國內銀保渠道概念股已歷經近30 年發(fā)展，可主要分為四大發(fā)展階段：

 

    階段一，銀保業(yè)務初步探索期（1996-2000）：中國壽險業(yè)概念股銀保渠道起步，“分業(yè)經營，兼業(yè)代理”的銀保合作模式初立。1996 年，平安與農業(yè)銀行合作，成為國內第一家嘗試銀保業(yè)務的公司。

 

    階段二，銀保業(yè)務快速增長期（2001-2011）：銀保業(yè)務概念股進入增長的快車道，分紅型的保險產品出現(xiàn)，其在購買流程和繳費方式上與銀行本身的經營模式契合度高，推動了銀保渠道的發(fā)展。2006 年原保監(jiān)會出臺了《關于保險機構投資商業(yè)銀行股權的通知》，加深了險企與銀行龍頭股的合作。2002 年銀保渠道的壽險保費收入為388.4 億元，同比增長726%。2011 年銀郵渠道保費收入為4583.63億元，是2004 年時的6.4 倍。

 

    階段三，銀保渠道清虛時期（2012-2016）：多項監(jiān)管新政限制銀行網點合作數(shù)量以及規(guī)范銀保產品銷售人員資質，此外2013 年人身險預定利率提升以及2014 年代理人渠道規(guī)模大幅增長導致個險渠道產品銷量迅速增長，銀保渠道市占率下滑，2016 年時僅為28.38%。

 

    階段四，“新銀保”發(fā)展時期（2017-至今）：“新銀保”轉向價值驅動，監(jiān)管政策引導銀保產品轉向長期期交為主，頭部險企加大發(fā)展銀保渠道的力度，增額終身壽險脫穎而出，占據主流，銀保渠道新業(yè)務價值持續(xù)走高。2021 年人身險公司銀保業(yè)務保費收入為11990.99 億元，較2020 年同比增長18.63%，呈現(xiàn)連續(xù)四年增長態(tài)勢，銀保渠道保費收入持續(xù)站穩(wěn)萬億規(guī)模。2021 年增額終身壽險占據期交產品年度銷量前十中的七席。

 

    歐洲銀行保險發(fā)展成熟，銀保合作模式、法律環(huán)境及稅收政策是推動銀保渠道發(fā)展的關鍵。1）依據有無資本紐帶關系及合作深度劃分，國際銀行保險模式概念股可大致分為包括協(xié)議代理模式、戰(zhàn)略聯(lián)盟模式、資本合作模式和金融集團模式四種。其中，前兩者是沒有資本聯(lián)系的、相對較為淺層次的合作，后兩種模式是有資本紐帶聯(lián)系、相對較為深層次的合作。2）歐洲銀行保險的發(fā)展歷經三個階段，如今發(fā)展至銀行與保險公司開展了多層次的合作，通過相互控股、交叉投資等資本運作將銀行業(yè)務與保險業(yè)務相融合，產品也更加多樣化，包括分紅險、變額壽險、投資連結險概念股等。3）寬松的稅收政策和法律環(huán)境以及高度一體化的合作模式促進了銀保渠道在歐洲部分國家的發(fā)展。2019 年，法國、意大利、西班牙壽險保費收入的銀保渠道占比分別為64%，74.3%，59.2%。

 

    險企和銀行共同發(fā)力，重振銀保渠道，深耕養(yǎng)老及財富管理領域。1）中國平安依托集團協(xié)同優(yōu)勢打造銀保新模式，聯(lián)合發(fā)布“平安銀行家”計劃，深耕財富管理領域。2）中國太保壽險發(fā)布“長航行動”，構建價值銀保“芯”模式，深入打造價值銀保，實施價值網點、價值產品、高質量隊伍三大價值策略，有序布局戰(zhàn)略區(qū)域。3）友邦保險擁有龐大的市場領先策略性分銷伙伴網絡，與各大銀行保持專屬合作關系。2021 年，友邦保險宣布認購中郵人壽24.99%投資后股權，拓展其在國內的銀保銷售龍頭股渠道，觸及到更多下沉市場優(yōu)質客戶，與公司目前分銷渠道和客戶資源形成良好互補。4）展望銀保渠道未來發(fā)展，外部應突破現(xiàn)有模式，尋求銀保一體化合作模式，實現(xiàn)“雙贏”有效發(fā)展，內部應追求深耕細耕，尋求多元化產品發(fā)展。

 

    風險提示：長端利率趨勢性下行；股市持續(xù)低迷；保障型產品增長不及預期。

 

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