行業(yè)：品牌效應(yīng)明顯，細(xì)分嬰童龍頭股適用、安全類目發(fā)展空間廣闊1）國(guó)內(nèi)殺蟲驅(qū)蚊行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模相對(duì)穩(wěn)定，消費(fèi)場(chǎng)景細(xì)化，嬰童適用、安全驅(qū)蚊行業(yè)滲透率有望進(jìn)一步提升。相對(duì)國(guó)內(nèi)殺蟲劑市場(chǎng)規(guī)模的穩(wěn)定性，細(xì)分行業(yè)嬰童龍頭股驅(qū)蚊過(guò)去4 年維持CAGR 32.72% 的高增速，隨 90 后新生代父母消費(fèi)理念的轉(zhuǎn)變，以及更多戶外活動(dòng)使用場(chǎng)景，更具安全性的兒童適用型家用衛(wèi)生殺蟲劑逐漸受消費(fèi)者熱捧，據(jù)觀研天下數(shù)據(jù)預(yù)測(cè) 2024年市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到21.7 億元，嬰童適用、安全驅(qū)蚊類增長(zhǎng)空間較大。

 

    　　2）國(guó)內(nèi)嬰童護(hù)理行業(yè)較為分散，母嬰家庭人均ARPU 提高+育兒護(hù)理意識(shí)升級(jí)助力行業(yè)快速發(fā)展。過(guò)去幾年母嬰家庭人均APRU 呈快速增長(zhǎng)趨勢(shì)，繼2021 年人均APRU 超過(guò)5000 元后，預(yù)計(jì)2022 年母嬰家庭育兒APRU將同比增長(zhǎng)9.8% 達(dá)到6250 元。母嬰育兒科學(xué)意識(shí)提升，消費(fèi)理念升級(jí)+產(chǎn)品功能概念股細(xì)化趨勢(shì)明顯，嬰童護(hù)理類產(chǎn)品購(gòu)買力有望逐步釋放。據(jù)歐睿國(guó)際預(yù)測(cè)，2026 年國(guó)內(nèi)嬰童護(hù)理行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模有望擴(kuò)張至520.6 億元，CAGR 為 9.46%。

 

    　　公司：專注于嬰童驅(qū)蚊護(hù)理的優(yōu)質(zhì)國(guó)貨品牌。潤(rùn)本股份作為驅(qū)蚊、嬰童護(hù)理領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)國(guó)貨品牌，從事驅(qū)蚊類、嬰兒護(hù)理類產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售，目前形成驅(qū)蚊產(chǎn)品、嬰童護(hù)理產(chǎn)品、精油產(chǎn)品三大核心產(chǎn)品系列。差異化細(xì)分賽道入局，抓住電商發(fā)展紅利快速起量。明星單品潤(rùn)本派卡瑞丁蚊怕水天貓榜單排名前三、潤(rùn)本學(xué)生黨兒童防曬霜多次上榜天貓榜單。

 

    　　核心競(jìng)爭(zhēng)力：

 

    　　1）品牌力：兼具自然理念、品質(zhì)、國(guó)貨概念的品牌形象深入人心。公司品牌“潤(rùn)本”定位天然環(huán)保，專注于以植物活性成分提供溫和舒緩、專業(yè)有效的護(hù)理和驅(qū)蚊產(chǎn)品，自產(chǎn)為主把控產(chǎn)品質(zhì)量，產(chǎn)品包裝以綠色為主基調(diào)，其產(chǎn)品覆蓋居家生活、出游踏青、四季護(hù)膚、沐浴清潔等細(xì)分使用場(chǎng)景，成功塑造優(yōu)質(zhì)國(guó)貨品牌形象。公司堅(jiān)持“大品牌，小品類”的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，打法上以差異化定位切入嬰童驅(qū)蚊細(xì)分市場(chǎng)，通過(guò)錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)品牌擴(kuò)張，并迅速拓展至嬰童護(hù)理市場(chǎng)拓寬天花板，不斷發(fā)現(xiàn)消費(fèi)者未被滿足的需求與痛點(diǎn)，獲取細(xì)分領(lǐng)域的差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

 

    　　2）營(yíng)銷力：跨界聯(lián)動(dòng)擴(kuò)大品牌知名度，口碑效應(yīng)下用戶黏性不斷增強(qiáng)。

 

    　　公司通過(guò)與丁香醫(yī)生概念股、淘寶超頭主播聯(lián)動(dòng)，利用口碑建立消費(fèi)者信任，不斷強(qiáng)化自身產(chǎn)品的“安全無(wú)害”性，深入用戶內(nèi)心，增強(qiáng)用戶黏性。

 

    　　3）渠道力：借線上紅利趁勢(shì)而起，抬高定調(diào)反向入駐線下新零售渠道。

 

    　　公司將電商渠道作為主要銷售平臺(tái)，通過(guò)與天貓概念股、京東、抖音等大型電商平臺(tái)合作來(lái)進(jìn)行產(chǎn)品銷售，為公司長(zhǎng)期的穩(wěn)定發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。2019-2021 年線上銷售占比分別為74.77%，78.74%和77.72%。線下平臺(tái)選擇上，潤(rùn)本注重選取與自身品牌調(diào)性相符的平臺(tái)，主要與全國(guó)知名連鎖商超、便利店建立合作關(guān)系，如盒馬等新零售平臺(tái)，進(jìn)一步提高市場(chǎng)知名度。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示：消費(fèi)恢復(fù)不及預(yù)期；原材料價(jià)格上漲幅度超預(yù)期；品牌力及口碑效應(yīng)概念股受事件性因素折損；電商平臺(tái)銷售相對(duì)集中；經(jīng)銷商合作風(fēng)險(xiǎn)；極端寒冷氣候?qū)�公司�?jīng)營(yíng)的影響

 

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