yī)療機構(gòu)普及干眼知識，我們認為干眼患者群體與干眼診療率有望長期維持提升態(tài)勢。

 

    　　干眼是一種多因素引起的慢性眼表疾病，由淚液的質(zhì)、量和動力學(xué)異常導(dǎo)致的淚膜不穩(wěn)定或眼表微環(huán)境失衡，可伴有眼表炎性反應(yīng)、組織損失、神經(jīng)異常，造成眼部多種不適癥狀和/或視功能障礙。實際上，每一種細分類型的干眼，無論其起因為何，最終都會進入一條共同途徑：淚液高滲透壓與一系列炎癥反應(yīng)形成惡性循環(huán)，導(dǎo)致慢性眼表損傷，致使干眼狀態(tài)不斷延續(xù)。

 

    　　慢性疾病干眼的診療屬于現(xiàn)金牛業(yè)務(wù)。由于目前干眼并不存在普遍有效的治愈手段，只能通過長期的針對化治療龍頭股來緩解癥狀，這一診療特點意味著干眼患者存在很強的存量疊加特性，患者的復(fù)診率與粘性顯著高于其他病種，即干眼治療項目將為眼科醫(yī)療服務(wù)機構(gòu)提供穩(wěn)定增長的收入現(xiàn)金流。

 

    　　瞼板腺功能障礙（MGD）是干眼的最常見病因，專為MGD 打造的LipiFlow 瞼板腺熱脈動龍頭股是眼科醫(yī)院干眼診療的核心推廣項目。根據(jù)研究數(shù)據(jù)顯示，我國大陸地區(qū)MGD 相關(guān)干眼比例高達87.6%；干眼目前較為常見的非藥物治療項目瞼板腺SPA、OPT 脈沖激光龍頭股、LipiFlow 瞼板腺熱脈動概念股均以MGD 為核心適應(yīng)癥，而LipiFlow 項目在有效控制月耗費的前提下實現(xiàn)了單次治療療效持久，不僅節(jié)約患者就診時間、而且能提高科室運營效率，是眼科醫(yī)療服務(wù)機構(gòu)通過推廣干眼業(yè)務(wù)實現(xiàn)角膜眼表/綜合眼病科室量價毛齊升的關(guān)鍵所在。

 

    　　風(fēng)險提示：疫情恢復(fù)不及預(yù)期、單院增長不及預(yù)期、醫(yī)療概念股事故風(fēng)險等。

 

數(shù)據(jù)推薦

最新投資評級目標漲幅排名上調(diào)投資評級 下調(diào)投資評級機構(gòu)關(guān)注度行業(yè)關(guān)注度股票綜合評級首次評級股票