國家醫(yī)保局概念股全面開展種植牙價格調(diào)查，奠定全面集采基礎(chǔ)。集采有望實(shí)現(xiàn)“橫到邊、豎到底、全覆蓋”，耗材費(fèi)用調(diào)整及醫(yī)療價格規(guī)范同步推進(jìn)。行業(yè)滲透率有望快速提升，國產(chǎn)替代空間顯著。

 

    國家醫(yī)保局概念股全面開展種植牙價格調(diào)查，為全面集采奠定基礎(chǔ)。根據(jù)每日經(jīng)濟(jì)新聞報(bào)道，近日，國家醫(yī)保局辦公室發(fā)布《關(guān)于開展口腔種植收費(fèi)和醫(yī)療服務(wù)價格調(diào)查登記工作的通知》（下稱《通知》）�！锻ㄖ�》提到，為后續(xù)實(shí)施種植體集中帶量采購、規(guī)范口腔種植醫(yī)療服務(wù)龍頭股價格項(xiàng)目和收費(fèi)等工作奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，決定全面開展口腔種植收費(fèi)和醫(yī)療服務(wù)價格調(diào)查登記工作。通知要求本次調(diào)查應(yīng)于8 月10 日前啟動，9 月15 日將本省調(diào)查結(jié)果上報(bào)國家醫(yī)保局。考慮到本次調(diào)查預(yù)計(jì)為全國集采前的摸底工作，全國種植體集采及醫(yī)療服務(wù)價格規(guī)范有望于9 月中旬后陸續(xù)推進(jìn)。

 

    如果種植體集采推進(jìn)，有望實(shí)現(xiàn)醫(yī)療機(jī)構(gòu)全面覆蓋，耗材費(fèi)用調(diào)整及醫(yī)療價格規(guī)范同步推進(jìn)。《通知》明確，本次調(diào)查登記的具體范圍是開展口腔種植牙服務(wù)概念股的各級各類醫(yī)療機(jī)構(gòu)，包括公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)和非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)，確保做到“橫到邊、豎到底、全覆蓋”，調(diào)查內(nèi)容包括種植總體費(fèi)用情況、醫(yī)療服務(wù)、種植體系統(tǒng)、牙冠價格。參照寧波2022 年初推行的種植牙醫(yī)保限價支付政策（國產(chǎn)品牌全過程3000 元/顆，進(jìn)口品牌全過程3500 元/顆，目錄內(nèi)種植牙可以用醫(yī)保歷年賬戶支付）及2022 年8 月初蚌埠醫(yī)聯(lián)體議價談判，預(yù)計(jì)未來全國性種植牙集采方案中種植體系統(tǒng)、牙冠等材料費(fèi)用調(diào)整及醫(yī)療服務(wù)費(fèi)用規(guī)范或?qū)⒃谌�面集采中同步推進(jìn)。

 

    行業(yè)滲透率有望快速提升，國產(chǎn)替代空間顯著。參照國家衛(wèi)計(jì)委于2017 年9 月20 日發(fā)布的第四次全國口腔健康流行病學(xué)調(diào)查結(jié)果，2016 年65 歲至74 歲老年人存留牙數(shù)僅為22.5 顆，有缺牙的65 歲至74 歲老年人中修復(fù)的比例為63.2%。隨著未來種植牙集采持續(xù)推進(jìn)，單顆種植牙費(fèi)用降低下患者支付及治療意愿有望顯著提升，種植牙總體市場規(guī)模有望快速增長，優(yōu)秀民營醫(yī)療機(jī)構(gòu)有望實(shí)現(xiàn)以量換價且有望滿足差異消費(fèi)需求。同時考慮到國產(chǎn)、韓系及歐美品牌價格差距，如果未來集采政策推進(jìn)，預(yù)計(jì)將有利于國產(chǎn)種植體概念股品牌的快速放量，進(jìn)口替代過程有望持續(xù)演化。同時目前我國口腔修復(fù)膜、骨修復(fù)粉等口腔修復(fù)材料主要為蓋氏占據(jù)，隨著全面集采持續(xù)推進(jìn)，國產(chǎn)替代空間同樣顯著。

 

    風(fēng)險(xiǎn)因素：集采降價幅度超預(yù)期，疫情影響超預(yù)期，醫(yī)患糾紛風(fēng)險(xiǎn)，競爭過度致毛利率下滑。

 

    投資策略。考慮到我國老齡化進(jìn)程加快且居民消費(fèi)力持續(xù)提升，且當(dāng)前行業(yè)滲透率較低，口腔種植行業(yè)概念股潛在需求旺盛。種植體集采推進(jìn)及消費(fèi)升級趨勢下，國內(nèi)口腔種植行業(yè)滲透率有望快速提升，建議關(guān)注種植牙需求端爆發(fā)及全面集采趨勢下的國產(chǎn)替代機(jī)遇。建議重點(diǎn)關(guān)注種植牙產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標(biāo)的：有望受益于以量換價及差異化消費(fèi)需求的優(yōu)秀醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)通策醫(yī)療、瑞爾集團(tuán)；主營生物膜及口腔修復(fù)膜且代理江蘇創(chuàng)英種植體的正海生物、專注骨修復(fù)材料龍頭股的奧精醫(yī)療等。

 

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