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2022年智能生態(tài)龍頭股有哪些,智能生態(tài)板塊概念股一覽表

日期:2022-08-23 07:47:58 來(lái)源:互聯(lián)網(wǎng)
本期投資提示:
 
    1、家居龍頭股:估值已具備安全邊際,反映市場(chǎng)悲觀預(yù)期;長(zhǎng)看存量房二次更新需求提升,疊加龍頭零售力提升,整合市場(chǎng)份額,提供中長(zhǎng)期布局理想時(shí)機(jī)短期:地產(chǎn)壓制估值至歷史底部,安全邊際凸顯。受地產(chǎn)后周期影響及疫情擾動(dòng),家居估值大幅回落,當(dāng)前軟體家居動(dòng)態(tài)PE 估值為16.6X,為2012 年以來(lái)10.9%的低分位數(shù);定制家居當(dāng)前動(dòng)態(tài)PE 估值為13.3X,為2011 年以來(lái)1.6%的低分位數(shù)。行業(yè)估值已至歷史底部,安全邊際凸顯,估值具備較大彈性。國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期不變,地產(chǎn)政策概念股從供給端、以及需求端保障剛需合理住房需求,中長(zhǎng)期家居需求將得到支撐,家居行業(yè)受Beta 波動(dòng)的過度悲觀預(yù)期有望得到修正。
 
    龍頭企業(yè)如顧家家居、歐派家居等,通過長(zhǎng)期零售能力的搭建,進(jìn)行組織架構(gòu)、店態(tài)和商業(yè)模式持續(xù)迭代升級(jí),實(shí)現(xiàn)多品類融合、多品牌延伸、多渠道布局的落地,外部環(huán)境壓力下,零售Alpha 實(shí)力將持續(xù)凸顯,具備更強(qiáng)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性。
 
    展望中長(zhǎng)期增速錨,頭部企業(yè)憑借集中度+客單值,持續(xù)搶占份額。行業(yè)零售能力分化,頭部企業(yè)持續(xù)搶占份額。龍頭家居企業(yè)從單品競(jìng)爭(zhēng)逐步過渡到全屋營(yíng)銷時(shí)代,通過供應(yīng)鏈能力打造完善、渠道多品類運(yùn)營(yíng)能力提升,有望實(shí)現(xiàn)客單價(jià)和市占率的持續(xù)提升。整屋營(yíng)銷套餐活動(dòng),考驗(yàn)公司的方案設(shè)計(jì)、產(chǎn)品定價(jià)、高效的自制產(chǎn)品生產(chǎn)效率,外部供應(yīng)鏈搭建整合能力。終端渠道的服務(wù)運(yùn)營(yíng)復(fù)雜程度也大幅提升,包括對(duì)整屋產(chǎn)品體系的理解、整合配送服務(wù)交付能力等。
 
    具備強(qiáng)大的供應(yīng)鏈整合和渠道服務(wù)交付能力的公司將在未來(lái)的整屋競(jìng)爭(zhēng)中搶占更多市場(chǎng)份額。
 
    長(zhǎng)期:存量二次更新需求激發(fā)(根據(jù)我們測(cè)算,假設(shè)15 年翻新周期,預(yù)計(jì)2030 年存量約1285萬(wàn)套,占消費(fèi)總量約57%),行業(yè)長(zhǎng)期容量穩(wěn)健可期;家居行業(yè)新流量,新商業(yè)模式的創(chuàng)新仍需關(guān)注,行業(yè)將進(jìn)入分化期;重視企業(yè)長(zhǎng)期零售能力的打造建設(shè),關(guān)注細(xì)分賽道的格局優(yōu)化:
 
    優(yōu)質(zhì)企業(yè)憑借綜合實(shí)力擴(kuò)張份額,提升渠道效率,穿越低景氣周期,盈利能力及ROE 穩(wěn)步擴(kuò)張。
 
    軟體賽道,集中度提升的alpha 品種:【顧家家居】【敏華控股】【喜臨門】【曲美家居】。
 
    定制看好持續(xù)渠道變革創(chuàng)新,推行零售體系大家居新模式、向平臺(tái)型概念股企業(yè)升級(jí)的龍頭【歐派家居】;零售能力逐步強(qiáng)化,估值較低的【志邦家居】【金牌櫥柜】;零售能力改善,整家定制突圍的【索菲亞】。
 
    2、競(jìng)爭(zhēng)格局優(yōu)化,盈利穩(wěn)定成長(zhǎng)的優(yōu)質(zhì)白馬,重回戰(zhàn)略布局期;短期受益于成本回落,盈利有望企穩(wěn)回升
 
    1)【裕同科技】除原有3C 包裝賽道外,加速布局煙標(biāo)、酒包、環(huán)保包裝等市場(chǎng),打造新增長(zhǎng)曲線,收入多品類多賽道拓展超預(yù)期;紙包裝龍頭整合趨勢(shì)顯現(xiàn)。隨新產(chǎn)品利潤(rùn)率逐步提升,及智能工廠自動(dòng)化效率提升,盈利能力有望逐步回升。
 
    2)【寶鋼包裝】中長(zhǎng)期看好下游啤酒行業(yè)龍頭股罐化率提升,以及上游供給格局逐步走向集中,競(jìng)爭(zhēng)格局優(yōu)化帶來(lái)行業(yè)長(zhǎng)期議價(jià)能力提升。公司兩片罐業(yè)務(wù)成長(zhǎng)確定性最強(qiáng)。
 
    3)【公牛集團(tuán)】?jī)?yōu)勢(shì)品類電連接、墻壁開關(guān)基本盤穩(wěn)健,傳統(tǒng)渠道集成店轉(zhuǎn)型紅利持續(xù)釋放;加快布局智能生態(tài)龍頭股、新能源兩大高景氣新賽道,當(dāng)前已經(jīng)成功落地新能源充電槍/樁、無(wú)主燈,產(chǎn)品試銷順利,新渠道快速搭建,憑借技術(shù)、品牌和渠道運(yùn)營(yíng)優(yōu)勢(shì),有望在多條新賽道復(fù)刻龍頭地位。原材料回落提供傳統(tǒng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)彈性。
 
    4)【晨光股份】公司憑借渠道結(jié)構(gòu)優(yōu)化,產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí),精品化比例提升,逐步對(duì)沖外部雙減與疫情影響,線下傳統(tǒng)核心業(yè)務(wù)逐步進(jìn)入復(fù)蘇通道,估值已消化至歷史估值底部區(qū)間。
 
    風(fēng)險(xiǎn)提示:疫情反復(fù),整體下游需求低迷及物流受阻影響。
 
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