三季度新機(jī)概念股發(fā)布潮來襲，繼續(xù)推薦折疊屏、蘋果產(chǎn)業(yè)鏈，關(guān)注新能源帶動(dòng)下的電子創(chuàng)新。過去一周上證上漲1.55%，電子龍頭股上漲1.88%，其中消費(fèi)電子上漲5.88%，半導(dǎo)體下跌0.30%。上周，三星、小米、Moto 先后發(fā)布折疊屏創(chuàng)新產(chǎn)品，拉開3C 旺季的序幕，后續(xù)華為、蘋果的新品發(fā)布同樣備受市場(chǎng)矚目，產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入密集備貨期�？紤]到當(dāng)前半導(dǎo)體景氣繼續(xù)走弱，此前對(duì)終端備貨和成本的負(fù)向拖累已進(jìn)入改善周期。同時(shí)，伴隨市場(chǎng)對(duì)海外通脹上行、經(jīng)濟(jì)下行壓力擔(dān)憂的緩解，對(duì)海外市場(chǎng)的需求展望趨向樂觀，處于歷史估值低位的3C 產(chǎn)業(yè)鏈，尤其是折疊屏、蘋果產(chǎn)業(yè)鏈配置價(jià)值凸顯。此外，繼續(xù)推薦積極響應(yīng)新能源創(chuàng)新趨勢(shì)，加大布局光伏、汽車電子市場(chǎng)的博敏電子、聞泰科技、順絡(luò)電子、光弘科技等。

 

    上周三星、小米、摩托羅拉折疊屏新機(jī)發(fā)布，折疊屏產(chǎn)業(yè)鏈概念股持續(xù)推薦。上周三星發(fā)布Galaxy Z Fold 4/Z Flip 4，起售價(jià)分別為13999/8499 元；小米發(fā)布Mix Fold 2，定位“超薄”折疊旗艦，起售價(jià)8999 元，展開厚度5.4mm，折疊厚度11.2mm，重量僅262g；摩托羅拉發(fā)布moto razr2022，起售價(jià)5999 元，采用翻蓋折疊的形態(tài)，成為發(fā)售價(jià)最低的折疊屏手機(jī)概念股。折疊顯示開啟了消費(fèi)電子形態(tài)創(chuàng)新新紀(jì)元，隨著折疊機(jī)可靠性、成本改善，以及逐步做輕、做薄，折疊屏產(chǎn)品進(jìn)入實(shí)用、好用階段。折疊屏產(chǎn)業(yè)鏈推薦福蓉科技、精研科技、鼎龍股份、長信科技等相關(guān)標(biāo)的。

 

    iPhone 14 系列新機(jī)備貨量擴(kuò)大至9500 萬部，關(guān)注蘋果產(chǎn)業(yè)鏈旺季催化。

 

    據(jù)經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)報(bào)道，在全球智能手機(jī)市場(chǎng)相對(duì)低迷的背景下，蘋果近期逆勢(shì)擴(kuò)大了iPhone 14 系列新機(jī)初期的備貨總量，從此前的約9000 萬部上調(diào)至9500 萬部；據(jù)報(bào)道，iPhone 14 系列新機(jī)將于9 月中上旬亮相，包括iPhone 14、14 Max、14 Pro、14 Pro Max 四款新機(jī)。在3Q 消費(fèi)電子傳統(tǒng)備貨旺季的催化下，2022 年全年出貨量確定性高、中長期持續(xù)受益于華為高端機(jī)用戶換機(jī)周期的蘋果產(chǎn)業(yè)鏈配置價(jià)值突出，繼續(xù)推薦歌爾股份、東山精密、立訊精密、聞泰科技、鵬鼎控股等相關(guān)標(biāo)的。

 

    明年上半年半導(dǎo)體回暖預(yù)期漸明，關(guān)注汽車、工控和IoT 以及國產(chǎn)化增量。

 

    本周，中芯國際表示半導(dǎo)體市場(chǎng)目前存在恐慌情緒，甚至出現(xiàn)“速凍急停”

 

    極端反應(yīng)，公司認(rèn)為現(xiàn)在已經(jīng)是最壞的情況，預(yù)計(jì)本輪周期調(diào)整持續(xù)至明年上半年。此前，臺(tái)積電、美光、英偉達(dá)、英特爾等海外大廠皆給予相似預(yù)測(cè)，半導(dǎo)體預(yù)期回暖時(shí)間點(diǎn)逐漸明朗。另一方面，汽車、綠色能源、工控、IoT智能家居半導(dǎo)體需求仍然保持穩(wěn)健增長，疊加外部環(huán)境不確定性增加帶動(dòng)國產(chǎn)替代需求，產(chǎn)業(yè)鏈繼續(xù)推薦中芯國際、峰?科技、晶晨股份、圣邦股份、鼎龍股份、北方華創(chuàng)、聞泰科技、雅創(chuàng)電子、中微公司等。

 

    美簽署《芯片和科學(xué)法案》，國內(nèi)晶圓廠擴(kuò)建是供應(yīng)鏈安全的關(guān)鍵一環(huán)。美國總統(tǒng)于8 月9 日正式簽署《芯片和科學(xué)法案》，將為美國半導(dǎo)體研發(fā)、制造以及勞動(dòng)力發(fā)展提供527 億美元，其中390 億美元用于半導(dǎo)體制造業(yè)的激勵(lì)措施，另外要求申請(qǐng)?jiān)撗a(bǔ)貼的企業(yè)10 年內(nèi)不能在中國大幅增產(chǎn)先進(jìn)制程芯片。雖然全球半導(dǎo)體行業(yè)景氣度由于手機(jī)、PC 等需求疲軟而有所走弱，但考慮到當(dāng)前國際形勢(shì)和半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略重要性，我們認(rèn)為，國內(nèi)晶圓廠擴(kuò)建是供應(yīng)鏈安全的關(guān)鍵一環(huán)，受行業(yè)景氣周期影響較小，繼續(xù)推薦國產(chǎn)替代順利的半導(dǎo)體設(shè)備和材料企業(yè)鼎龍股份、萬業(yè) 企業(yè)、中微公司、北方華創(chuàng)等。

 

    碳化硅加速滲透，汽車電動(dòng)化為主驅(qū)動(dòng)力。8 月11 日安森美在美國的碳化硅工廠落成，預(yù)計(jì)22 年公司碳化硅晶圓產(chǎn)能將同比增加五倍。據(jù)此前安森美發(fā)布的2Q22 業(yè)績，公司2Q22 碳化硅收入環(huán)比增超100%，并已獲超40 億美元的碳化硅長期協(xié)議，預(yù)計(jì)23 年公司碳化硅收入有望超10億美元。我們測(cè)算27 年全球碳化硅器件市場(chǎng)有望達(dá)73 億美元，其中82%為新能源汽車應(yīng)用。據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，1H22 我國新能源汽車銷量已達(dá)260萬輛，同比增長1.2 倍。在汽車電動(dòng)化驅(qū)動(dòng)下，碳化硅應(yīng)用將加速滲透，推薦關(guān)注碳化硅產(chǎn)品進(jìn)展迅速的時(shí)代電氣、斯達(dá)半導(dǎo)、揚(yáng)杰科技等。

 

    重點(diǎn)投資組合

 

    消費(fèi)電子：歌爾股份、博敏電子、東山精密、聞泰科技、福蓉科技、精研科技龍頭股、立訊精密、康冠科技、易德龍、傳音控股、視源股份、藍(lán)特光學(xué)、鵬鼎控股、京東方A、光弘科技、海康威視、長信科技半導(dǎo)體：圣邦股份、雅創(chuàng)電子、峰?科技、晶晨股份、華虹半導(dǎo)體、士蘭微、時(shí)代電氣、中芯國際、力芯微、韋爾股份、芯朋微、北京君正、晶豐明源、艾為電子、思瑞浦、卓勝微、兆易創(chuàng)新、賽微電子設(shè)備及材料：北方華創(chuàng)、鼎龍股份、萬業(yè)企業(yè)、立昂微、安集科技、中微公司、滬硅產(chǎn)業(yè)、中晶科技

 

    被動(dòng)件：江海股份、順絡(luò)電子、三環(huán)集團(tuán)、風(fēng)華高科、潔美科技、泰晶科技

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情反復(fù)影響下游需求；產(chǎn)業(yè)發(fā)展不及預(yù)期；行業(yè)龍頭股競(jìng)爭(zhēng)加劇

 

數(shù)據(jù)推薦

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