行情回顧：本周（8.15-8.19）上證指數(shù)-0.57%，深證成指-0.49%，滬深300指數(shù)-0.96%。汽車概念股板塊整體上漲，SW 汽車板塊整體+0.40%，板塊排名11/31。SW 乘用車板塊-0.51 %，SW 商用車+0.41%，SW 汽車零部件+0.89%，SW 汽車服務(wù)概念股-2.25%，SW 摩托車及其他+3.82%。從估值水平來(lái)看，申萬(wàn)汽車板塊整體PE 為37.0 倍，當(dāng)前汽車板塊整體PE 位于近五年歷史的96.0%。汽車零部件子板塊PE 為35.5 倍；乘用車子板塊PE 本周位于38.7 倍；商用車子板塊PE 為56.7 倍。

 

    　　行業(yè)近況： 8 月8 日-8 月14 日，乘用車龍頭股批發(fā)32.3 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)31%，環(huán)比上周下降16%，較上月同期下降2%；乘用車零售33.1 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)25%，環(huán)比上周下降16%，較上月同期增長(zhǎng)7%。

 

    　　限電擾動(dòng)短期生產(chǎn)，政策延續(xù)助力長(zhǎng)期發(fā)展。受高溫天氣影響，電負(fù)荷激增，四川省、重慶市陸續(xù)發(fā)布限電政策，部分地區(qū)有10 天及以上天數(shù)的限電。

 

    　　長(zhǎng)安、寧德、一汽豐田、一汽大眾等企業(yè)的四川工廠均到受影響，考慮本次限電主要受高溫天氣影響，短期擾動(dòng)，靜待影響結(jié)束。7 月29 日，國(guó)常會(huì)提出延續(xù)新能源汽車免征購(gòu)置稅政策，8 月19 日確認(rèn)免征延續(xù)到2023 年底，政策呵護(hù)持續(xù)，有望進(jìn)一步帶動(dòng)新能源汽車滲透率提升。

 

    　　投資建議：行業(yè)景氣度持續(xù)恢復(fù)，看多行情，把握重點(diǎn)主線龍頭股。 整車：長(zhǎng)安、比亞迪、廣汽、吉利、長(zhǎng)城；零部件：重視特斯拉&比亞迪&寧德&華為產(chǎn)業(yè)鏈。特斯拉&比亞迪產(chǎn)業(yè)鏈：【拓普集團(tuán)、雙環(huán)傳動(dòng)、三花智控、旭升股份、新泉股份、銀輪股份、銘利達(dá)】、輕量化：行業(yè)技術(shù)進(jìn)步加速產(chǎn)業(yè)進(jìn)程，大宗價(jià)格下行有望改善板塊業(yè)績(jī)【文燦股份、廣東鴻圖、祥鑫科技、立中集團(tuán)】、大眾產(chǎn)業(yè)鏈：【星宇股份、科博達(dá)、明新旭騰】；細(xì)分龍頭【福耀玻璃】、自主產(chǎn)業(yè)鏈【華陽(yáng)集團(tuán)、新泉股份】、智能駕駛：【德賽西威、華陽(yáng)集團(tuán)、中鼎股份、保隆科技、伯特利、亞太股份】。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)終端銷量不及預(yù)期，廠商研發(fā)或新車發(fā)布進(jìn)展不及預(yù)期，上游原材料龍頭股供給不足或價(jià)格上漲導(dǎo)致行業(yè)利潤(rùn)下滑等。

 

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