投資要點(diǎn)

 

    　　重點(diǎn)推薦：高能環(huán)境龍頭股，天壕環(huán)境，九豐能源，仕凈科技，三聯(lián)虹普，偉明環(huán)保，瀚藍(lán)環(huán)境，綠色動(dòng)力，洪城環(huán)境，天奇股份，路德環(huán)境，金宏氣體，光大環(huán)境，英科再生，中國(guó)水務(wù)，宇通重工，百川暢銀，福龍馬，中再資環(huán)。

 

    　　建議關(guān)注：旺能環(huán)境，三峰環(huán)境，海螺創(chuàng)業(yè)概念股。

 

    　　電池回收周報(bào)：鋰價(jià)維持鈷鎳上升，折扣系數(shù)上行，工信部大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)試點(diǎn)包含退役電池回收共享平臺(tái)建設(shè)

 

    　　碳排放核算體系建設(shè)加速，為雙碳工作提供穩(wěn)健數(shù)據(jù)支撐。 8 月19 日，發(fā)改委等三部門印發(fā)《關(guān)于加快建立統(tǒng)一規(guī)范的碳排放統(tǒng)計(jì)核算體系實(shí)施方案》。到2023 年，各行業(yè)碳排放統(tǒng)計(jì)核算工作穩(wěn)步開(kāi)展，統(tǒng)一規(guī)范的碳排放統(tǒng)計(jì)核算體系初步建成。到2025 年，統(tǒng)一規(guī)范的碳排放統(tǒng)計(jì)核算體系進(jìn)一步完善，碳排放統(tǒng)計(jì)基礎(chǔ)更加扎實(shí)，核算方法更加科學(xué)，技術(shù)手段更加先進(jìn)，數(shù)據(jù)質(zhì)量全面提高。

 

    　　科技支撐碳達(dá)峰碳中和方案發(fā)布，生物質(zhì)和氫能技術(shù)龍頭股創(chuàng)新助力能源轉(zhuǎn)型。8 月18 日，科技部等九部門聯(lián)合印發(fā)《科技支撐碳達(dá)峰碳中和實(shí)施方案（2022—2030 年）》，將通過(guò)十大科技創(chuàng)新行動(dòng)支撐碳達(dá)峰碳中和，其中生物質(zhì)能與氫能為重點(diǎn)領(lǐng)域。1）生物質(zhì)能：開(kāi)展生物質(zhì)發(fā)電技術(shù)研發(fā)；非電領(lǐng)域研發(fā)推廣生物航空煤油、生物柴油、纖維素乙醇、生物天然氣、生物質(zhì)熱解等生物燃料制備技術(shù)。2）氫能：研發(fā)可再生能源高效低成本制氫技術(shù)、大規(guī)模物理儲(chǔ)氫和化學(xué)儲(chǔ)氫技術(shù)、大規(guī)模及長(zhǎng)距離管道輸氫技術(shù)、氫能安全技術(shù)等；探索研發(fā)新型制氫和儲(chǔ)氫技術(shù)等。

 

    　　碳中和從前端、中端、后端構(gòu)建環(huán)保產(chǎn)業(yè)投資框架，對(duì)標(biāo)歐盟碳價(jià)長(zhǎng)期上行CCER 短期看漲。1）前端能源替代：能源結(jié)構(gòu)調(diào)整，關(guān)注環(huán)衛(wèi)新能源裝備及可再生能源替代。2）中端節(jié)能減排：推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，關(guān)注節(jié)能管理&減排設(shè)備應(yīng)用。3）后端循環(huán)利用：推動(dòng)垃圾分類、危廢等再生資源回用。4）碳交易：鼓勵(lì)可再生能源、甲烷利用、林業(yè)碳匯等CCER項(xiàng)目發(fā)展。我國(guó)碳市場(chǎng)發(fā)展與歐盟相似，已具備總量控制&市場(chǎng)調(diào)控機(jī)制雛形，目前交易規(guī)模、覆蓋行業(yè)提升空間大，碳價(jià)遠(yuǎn)低于海外，總量收緊驅(qū)動(dòng)碳價(jià)長(zhǎng)期上行，CCER 需求釋放審批有望重啟，我們預(yù)期近期CCER 稀缺價(jià)格向上。

 

    　　穩(wěn)增長(zhǎng)&REITs 支撐行業(yè)三底，關(guān)注受益穩(wěn)增長(zhǎng)/減碳新賽道標(biāo)的。減碳新賽道關(guān)注再生資源&清潔能源概念股：1）再生資源：再生塑料【三聯(lián)虹普】

 

    　　【英科再生】；酒糟資源化【路德環(huán)境】實(shí)控人定增1.1 億；推薦危廢資源化【高能環(huán)境】；動(dòng)力電池回收【天奇股份】。2）清潔能源：稀缺跨省長(zhǎng)輸貫通在即，解決資源痛點(diǎn)空間大開(kāi)，推薦【天壕環(huán)境】；推薦上游制氫【九豐能源】。第二成長(zhǎng)曲線關(guān)注新能源板塊：推薦【偉明環(huán)保】固廢主業(yè)成長(zhǎng)動(dòng)能充足，布局鋰電新材料打造第二成長(zhǎng)曲線。傳統(tǒng)環(huán)境資產(chǎn)關(guān)注水務(wù)&固廢穩(wěn)增長(zhǎng)板塊：1）水務(wù)：推薦【洪城環(huán)境】綜合公用事業(yè)平臺(tái)，承諾2022-2023 年現(xiàn)金分紅比例≥50%，股息率6.64%（2022/8/21），有安全邊際；【中國(guó)水務(wù)】。2）垃圾焚燒概念股：垃圾收費(fèi)促商業(yè)模式理順&現(xiàn)金流資產(chǎn)價(jià)值重估，依據(jù)現(xiàn)金流改善估值提振的受益程度，推薦【光大環(huán)境】概念股存量補(bǔ)貼兌付疊加自身發(fā)展周期，現(xiàn)金流改善迎價(jià)值回歸，當(dāng)前股息率8.81%，PB（MRQ）0.47，PE（TTM）4.1 倍（2022/8/21）；【瀚藍(lán)環(huán)境】【綠色動(dòng)力】。

 

    　　最新研究：瀚藍(lán)環(huán)境2022 年中報(bào)點(diǎn)評(píng)：固廢穩(wěn)健增長(zhǎng)，燃?xì)鈮毫�緩解順價(jià)持續(xù)；光大環(huán)境2022 年中期業(yè)績(jī)點(diǎn)評(píng)：運(yùn)營(yíng)收入穩(wěn)健增長(zhǎng)首超建造，全年現(xiàn)金流有望回籠加速；天奇股份2022 年中報(bào)點(diǎn)評(píng)：鋰電循環(huán)高增不改，裝備業(yè)務(wù)概念股逐步恢復(fù)；天奇股份：合作全國(guó)性汽車后市場(chǎng)領(lǐng)軍企業(yè)，回收渠道全面覆蓋優(yōu)勢(shì)突出。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策推廣不及預(yù)期，利率超預(yù)期上行，財(cái)政支出低于預(yù)期

 

數(shù)據(jù)推薦

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