事件：華為概念股發(fā)布2022 年上半年經(jīng)營業(yè)績，2022H1 公司概念股實現(xiàn)銷售收入3016 億元人民幣，同比下降5.9%，降幅同比收窄23.5pct；凈利潤率5.0%，較去年同期下降4.8pct。其中，運(yùn)營商業(yè)務(wù)收入為1427 億元，同比增長4.2%；企業(yè)業(yè)務(wù)收入為547 億元，同比增長27.5%；終端業(yè)務(wù)收入為1013 億元，同比下降25.4%。

 

    ICT 基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定增長，終端業(yè)務(wù)進(jìn)軍商用市場概念股。ICT 基礎(chǔ)設(shè)施是數(shù)字經(jīng)濟(jì)的根源所在，根據(jù)《全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)龍頭股白皮書（2022 年）》

 

    披露，2021 年中國數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模達(dá)到7.1 萬億美元，僅次于美國的15.3萬億美元，位居世界第二，ICT 發(fā)展前景可期。華為一直致力于將 ICT技術(shù)能力延伸到各行各業(yè)的數(shù)字化，通過持續(xù)創(chuàng)新，支撐千行百業(yè)的供應(yīng)鏈數(shù)字化轉(zhuǎn)型，目前已有超過1600 個伙伴的3600 多項方案通過華為ICT 領(lǐng)域相關(guān)技術(shù)認(rèn)證，公司參與并見證了267 家財富世界500 強(qiáng)企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型過程。2022 年4 月20 日，華為在終端商用辦公新品發(fā)布會上宣布，將消費者業(yè)務(wù)更名為終端業(yè)務(wù)，全面進(jìn)軍商用終端市場，覆蓋消費產(chǎn)品和商用產(chǎn)品兩大模塊，其中消費產(chǎn)品主要服務(wù)大眾消費者，商用產(chǎn)品主要服務(wù)政企客戶，重點為政府、教育、醫(yī)療、能源、制造、交通、金融等行業(yè)提供商用辦公解決方案。2022H1，公司ICT 基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定增長，終端業(yè)務(wù)收入雖然仍有下滑但降幅同比有所收窄。

 

    關(guān)注智慧出行領(lǐng)域，提供領(lǐng)先的ICT 智能汽車解決方案。我國汽車行業(yè)不斷向電動化、智能化和網(wǎng)聯(lián)化演進(jìn)，根據(jù)iResearch 數(shù)據(jù)預(yù)測，2022年我國智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)業(yè)規(guī)模將超過3500 億元，智能汽車市場空間廣闊。公司基于ICT 領(lǐng)域的技術(shù)積累，堅定不移持續(xù)加大投資智能汽車解決方案業(yè)務(wù)，加強(qiáng)ICT 能力與智能汽車行業(yè)的深度融合。根據(jù)余承東在第十四屆中國汽車藍(lán)皮書論壇上披露，華為在智能汽車業(yè)務(wù)的直接投入人員數(shù)達(dá)到7000 人，間接投入人員數(shù)超過10000 人。2022H1，華為連續(xù)為多款汽車背書，其中包括：5 月發(fā)布的極狐阿爾法S 全新HI 版搭載華為HI 全棧智能汽車解決方案和基于HarmonyOS 開發(fā)的智能座艙，采用華為MDC810 處理器算力可達(dá)400TOPS；7 月發(fā)布的AITO問界M7 搭載華為DriveONE 純電驅(qū)增程平臺，帶來6 座大空間、AITO零重力座椅和全新升級的HarmonyOS 智能座艙；8 月發(fā)布的阿維塔11全面搭載智能駕駛、智能座艙、智能網(wǎng)聯(lián)、智能電動，智能車云服務(wù)等智能汽車解決方案。

 

    Huawei Inside 模式備受青睞，華為智選車模式發(fā)展迅猛。目前，華為與車企的合作模式主要可以分為3 種：（1）零部件供應(yīng)模式。由華為 向主機(jī)廠提供各類零部件產(chǎn)品。（2）Huawei Inside 模式。華為與車企聯(lián)合，車企負(fù)責(zé)整車開發(fā)制造，使用華為的全棧智能汽車解決方案。（3）華為智選車模式：華為深度參與產(chǎn)品定義概念股和整車設(shè)計以及渠道銷售，在產(chǎn)品造型、內(nèi)外飾設(shè)計及品牌營銷方面賦能車企。極狐阿爾法S 全新HI 版和阿維塔11 屬于Huawei Inside 模式，AITO 問界M7 屬于華為智選模式，此前AITO 問界M5 也曾采用華為智選模式，根據(jù)AITO 數(shù)據(jù)披露，截至2022 年7 月31 日，問界M5 累計交付量達(dá)26348 輛，問界M5 良好的銷量表現(xiàn)也將助推華為智選車模式發(fā)展，預(yù)計未來將有更多車企與華為通過Huawei Inside 模式和華為智選車模式進(jìn)行合作。

 

    投資建議：一方面，我們認(rèn)為華為運(yùn)營商業(yè)務(wù)戰(zhàn)略調(diào)整，會讓出市場份額， 中興通訊（000063.SZ）、紫光股份（000938.SZ）、星網(wǎng)銳捷概念股（002396.SZ）等是國內(nèi)ICT 設(shè)備市場份額較高的上市公司，競爭力較強(qiáng)，有機(jī)會占領(lǐng)運(yùn)營商業(yè)務(wù)市場，建議關(guān)注；另一方面，華為已經(jīng)引領(lǐng)了汽車智能化發(fā)展，我們建議關(guān)注汽車連接器概念股領(lǐng)域的相關(guān)公司，如永貴電器（300351.SZ）、瑞可達(dá)（688800.SH）、得潤電子（002055.SZ）、鼎通科技（688668.SH）等。

 

    風(fēng)險提示：ICT 基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不及預(yù)期；終端業(yè)務(wù)商用發(fā)展不及預(yù)期；智能汽車龍頭股發(fā)展不及預(yù)期；市場競爭加劇風(fēng)險；疫情尚未可控風(fēng)險。

 

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