下周各家酒企將進(jìn)入中秋備戰(zhàn)狀態(tài)，中秋的銷(xiāo)售政策概念股也將陸續(xù)明朗。受疫情影響，今年Q2 白酒動(dòng)銷(xiāo)較弱，中秋成為決定全年銷(xiāo)售業(yè)績(jī)的重要時(shí)刻，各家政策的有效落地和市場(chǎng)的執(zhí)行配合成為企業(yè)中秋營(yíng)銷(xiāo)的重要觀察點(diǎn)。我們判斷今年中秋消費(fèi)會(huì)形成回補(bǔ)，特別是如果各地宴席市場(chǎng)能有所放開(kāi)，將給需求帶來(lái)支撐。

 

    今年中秋較為提前（9 月10 日），與國(guó)慶節(jié)間隔較長(zhǎng)，從以往經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，可以形成兩次銷(xiāo)售高峰，對(duì)銷(xiāo)售比較有利。今年的雙節(jié)龍頭股有望成為白酒銷(xiāo)售的“大年”。按照一般提前一個(gè)月的備戰(zhàn)期，企業(yè)在下周將進(jìn)入集中備戰(zhàn)準(zhǔn)備中。從行業(yè)整體來(lái)看，Q2 疫情影響，使得終端動(dòng)銷(xiāo)放緩，行業(yè)龍頭股庫(kù)存集中在渠道端。行業(yè)整體去庫(kù)存或帶來(lái)銷(xiāo)售費(fèi)用投入的加大。

 

    隨著疫情管控的進(jìn)一步向好，我們認(rèn)為中秋+國(guó)慶的宴席市場(chǎng)概念股會(huì)得到較好的恢復(fù)，宴席市場(chǎng)有望帶動(dòng)次高端酒龍頭股的需求整體復(fù)蘇。我們建議關(guān)注業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)的標(biāo)的，同時(shí)看好宴席市場(chǎng)復(fù)蘇帶來(lái)的次高端酒的復(fù)蘇，繼續(xù)推薦貴州茅臺(tái)、五糧液概念股、古井貢酒等。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情導(dǎo)致消費(fèi)需求概念股不及預(yù)期；公司經(jīng)營(yíng)不及市場(chǎng)預(yù)期等。

 

    港股市場(chǎng)回顧：

 

    本周港股必需性消費(fèi)概念股指數(shù)下降1.02%，其中關(guān)鍵公司漲跌幅為：中國(guó)飛鶴龍頭股1.89%，華潤(rùn)啤酒1.10%，康師傅控股-0.16%，百威亞太-1.09%，農(nóng)夫山泉-1.61%，中國(guó)旺旺-2.20%，周黑鴨-3.75%，頤海國(guó)際-4.87%。

 

數(shù)據(jù)推薦

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