黑石集團(tuán)龍頭股（Blackstone Group）是一家全球領(lǐng)先的另類投資公司。從一家名不見經(jīng)傳的小公司發(fā)展龍頭股成為至今市值超過700 億美元、業(yè)務(wù)豐富多元的另類投資機(jī)構(gòu)，黑市集團(tuán)代表全球最頂尖的機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者進(jìn)行投資，主要客戶包括主權(quán)財(cái)富基金、保險(xiǎn)公司和公共養(yǎng)老基金等。黑石集團(tuán)于2007 年在紐交所上市，成為管理資產(chǎn)規(guī)模最大的另類投資機(jī)構(gòu)之一。

 

    另類投資（Alternative Investment）是國(guó)際金融市場(chǎng)的重要力量。另類投資是股票和債券等投資工具龍頭股以外的非主流投資工具的總稱，通常包括房地產(chǎn)基金、證券化資產(chǎn)、對(duì)沖基金、私募股權(quán)基金、大宗商品、藝術(shù)品等。國(guó)際著名另類投資機(jī)構(gòu)多成立于20 世紀(jì)晚期，經(jīng)歷過多次經(jīng)濟(jì)、金融危機(jī)概念股的洗禮，由處于邊緣地位的另類機(jī)構(gòu)，逐步發(fā)展成為向有需求的企業(yè)提供多元化金融服務(wù)的重要金融機(jī)構(gòu)。

 

    深耕四大板塊，衍生創(chuàng)新業(yè)務(wù)。黑石集團(tuán)創(chuàng)建于1985 年，在私募股權(quán)及并購(gòu)咨詢業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上逐步擴(kuò)展，當(dāng)前主要業(yè)務(wù)分為四大板塊，每一個(gè)業(yè)務(wù)板塊分別由數(shù)百名投資管理專家組成的投委會(huì)管理。目前黑石集團(tuán)已形成私募股權(quán)基金、地產(chǎn)基金、信貸和保險(xiǎn)投資平臺(tái)、對(duì)沖基金組合投資平臺(tái)四大業(yè)務(wù)線，每條業(yè)務(wù)線上又形成多個(gè)投資策略。2018 年以來(lái)，黑石集團(tuán)新設(shè)立了生命科學(xué)投資團(tuán)隊(duì)和成長(zhǎng)性股權(quán)投資團(tuán)隊(duì)，進(jìn)一步完善公司的業(yè)務(wù)線，并支持公司的主題投資策略。

 

    黑石集團(tuán)以出眾的投資業(yè)績(jī)?cè)谌�球建立了良好的口碑，主要原因包括三方面：一是注重發(fā)揮專業(yè)人才優(yōu)勢(shì)，保證投資業(yè)績(jī)。公司從各個(gè)專業(yè)領(lǐng)域挖掘頂尖人才推動(dòng)公司變革，并設(shè)立嚴(yán)格的投資委員會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制防止不良業(yè)績(jī)的產(chǎn)生。二是充分發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)足發(fā)展。金融龍頭股危機(jī)中，公司憑借充足的可用資金，在信貸、房地產(chǎn)、私募股權(quán)投資龍頭股、對(duì)沖基金等領(lǐng)域不斷擴(kuò)充業(yè)務(wù)類型，并充分發(fā)揮規(guī)�；瘍�(yōu)勢(shì)，運(yùn)用多元投資策略，平滑經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)。三是堅(jiān)持善意收購(gòu)，實(shí)現(xiàn)共贏局面。不同于其他收購(gòu)者的強(qiáng)硬控制措施，公司更多采用循序漸進(jìn)、友好協(xié)商方式，并關(guān)注長(zhǎng)期業(yè)務(wù)改善所必需的各種變革。這種模式能夠成就“三贏”局面，即使黑石集團(tuán)、黑石集團(tuán)的投資者以及資產(chǎn)本身從中受益。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)下跌對(duì)財(cái)富管理行業(yè)業(yè)績(jī)與估值修復(fù)帶來(lái)不確定性；金融監(jiān)管概念股趨嚴(yán)；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加��；創(chuàng)新推進(jìn)不及預(yù)期等。

 

    投資建議：隨著經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和我國(guó)居民財(cái)富管理需求增長(zhǎng)，我國(guó)大財(cái)富管理行業(yè)空間廣闊，優(yōu)秀的財(cái)富管理機(jī)構(gòu)大有可為。就券商而言，其離資本市場(chǎng)龍頭股更近，具有資本市場(chǎng)人才優(yōu)勢(shì)和研究能力優(yōu)勢(shì)，建議關(guān)注在財(cái)富管理業(yè)務(wù)上具有特色的券商，包括中信證券概念股、中金公司、東方財(cái)富、國(guó)聯(lián)證券。

 

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