7 月出欄環(huán)比總體下降。截止8 月14 日，已有17 家上市生豬養(yǎng)殖龍頭股企業(yè)披露7 月銷(xiāo)售簡(jiǎn)報(bào)，按此前統(tǒng)計(jì)的16 家上市公司情況，7 月合計(jì)銷(xiāo)售量達(dá)到969 萬(wàn)頭，同比增長(zhǎng)15.0%，環(huán)比下降6.7%；1-7 月累計(jì)銷(xiāo)售量達(dá)到7283.3 萬(wàn)頭，同比增長(zhǎng)42.9%，大部分企業(yè)出欄環(huán)比出現(xiàn)了下降，金新農(nóng)、天康生物、中糧家佳康環(huán)比降幅分別達(dá)到25.6%、20.2%、19.0%。 1-7 月大部分公司的出欄量已經(jīng)完成計(jì)劃接近50%，其中牧原股份、京基智農(nóng)完成度約60%，大部分公司下半年仍有提量的可能。

 

    　　價(jià)格漲幅明顯，體重互有漲跌。7 月,大部分上市公司體重維持相對(duì)穩(wěn)定狀態(tài)，我們測(cè)算牧原股份概念股、溫氏股份、新希望體重分別為117.8、117.1、117.5 公斤，環(huán)比增速分別為1.7%、-2.1%、-0.9%，體重整體在可控區(qū)間范圍內(nèi)；價(jià)格漲幅明顯，環(huán)比增幅在30%左右，其中東瑞股份、京基智農(nóng)、立華股份的價(jià)格絕對(duì)水平已經(jīng)達(dá)到27.7、22.6、22.5 元/公斤。行業(yè)情況與上市公司表現(xiàn)基本一致，7 月全國(guó)生豬均價(jià)20.4 元/公斤，環(huán)比增長(zhǎng)19.1%，宰后均重環(huán)比增長(zhǎng)0.54%至90.8 公斤。

 

    　　豬價(jià)高位企穩(wěn)，供應(yīng)延續(xù)偏緊態(tài)勢(shì)。8 月12 日全國(guó)生豬市場(chǎng)價(jià)21.25 元/公斤，較上周下跌1.35%，同比去年上漲40.5%，6 月中旬以來(lái)，豬價(jià)上漲速度加快，最高點(diǎn)達(dá)到23.93 元/公斤，已經(jīng)突破非瘟前周期下的價(jià)格高點(diǎn)。伴隨價(jià)格回升，養(yǎng)殖利潤(rùn)明顯恢復(fù)，8 月第二周末自繁自養(yǎng)頭均利潤(rùn)達(dá)到468.72 元/頭。近幾周的體重持續(xù)上升，宰后均重接近91 公斤，使得前期持續(xù)上漲的豬價(jià)有所降溫，但是豬價(jià)依然保持在21 元/公斤以上的高位，出欄節(jié)奏、壓欄并沒(méi)有改變豬價(jià)的高水位，反映行業(yè)供應(yīng)依然處于偏低水平，產(chǎn)能去化的幅度或超市場(chǎng)預(yù)期，產(chǎn)業(yè)反轉(zhuǎn)的趨勢(shì)不可逆。

 

    　　豬價(jià)高位企穩(wěn)，生豬供應(yīng)已經(jīng)明顯的減少，隨著高豬概念股價(jià)的延續(xù)以及龍頭豬企產(chǎn)能釋放和養(yǎng)殖成績(jī)持續(xù)的好轉(zhuǎn)，豬企業(yè)績(jī)拐點(diǎn)有望如期兌現(xiàn)，繼續(xù)推薦生豬板塊配置機(jī)會(huì)，關(guān)注龍頭個(gè)股牧原股份、溫氏股份、新希望、傲農(nóng)生物。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示

 

    　　豬價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、疫病風(fēng)險(xiǎn)、消費(fèi)需求概念股風(fēng)險(xiǎn)等。

 

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