產(chǎn)業(yè)鏈重點數(shù)據(jù)：基建投資提速，竣工單月降幅收窄。（1）基建概念股：2022 年1-7月，廣義/狹義基建固投累計同比+9.58%/+7.40%，基建投資概念股增速連續(xù)3 個月加速，單7 月份廣義/狹義基建固投同比+11.47%/+10.76%。（2）房地產(chǎn)：1-7月，房地產(chǎn)開發(fā)投資累計同比-6.40%，單7 月同比-12.33%；商品房銷售面積/銷售金額累計同比分別-23.10%/-28.80%，單7 月同比分別-28.88%/-28.21%，房屋新開工/施工/竣工面積累計同比-36.05%/-3.70%/-23.30%，新開工當月增速基本持平，施工/竣工當月降幅分別收窄3.80pct/4.71pct。（3）零售市場：7月份建筑及裝潢材料零售額為151.8 億元，同比-7.8%，降幅環(huán)比收窄2.9pct；1-7 月份累計零售額為1025.5 億元，同比-3.6%。

 

    　　水泥行業(yè)：供給收縮庫存下降，支撐價格上行。本周全國水泥市場價格環(huán)比上漲0.8%。上漲地區(qū)主要有遼寧、湖北、湖南、重慶和四川，幅度20-60 元/噸；價格回落區(qū)域為河南，小幅回撤10-20 元/噸。8 月中旬，國內(nèi)水泥市場需求維持疲軟態(tài)勢，全國重點地區(qū)企業(yè)出貨率保持在63%左右；供給端，企業(yè)執(zhí)行錯峰生產(chǎn)疊加部分地區(qū)限電，庫存環(huán)比下降明顯，支撐水泥價格上行。成本端，全國水泥均價與煤價差為313.02 元/噸，較上周增加2.74 元/噸。本周全國水泥庫容比為66.75%，較上一周下降3.81%。

 

    　　玻璃行業(yè)：庫存顯著下降，價格有所回升。周內(nèi)，國內(nèi)浮法玻璃市場均價為1701元/噸，環(huán)比增加2.90%，同比下降44.39%。本周沙河市場成交較上周有所減弱，生產(chǎn)企業(yè)大板價格上調(diào)，但小板抬價幅度有所減小，市場成交重心下滑，經(jīng)銷商售價十分靈活。多數(shù)企業(yè)周初產(chǎn)銷率仍較高，隨后有所放緩，整體庫存仍下滑明顯。成本端，國內(nèi)純堿市場延續(xù)震蕩偏弱走勢，個別區(qū)域價格有所下調(diào)。產(chǎn)能方面，全國浮法玻璃在產(chǎn)日熔量為16.88 萬噸，環(huán)比持平；浮法玻璃企業(yè)開工率為86%，產(chǎn)能利用率為85.28%。庫存方面，全國浮法玻璃樣本企業(yè)總庫存6848.8 萬重箱，環(huán)比-3.49%，同比+203%。

 

    　　玻纖行業(yè)：無堿紗價格延續(xù)弱勢，電子紗價格低位震蕩。本周無堿池窯粗紗市場行情主流價格延續(xù)弱勢，生產(chǎn)廠家掛牌價格重心下行，各大生產(chǎn)廠家?guī)齑嫣幱谙鄬Ω呶�，出貨壓力仍存。終端市場無較明顯改觀，下游產(chǎn)品利潤空間有限，下游工廠多規(guī)避高價貨源、對玻纖需求有所減少；利空市場交投氛圍；新訂單量難有提高，市場行情頹勢難改，商家主動報盤積極性有限，交付前期訂單為主。電子紗市場低開震蕩，價格走勢延續(xù)低迷。

 

    　　消費建材行業(yè)龍頭股：基建韌性+地產(chǎn)紓困下，關(guān)注消費建材優(yōu)質(zhì)龍頭盈利和估值修復(fù)�；�建概念股鏈方面，隨著專項債落地、農(nóng)發(fā)基礎(chǔ)設(shè)施基金龍頭股投放，基建投資增速持續(xù)加快，繼續(xù)關(guān)注管材、防水等品類。地產(chǎn)鏈方面，近期，多部門出臺措施，通過政策性銀行專項借款方式支持已售逾期難交付住宅項目建設(shè)交付。隨著多部門和各地政府出臺方案紓困房地產(chǎn)，當前地產(chǎn)鏈基本確認筑底，“保交樓、穩(wěn)民生”將有助于支撐竣工端修復(fù)，7 月份竣工當月降幅已有所收窄，看好竣工需求邊際改善。疊加現(xiàn)在多數(shù)原材料價格高位回落，成本壓力有所舒緩，計提減值也大多較為充分，周內(nèi)MLF 小幅縮量+降息10BP，流動性維持合理充裕，我們認為Q3 應(yīng)是消費建材板塊盈利拐點時期，關(guān)注板塊步入盈利能力和估值雙重修復(fù)階段，繼續(xù)推薦穩(wěn)健優(yōu)質(zhì)的細分龍頭標的。

 

    　　投資建議：偉星新材、科達制造、北新建材、東方雨虹、蒙娜麗莎概念股、科順股份、亞士創(chuàng)能概念股、東鵬控股、豪美新材、志特新材。

 

    　　風(fēng)險提示：基建投資增速不達預(yù)期，地產(chǎn)新開工大幅下滑，原材料和燃料動力價格大幅上漲，應(yīng)收賬款回收不及預(yù)期。

 

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