行業(yè)核心觀點(diǎn)

 

    　　上周滬深300 指數(shù)上漲0.82%，申萬(wàn)計(jì)算機(jī)行業(yè)概念股上漲0.10%，落后于指數(shù)0.72pct，在申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中排名第29 位。我們認(rèn)為市場(chǎng)中長(zhǎng)期向好趨勢(shì)不變，建議投資者關(guān)注業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，推薦信創(chuàng)、智能駕駛概念股、服務(wù)器和工業(yè)軟件龍頭股等高景氣度細(xì)分領(lǐng)域。

 

    　　投資要點(diǎn)：

 

    　　美國(guó)對(duì)華進(jìn)行EDA 軟件出口管制：美國(guó)此次的禁令將限制中國(guó)芯片設(shè)計(jì)廠商向3nm 及以下先進(jìn)制程的突破。我國(guó)芯片市場(chǎng)上目前3nm 占比較低，短期內(nèi)影響有限，但這也使我國(guó)EDA 軟件自主可控的重要性和緊迫性進(jìn)一步凸顯。預(yù)計(jì)技術(shù)封鎖事件有望提升國(guó)內(nèi)廠商使用國(guó)產(chǎn)EDA 軟件的主動(dòng)性，給予國(guó)產(chǎn)EDA 更多在實(shí)際應(yīng)用中打磨的機(jī)會(huì)。

 

    　　小米公布自動(dòng)駕駛進(jìn)展及發(fā)布全尺寸人形仿生機(jī)器人：人形機(jī)器人主要有人機(jī)交互、環(huán)境感知、運(yùn)動(dòng)控制這三大核心技術(shù)。其中人機(jī)交互、環(huán)境感知這兩部分與自動(dòng)駕駛技術(shù)有一定的復(fù)用性，自動(dòng)駕駛背后的傳感器方案、計(jì)算平臺(tái)、核心算法等在一定程度上能夠遷移至人形機(jī)器人。

 

    　　我們認(rèn)為在自動(dòng)駕駛技術(shù)不斷提升的同時(shí)，人形機(jī)器人的性能也將逐漸成熟，攝像頭、激光雷達(dá)等感知器件和視覺(jué)算法、語(yǔ)音交互算法的需求空間進(jìn)一步被打開(kāi)。

 

    　　行業(yè)估值低于歷史中樞，行業(yè)關(guān)注度有所上升：上周日均交易額502.21億元，交易活躍度上漲。從估值情況來(lái)看，SW 計(jì)算機(jī)行業(yè)PE（TTM）已調(diào)整至37.72 倍，低于2016 年至今歷史均值49.64 倍，行業(yè)估值低于歷史中樞水平。

 

    　　上周計(jì)算機(jī)龍頭股板塊表現(xiàn)集中：318 只個(gè)股中，218 只個(gè)股上漲，97 只個(gè)股下跌，3 只個(gè)股持平。上漲股票數(shù)占比68.55%。

 

    　　投資建議：以新基建為核心，加速企業(yè)云化、智能化和數(shù)字化進(jìn)程，建議投資者關(guān)注高景氣度板塊下業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。從2022Q2 的行情龍頭股及估值情況看，計(jì)算機(jī)行業(yè)估值已出現(xiàn)底部回升趨勢(shì)。從基金持倉(cāng)龍頭股的配置情況看，計(jì)算機(jī)行業(yè)的配置仍然低配。建議重點(diǎn)關(guān)注相關(guān)領(lǐng)域公司訂單及資本開(kāi)支變動(dòng)情況。我們重點(diǎn)推薦信創(chuàng)龍頭股、智能駕駛、服務(wù)器和工業(yè)軟件領(lǐng)域。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)因素：全球地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)推進(jìn)不達(dá)預(yù)期、行業(yè)IT 資本支出低于預(yù)期。

 

數(shù)據(jù)推薦

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