當(dāng)前明確看好兒童藥行業(yè)�；�于以下兩個(gè)理由。1）兒童專用藥龍頭股潛在需求旺盛，當(dāng)前供需極不平衡。2021年中國0-14歲人數(shù)為2.47億人，占中國總?cè)丝诘?7.50%，兒童人群龐大，且兩周患病率與就診率均呈上升趨勢。隨著國家對兒童健康的關(guān)注度提升，社會和家庭規(guī)范用藥概念股意識增強(qiáng)，我國兒童藥需求將持續(xù)釋放。而長期以來兒童專用藥研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)高、投入大、回報(bào)低，導(dǎo)致當(dāng)前我國兒童用藥呈現(xiàn)“品種少、劑型少、規(guī)格少、特藥少”的四少局面，供給提升空間巨大。2）政策支持極大推動了兒童藥品的發(fā)展。近幾年，兒童藥在審評審批（優(yōu)先審評、真實(shí)世界研究）、市場準(zhǔn)入（醫(yī)保、基藥）、市場獨(dú)占期、臨床使用（不受一品兩規(guī)和醫(yī)院品種龍頭股數(shù)量限制）等方面都得到政策大力支持。我們認(rèn)為在政策支持下，兒童藥市場有望迎來新的發(fā)展階段。

 

    圍繞三條主線龍頭股把握兒童藥投資龍頭股機(jī)會。1）在需求持續(xù)提升，供需不平衡背景下，關(guān)注兒童藥新品種放量機(jī)會。我們認(rèn)為兒童藥新品種概念股解決兒童用藥可及性問題，彈性大，同時(shí)有望得到醫(yī)保、基藥支持。其中應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注聚焦于兒童藥領(lǐng)域，研發(fā)管線豐富的企業(yè)，其在兒童藥行業(yè)景氣提升階段具備明顯先發(fā)優(yōu)勢。建議關(guān)注一品紅、華特達(dá)因等。2）消費(fèi)型兒童藥品兼具兒童藥和消費(fèi)醫(yī)療雙重景氣度。消費(fèi)型醫(yī)療以自費(fèi)產(chǎn)品為主，具備品牌效應(yīng)，有自主定價(jià)權(quán)，免疫控費(fèi)政策。消費(fèi)型兒童藥品空間大，增速快，主要圍繞生長激素、補(bǔ)益類、眼科等賽道。建議關(guān)注長春高新、安科生物、華特達(dá)因、興齊眼藥等。3）關(guān)注兒科中成藥獨(dú)家品種市場機(jī)會。我們認(rèn)為兒科概念股是中成藥傳統(tǒng)概念股優(yōu)勢領(lǐng)域，獨(dú)家品種有望通過進(jìn)入醫(yī)保和基藥目錄實(shí)現(xiàn)快速放量，同時(shí)獨(dú)家品種受集采影響相對可控。建議關(guān)注華潤三九、貴州三力、康緣藥業(yè)、健民集團(tuán)、濟(jì)川藥業(yè)、葫蘆娃、葵花藥業(yè)等。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示。1）研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，2）醫(yī)保概念股或基藥支持力度不及預(yù)期，3）疫情風(fēng)險(xiǎn)。

 

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