本周觀點(diǎn)：社融龍頭股不及預(yù)期，實(shí)體需求偏弱

 

    7 月社融、信貸概念股不及預(yù)期（Wind 一致預(yù)期），實(shí)體信心不足，穩(wěn)增長寬信用政策有望持續(xù)。證監(jiān)會(huì)主席發(fā)文明確將推動(dòng)全面注冊制，布局性價(jià)比高的優(yōu)質(zhì)券商。7 月壽險(xiǎn)保費(fèi)增速改善，財(cái)險(xiǎn)依舊堅(jiān)韌，推薦基本面較強(qiáng)的龍頭。

 

    子行業(yè)觀點(diǎn)

 

    1）銀行：7 月社融、信貸走弱，實(shí)體信心不足，預(yù)計(jì)穩(wěn)增長寬信用政策有望持續(xù)。央行將加大穩(wěn)健貨幣政策龍頭股實(shí)施力度，著力穩(wěn)定銀行負(fù)債水平、撬動(dòng)銀行貸款投放。2）證券：短期看景氣度邊際改善程度有限，股市短期受地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)不確定性影響，對券商短期行情持續(xù)性帶來影響。長期看全面注冊制今年大概率將落地，券商伴隨資本市場壯大下長期紅利持續(xù)，長期堅(jiān)持戰(zhàn)略性看多券商。3）保險(xiǎn)：7 月壽險(xiǎn)保費(fèi)增速較上月似有邊際改善，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)龍頭股增速依舊堅(jiān)韌。繼續(xù)推薦基本面較強(qiáng)的龍頭公司。

 

    重點(diǎn)公司及動(dòng)態(tài)

 

    1）銀行：關(guān)注優(yōu)質(zhì)中小行，如成都銀行、寧波銀行。2）證券：推薦優(yōu)質(zhì)龍頭，如中信證券龍頭股。3）保險(xiǎn)：推薦優(yōu)質(zhì)行業(yè)龍頭。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)下行持續(xù)時(shí)間超預(yù)期，資產(chǎn)質(zhì)量惡化超預(yù)期。

 

數(shù)據(jù)推薦

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