核心觀點(diǎn)：

 

    　　7 月，銷(xiāo)售和投資都十分疲軟，6 月閃現(xiàn)的光亮似乎只是曇花一現(xiàn)，市場(chǎng)龍頭股重新回到了低迷狀態(tài)。期待政治局會(huì)議之后地方政府能夠盡快在需求端寬松和保交樓方面有實(shí)質(zhì)性動(dòng)作。

 

    　　銷(xiāo)售方面，雖然是傳統(tǒng)龍頭股淡季，但是2022 年7 月的表現(xiàn)較以往淡季要更差。同比來(lái)看，單月商品房龍頭股銷(xiāo)售面積和銷(xiāo)售額較2021 年同期均下降近30%，環(huán)比來(lái)看，2022 年7 月商品房銷(xiāo)售面積和銷(xiāo)售額環(huán)比降幅均為2019 年以來(lái)7 月環(huán)比的最高降幅。因此，累計(jì)銷(xiāo)售降幅未能繼續(xù)收窄，目前仍在高位。

 

    　　投資方面，7 月新開(kāi)工面積同比下降45.4%，連續(xù)兩個(gè)月單月同比降幅都高于2020 年2 月的水平，達(dá)到2018 年以來(lái)的新高。7 月單月房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資額為1.1 萬(wàn)億元，同比下降12.3%，絕對(duì)值達(dá)到2022 年以來(lái)的新低，降幅達(dá)到2022 年以來(lái)的新高。在此拖累下，累計(jì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資額同比降幅也繼續(xù)擴(kuò)大至6.4%。

 

    　　資金方面，1-7 月第二大來(lái)源定金概念股及預(yù)收款同比降幅沒(méi)有繼續(xù)擴(kuò)大但仍在高位，第一大來(lái)源自籌資金概念股則繼續(xù)惡化，降幅突破10%。在此影響下，1-7 月房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)到位資金同比下降25.4%，較6 月擴(kuò)大0.1 個(gè)百分點(diǎn)，資金狀況仍舊堪憂。

 

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