投資要點(diǎn)

 

    　　1. 【本周關(guān)鍵詞】：國(guó)內(nèi)電動(dòng)車概念股7 月產(chǎn)銷同比增長(zhǎng)1.2 倍；國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池產(chǎn)裝比回升至1.95；美國(guó)正式通過(guò)《2022 年通脹削減法案》，電動(dòng)車銷量有望迎來(lái)爆發(fā)；北方稀土氧化鐠釹掛牌價(jià)下調(diào)5000 元/噸；小米發(fā)布Cyberone，智能化應(yīng)用場(chǎng)景將成為稀土永磁又一增長(zhǎng)極2. 行情回顧：本周商品價(jià)格高位震蕩：1）鋰，需求復(fù)蘇預(yù)期不斷增強(qiáng)，下游詢單有所好轉(zhuǎn)，本周國(guó)內(nèi)電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格上漲0.2%至48.4 萬(wàn)元/噸，電池級(jí)氫氧化鋰報(bào)價(jià)穩(wěn)定至49.1 萬(wàn)元/噸，無(wú)錫電子龍頭股盤碳酸鋰期貨價(jià)格上漲3.0%至49.40 萬(wàn)元/噸。2）稀土：價(jià)格高位有所回落，本周國(guó)內(nèi)氧化鐠釹報(bào)價(jià)下降1.9%至74.6 萬(wàn)元/噸；中重稀土方面，氧化鏑報(bào)價(jià)下降1.7%至226.5 萬(wàn)元/噸，氧化鋱龍頭股報(bào)價(jià)下降1.1%至1367.5 萬(wàn)元/噸。3）鈷，本周MB 鈷（標(biāo)準(zhǔn)級(jí)）報(bào)價(jià)下跌2.0%至24.3美元/磅，MB 鈷（合金級(jí)）報(bào)價(jià)下跌1.2%至24.6 美元/磅；國(guó)內(nèi)硫酸鈷、金屬鈷、四氧化龍頭股三鈷上漲3.6%、4.3%、0.2%。4）鎳：本周LME鎳價(jià)收于23450 美元/噸，上漲7.57%；SHFE 鎳價(jià)收于181540 元/噸，上漲5.84%。5）銅箔：本周，8 微米鋰電銅箔加工費(fèi)下跌1.8%至2.8 萬(wàn)元/噸；6 微米鋰電銅箔加工費(fèi)下跌1.3%至3.95 萬(wàn)元/噸。

 

    　　6） 股票行情： 申萬(wàn)有色指數(shù)上漲1.66%， 跑贏滬深300 指數(shù)0.84%，具體細(xì)分板塊來(lái)看：黃金板塊上漲4.40%，工業(yè)金屬板塊上漲3.46%，鋰板塊上漲0.15%，稀土永磁板塊上漲0.63%。

 

    　　3. 7 月國(guó)內(nèi)新能源乘用車市場(chǎng)保持強(qiáng)勢(shì)良好態(tài)勢(shì)。1）電動(dòng)車銷量：中汽協(xié)數(shù)據(jù)，7 月新能源汽車產(chǎn)銷分別完成61.7 萬(wàn)輛和59.3 萬(wàn)輛，同比均增長(zhǎng)1.2 倍；其中，純電動(dòng)汽車產(chǎn)銷分別完成47.2 萬(wàn)輛和45.7 萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)1 倍和1.1 倍；插電式混合動(dòng)力汽車產(chǎn)銷分別完成14.4 萬(wàn)輛和13.5 萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)1.8 倍和1.7 倍；2）動(dòng)力電池情況：7 月我國(guó)動(dòng)力電池產(chǎn)量47.2GWh，同比增長(zhǎng)172.2%，環(huán)比增長(zhǎng)14.4%；裝車量共計(jì)24.2GWh，同比上升114.2%，環(huán)比下降10.5%；產(chǎn)裝比上升至1.95。3）美國(guó)8 月12 日正式通過(guò)《2022 年通脹削減法案》。該項(xiàng)法案包括增稅措施、應(yīng)對(duì)氣候變化及能源安全等項(xiàng)目。尤為重要的是，將提供3690 億美元將用于能源和氣候變化事務(wù)，目標(biāo)2030 年將碳排放量減少40%；并且電動(dòng)汽車稅收抵免將繼續(xù)推進(jìn)，二手電動(dòng)汽車最高減免額可達(dá)4000 美元，新電動(dòng)汽車減免額最高可達(dá)7500 美元。美國(guó)當(dāng)前電動(dòng)車滲透率僅7%左右，政策推出或?qū)��?fù)制歐洲2020 年電動(dòng)車市場(chǎng)發(fā)展，滲透率或快速提升至20%以上。

 

    　　4. 鋰：國(guó)內(nèi)鋰鹽價(jià)格開(kāi)啟新一輪上漲通道。電動(dòng)車排產(chǎn)環(huán)比逐月遞增，下游詢價(jià)更加積極，現(xiàn)貨流通量有限，本周碳酸鋰產(chǎn)量預(yù)計(jì)8482 噸左右，環(huán)比上漲0.99%；氫氧化鋰產(chǎn)量4632 噸，環(huán)比上漲0.87%。

 

    　　仍維持前期觀點(diǎn)，年內(nèi)新增供給有限，需求持續(xù)超預(yù)期，價(jià)格上漲預(yù)期不斷增強(qiáng)。

 

    　　5. 稀土永磁：小米發(fā)布首個(gè)全尺寸人形仿生機(jī)器人，人形仿生機(jī)器人有望成為稀土永磁新的增長(zhǎng)極。8 月11 日，小米發(fā)布首個(gè)全尺寸人形仿生機(jī)器人——CyberOne，身高177 厘米，體重52 公斤，具有仿生、感知和機(jī)械控制能力。其“小腦”發(fā)達(dá)，可對(duì)真實(shí)世界三維虛擬重建，可實(shí)現(xiàn)多種環(huán)境語(yǔ)義識(shí)別和人類語(yǔ)言情緒識(shí)別；四肢強(qiáng)健，動(dòng)力峰值扭矩300Nm，可模擬人的各項(xiàng)動(dòng)作，實(shí)現(xiàn)0.5 毫秒級(jí)別的實(shí)時(shí)響應(yīng)。Tesla 也將于9 月30 日AI Day 上發(fā)布Optimus 原型機(jī)，擁有人類活動(dòng)水平的雙手，四肢由40 個(gè)機(jī)電執(zhí)行器控制，雙腳可感應(yīng)反饋，實(shí)現(xiàn)平衡和敏捷動(dòng)作，未來(lái)商業(yè)應(yīng)用場(chǎng)景廣闊。假設(shè)遠(yuǎn)期仿生機(jī)器人概念股銷量達(dá)到1000 萬(wàn)臺(tái)，單臺(tái)仿生機(jī)器人對(duì)磁材需求量4-5kg，對(duì)稀土永磁需求量將達(dá)到4 萬(wàn)噸以上，這將約占當(dāng)前釹鐵硼消費(fèi)總量的20%左右。

 

    　　6. 正負(fù)極集流體材料概念股：本周加工費(fèi)走弱。1）鋰電銅箔龍頭股：供應(yīng)寬松下，市場(chǎng)表現(xiàn)較低迷。本周，8 微米鋰電銅箔加工費(fèi)下跌1.8%至2.8 萬(wàn)元/噸；6 微米鋰電銅箔加工費(fèi)下跌1.3%至4 萬(wàn)元/噸。寶明科技計(jì)劃投資60 億元在贛州建設(shè)復(fù)合銅箔生產(chǎn)龍頭股基地，關(guān)注PET 銅箔進(jìn)展。2）鋰電鋁箔：新增擴(kuò)產(chǎn)有限，鈉離子電池投產(chǎn)步入倒計(jì)時(shí)。本周，12u 電池鋁箔加工費(fèi)維持在2 萬(wàn)元/噸。

 

    　　7. 投資建議：維持行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)。新能源上游原材料稀土磁材鋰鈷銅箔鋁箔龍頭股等，電動(dòng)車漲價(jià)后終端需求仍然表現(xiàn)強(qiáng)勁，產(chǎn)業(yè)鏈成本傳導(dǎo)壓力進(jìn)一步理順，鋰電上游材料延續(xù)“高景氣、高利潤(rùn)、低估值”格局。核心標(biāo)的：贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)、中礦資源龍頭股、永興材料、雅化集團(tuán)、華友鈷業(yè)、洛陽(yáng)鉬業(yè)、北方稀土、盛和資源、金力永磁、正海磁材、大地熊、鼎勝新材、諾德股份、嘉元科技等。

 

    　　8. 風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、產(chǎn)業(yè)龍頭股政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、疫情加劇風(fēng)險(xiǎn)、新能源汽車銷量不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，供需測(cè)算的前提假設(shè)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)等。

 

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