2022年壽險產(chǎn)品龍頭股有哪些,壽險產(chǎn)品板塊概念股一覽表
日期:2022-08-23 10:01:48 來源:互聯(lián)網(wǎng)
核心觀點:
外部環(huán)境變化導(dǎo)致行業(yè)產(chǎn)品轉(zhuǎn)向于儲蓄類,滿足居民概念股增長的儲蓄需求,我們認為儲蓄類產(chǎn)品概念股有望延續(xù),看好短期開門紅及長期養(yǎng)老需求。
一是疫情影響下居民收入及未來的預(yù)期,導(dǎo)致居民儲蓄概念股意愿明顯提升。
2022 上半年居民可支配收入為1.8 萬元,同比增速僅為3%,低于疫情前增速,導(dǎo)致居民儲蓄意愿明顯提升,包括2022 上半年央行調(diào)研問卷中“更多儲蓄占比”提升至58.3%,達到2002 年以來最高點,另外包括2022 年5 月份四大行居民儲蓄余額中定期存款增速為19.1%,自疫情以來持續(xù)高增長,均表明居民相比較消費更愿意儲蓄應(yīng)付未來可能發(fā)生風(fēng)險事件的現(xiàn)金流。展望后續(xù),疫情后居民的收入預(yù)期修復(fù)需要一定的時間,預(yù)計儲蓄需求仍將比較旺盛。
二是銀行理財收益率下降及凈值化,保險儲蓄類產(chǎn)品相對競爭力提升。
從歷史經(jīng)驗看,人身險保費增速與競品類產(chǎn)品收益率存一定的負向關(guān)系,競品包括銀行理財、存款、信托產(chǎn)品、余額寶等,但并不包括公募基金(和儲蓄類產(chǎn)品的風(fēng)險偏好差異較大)。當(dāng)前市場利率較低,疊加資管新規(guī)后非標(biāo)配置的下降導(dǎo)致銀行理財及互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品的收益率大幅下降,但萬能險賬戶收益率及增額終身壽產(chǎn)品的收益率相對較高,另外保險產(chǎn)品剛兌屬性在當(dāng)前風(fēng)險偏好下降的背景下受到客戶的青睞,綜合看當(dāng)前保險產(chǎn)品的相對競爭力提升。展望未來,保險產(chǎn)品的剛兌屬性及收益率相較于其他低風(fēng)險理財類產(chǎn)品的競爭力有望延續(xù),在儲蓄需求旺盛背景下預(yù)計可以持續(xù)。
三是產(chǎn)品+服務(wù)的模式,提升保險產(chǎn)品競爭力。目前各家保險公司紛紛推出“產(chǎn)品+服務(wù)”的模式來提升產(chǎn)品的需求,包括養(yǎng)老服務(wù)、保險金信托服務(wù)等,解決高凈值客戶養(yǎng)老需求和財富傳承需求,而不是僅通過對比收益率來選擇產(chǎn)品,而更多是結(jié)合收益率和產(chǎn)品服務(wù)結(jié)合的模式來選擇產(chǎn)品,而在服務(wù)方面,保險公司憑借大體量的長久期負債可以打造全方位的服務(wù)體系,相對更有優(yōu)勢。
四是從長遠看,人口結(jié)構(gòu)的變化推動養(yǎng)老需求,年金險和終身壽等具有養(yǎng)老龍頭股屬性。海外成熟保險國家的人身險產(chǎn)品結(jié)構(gòu)發(fā)現(xiàn),包括美國、日本、德國、中國臺灣、中國香港,隨著65 歲以上人口占比的提升,年金險、壽險等產(chǎn)品的占比持續(xù)提升。當(dāng)前我國人口結(jié)構(gòu)老齡化和出生率下降,若未來10 年壽險深度達到2020 年世界平均水平3.3%,則2031 年我國壽險保費規(guī)模有望達到5.97 萬億元,復(fù)合增速為9.7%。
投資建議:短期看好2023 年開門紅保費實現(xiàn)正增長,長期看好養(yǎng)老需求釋放下的壽險概念股保費增速,推薦中國人壽概念股(A/H)、中國太保(A/H)。
風(fēng)險提示:宏觀經(jīng)濟回暖不達預(yù)期,導(dǎo)致利率下滑等。
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