半導(dǎo)體設(shè)備/汽車半導(dǎo)體/特種半導(dǎo)體概念股

 

    經(jīng)過超過一年的量價齊升行情后，半導(dǎo)體概念股部分賽道景氣度出現(xiàn)劇烈分化，通過密集的產(chǎn)業(yè)鏈和上市公司調(diào)研，我們認(rèn)為二季度和消費類下游相關(guān)性較高的細(xì)分行業(yè)由于庫存調(diào)整/終端需求疲弱/疫情擾動的三期跌加，景氣度恐持續(xù)變?nèi)�，相關(guān)公司雖然受益于國產(chǎn)替代趨勢，未來3~5 年仍有明確增量空間，然受制于毛利率高位回調(diào)的壓力，短期內(nèi)估值回落壓力加大。當(dāng)前時點我們重點看好行業(yè)景氣度進(jìn)一步上行的細(xì)分行業(yè)：

 

    1、半導(dǎo)體設(shè)備龍頭股：國產(chǎn)替代進(jìn)入深水區(qū)，有望從28nm 向14nm 進(jìn)軍，潛在市場龍頭股空間成倍擴張。

 

    相關(guān)個股：拓荊科技/北方華創(chuàng)/中微公司/長川科技2、特種半導(dǎo)體：軍工/衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)等下游持續(xù)放量。

 

    相關(guān)個股：上海復(fù)旦/復(fù)旦微電/紫光國微

 

    3、汽車半導(dǎo)體：需求端受益于新能源車爆發(fā)和單車價值量提升，供給端受制于大廠資本開支相對謹(jǐn)慎+新興廠商導(dǎo)入周期長，行業(yè)仍然處于補庫存階段，汽車半導(dǎo)體或為少數(shù)價格仍然處于上行通道的細(xì)分行業(yè)。

 

    相關(guān)個股：納芯微/聞泰科技

 

    新硬件龍頭

 

    電子制造行業(yè)由于產(chǎn)品周期缺失了一年多的創(chuàng)新空窗期，大部分公司龍頭股也因為賽道競爭加劇和匯率等問題業(yè)績出現(xiàn)了不同程度的下修，板塊整體經(jīng)歷了一波系統(tǒng)性的戴維斯雙殺行情，我們認(rèn)為隨著AR/VR/汽車電子等新硬件的創(chuàng)新周期的到來，板塊估值存在修復(fù)空間，相關(guān)龍頭個股的業(yè)績增速有望見底回升，當(dāng)前位置配置性價比較高。

 

    相關(guān)個股：東山精密/歌爾股份

 

    風(fēng)險提示：

 

    疫情發(fā)展超預(yù)期；宏觀經(jīng)濟(jì)增速不及預(yù)期；中美科技龍頭股對抗加��；市場競爭趨于激烈。

 

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