短期多地區(qū)限電龍頭股，不改中長期光伏投資火熱。受極端高溫少雨天氣影響，多地區(qū)進行限電。工商企業(yè)讓電于民，開啟限電模式，其中以四川最為嚴重。四川作為光伏制造產(chǎn)業(yè)重鎮(zhèn)，除本土企業(yè)通威股份外，包括晶科能源、協(xié)鑫科技、京運通、高測股份等均在四川設(shè)有生產(chǎn)基地。光伏硅料生產(chǎn)龍頭股及拉棒環(huán)節(jié)的電耗水平較高，限電對這兩個環(huán)節(jié)的影響較大。據(jù)硅業(yè)分會消息，本次限電影響工業(yè)硅產(chǎn)量8000 噸左右，多晶硅產(chǎn)量4000-6000 噸，單晶硅產(chǎn)能1.27-1.5GW。初步預(yù)計受持續(xù)高溫影響，限電時長仍將進一步拉長，而多晶硅和電池片企業(yè)重啟耗時相對較長，單晶硅企業(yè)短時間內(nèi)可恢復(fù)至正常運行狀態(tài)，周期差異將導(dǎo)致9 月單晶硅片處于供需緊平衡狀態(tài)。但本次限電具有季節(jié)性、臨時性、區(qū)域性的特點，不改中長期多企業(yè)進行產(chǎn)能擴建。本周公告中新老企業(yè)均有產(chǎn)能擴建，電池片環(huán)節(jié)新建產(chǎn)能主要為TOPCon。

 

    　　新能源汽車投資概念股活動火熱，頭部電池廠商各有所為。寧德時代擬在匈牙利建設(shè)新能源電池產(chǎn)業(yè)基地項目，投資金額不超過73.4 億歐元。比亞迪簽約江西宜春，擬投資285 億元建設(shè)年產(chǎn)30GWh 動力電池和年產(chǎn)10 萬噸電池級碳酸鋰及陶瓷土（含鋰）礦采選綜合開發(fā)利用生產(chǎn)基地項目。億緯鋰能取得寶馬大圓柱電池定點，相關(guān)產(chǎn)線正在建設(shè)。

 

    　　工控及電力設(shè)備：（1）受持續(xù)高溫影響，國網(wǎng)浙江、安徽、四川以及南網(wǎng)經(jīng)營區(qū)域用電負荷連創(chuàng)新高。四川受干旱影響，全省水電發(fā)電能力下降5 成以上，電力供需尤為緊張。（2）8 月19 日，國家能源局發(fā)布1-7 月份全國電力工業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，1-7月電網(wǎng)工程概念股完成投資2239 億元，同比增長10.4%；新增電源工程完成投資2600億元，同比增長16.8%。（3）南方電網(wǎng)預(yù)計2030 年前基本建成新型電力系統(tǒng)。

 

    　　新能源發(fā)電投資建議：重點推薦光伏板塊，建議關(guān)注幾條主線：1）具有量利齊升、新電池片技術(shù)疊加優(yōu)勢的一體化組件企業(yè)：晶科能源、隆基股份、晶澳科技、天合光能；2）盈利確定性高，估值處于周期底部的硅料環(huán)節(jié)：通威股份、大全能源等；3）自身效率或具有量增邏輯的硅片企業(yè)：中環(huán)股份、雙良節(jié)能；4）受益于總量提升的逆變器龍頭企業(yè)：錦浪科技、陽光能源、德業(yè)股份。

 

    　　新能源汽車投資建議：建議關(guān)注以下投資主線：1）各細分領(lǐng)域具備全球競爭力的穩(wěn)健龍頭：寧德時代、恩捷股份、璞泰來、天賜材料、德方納米、容百科技、中偉股份、先導(dǎo)智能、天奈科技等。2）深耕動力及儲能電池的二線鋰電企業(yè)：億緯鋰能、國軒高科、欣旺達、孚能科技、派能科技、鵬輝能源等。3）鋰電材料環(huán)節(jié)其它基本面優(yōu)質(zhì)標的：中科電氣、當升科技、新宙邦、星源材質(zhì)、嘉元科技、格林美、多氟多等。4）受益于全球電動化的零部件龍頭：匯川技術(shù)、三花智控、宏發(fā)股份、科達利等。5）產(chǎn)品驅(qū)動、引領(lǐng)智能的新勢力：特斯拉、蔚來、小鵬汽車、理想汽車等。

 

    　　工控及電力設(shè)備投資建議：多地用電負荷連創(chuàng)新高，電力智能化運維和特高壓跨區(qū)輸送是電網(wǎng)公司實現(xiàn)夏季負荷高峰用電保障的重要手段。建議重點關(guān)注電力智能化和特高壓環(huán)節(jié)。1）電力智能化關(guān)注：億嘉和、宏力達、杭州柯林等；2）特高壓關(guān)注：國電南瑞、許繼電氣概念股、思源電氣等。

 

    　　風險提示：原材料價格波動風險、疫情影響超預(yù)期風險、行業(yè)競爭加劇風險、行業(yè)政策影響。

 

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