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不動產(chǎn)管理板塊概念股有哪些。2022最新不動產(chǎn)管理龍頭股一覽表

日期:2022-08-17 13:37:53 來源:互聯(lián)網(wǎng)
   保障性租賃住房將入市,有望成為新風(fēng)口
 
    2022 年8 月15 日至16 日,首批3 支保障性租賃住房概念股REITs 將完成發(fā)行。
 
    保障性租賃住房概念股借土地端成本優(yōu)勢以及稅收優(yōu)惠支持,能夠解決傳統(tǒng)租賃房租售比、流動性低的兩大痛點(diǎn)。而保障性租賃住房REITs 打通了不動產(chǎn)管理“投融管退”周期中的退出環(huán)節(jié),形成“REITs 發(fā)行—募集資金—轉(zhuǎn)投資—二次擴(kuò)募—再投資”的良性循環(huán)模式,政策支持、資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)、成長穩(wěn)定性強(qiáng)化其長期配置價(jià)值。我們認(rèn)為利好擁有長租公寓和優(yōu)質(zhì)商業(yè)不動產(chǎn)、具備不動產(chǎn)管理能力的企業(yè),如招商蛇口、萬科、新城控股、華潤置地、龍湖集團(tuán)、碧桂園、旭輝控股集團(tuán)等。
 
    政策風(fēng)口:中央支持政策不斷加碼,地方政府紛紛響應(yīng)2021 年6 月29 日,發(fā)改委發(fā)布“958 號文”,將能源基礎(chǔ)設(shè)施,保障性租賃住房等行業(yè)范圍納入公募REITs 試點(diǎn)范圍。2022 年5 月25 日,國務(wù)院出臺《關(guān)于進(jìn)一步盤活存量資產(chǎn)擴(kuò)大有效投資的意見》,指出推動基礎(chǔ)設(shè)施REITs 健康發(fā)展,重點(diǎn)盤活保障性租賃住房等領(lǐng)域基礎(chǔ)設(shè)施;5 月27 日,證監(jiān)會、發(fā)改委聯(lián)合發(fā)布文件指出,保障性租賃住房發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施REITs,有利于盤活存量資產(chǎn),回收資金用于新的保障性租賃住房項(xiàng)目建設(shè),促進(jìn)形成投融資良性循環(huán),上海、廣東、浙江等地方政府也紛紛積極動作。
 
    資產(chǎn)優(yōu)質(zhì):坐擁優(yōu)質(zhì)底層資產(chǎn),平均評估增值率達(dá)27%紅土深圳安居REIT、中金廈門安居REIT 及華夏北京保障房REIT 評估價(jià)值較賬面價(jià)值溢價(jià)分別為24.8%、11.6%、51.9%。3 支REITs 的底層資產(chǎn)均分別位于深圳、廈門、北京,且都處于核心區(qū)域,成熟的產(chǎn)業(yè)配套概念股、較低的租售比強(qiáng)化這些城市中優(yōu)質(zhì)保障性租賃住房需求的穩(wěn)定性和持續(xù)性,這也是底層資產(chǎn)能夠長期穩(wěn)定運(yùn)營的重要基礎(chǔ)。截至2022Q1 末,3 支保租房REITs底層資產(chǎn)綜合出租率分別達(dá)到98.7%、99.3%與94.7%,已經(jīng)達(dá)到成熟運(yùn)營的狀態(tài),募集說明書中預(yù)計(jì)上市次年EBITDA 利潤率分別為84.5%、76.2%、72.6%,高于其它行業(yè)型REITs。
 
    認(rèn)購火爆:網(wǎng)下認(rèn)購倍數(shù)均逾百倍,平均增值率約8%3 支保租房概念股REITs 共募集資金約38 億元,其中紅土深圳安居REIT、中金廈門安居REIT 及華夏北京保障房REIT 分別募集資金12.4、13.0 及12.6 億元,較評估價(jià)值分別增值7.3%、7.1%及9.0%。戰(zhàn)略配售占比均值61%,彰顯投資者認(rèn)可度。網(wǎng)下認(rèn)購倍數(shù)均值119 倍,遠(yuǎn)超首批上市公募REITs的5-15 倍,主要是因?yàn)楸W夥縍EITs 具有使用期限長、收入成長穩(wěn)定性高、底層資產(chǎn)流動性強(qiáng)、擴(kuò)募空間大的優(yōu)點(diǎn)。根據(jù)紅土龍頭股深圳安居REIT 募集說明書披露,深圳安居集團(tuán)尚有4 個(gè)合計(jì)投資54 億元的在建項(xiàng)目作為該REIT的可擴(kuò)募資產(chǎn)儲備。
 
    資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)、穩(wěn)定派息為熱度支點(diǎn),政策加持、未來空間強(qiáng)化市場持續(xù)性整體而言,保租房龍頭股REITs 首次啟航的火熱基于兩大支點(diǎn):1. 資產(chǎn)優(yōu)質(zhì),均位于核心城市概念股核心區(qū)域,EBITDA 利潤率占優(yōu);2. 穩(wěn)定派息。4%以上的穩(wěn)定派息率在市場利率下行環(huán)境下優(yōu)勢凸顯。持續(xù)性角度我們認(rèn)為有兩大推力:1. 政策持續(xù)加持;2.未來規(guī)?臻g可觀(截至2022H1 末TOP30 運(yùn)營商管理體量已突破100 萬間)。對于不動產(chǎn)運(yùn)營而言,有利于降低企業(yè)杠桿率,激發(fā)存量盤活的潛能。我們認(rèn)為利好擁有長租公寓和優(yōu)質(zhì)商業(yè)不動產(chǎn)、具備不動產(chǎn)管理能力概念股的企業(yè),如招商蛇口、萬科、新城控股、華潤置地、龍湖集團(tuán)、碧桂園、旭輝控股集團(tuán)等。
 
    風(fēng)險(xiǎn)提示: REITs 進(jìn)一步推進(jìn)節(jié)奏不及預(yù)期,疫情導(dǎo)致資產(chǎn)盈利能力下降。
 
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