行情回顧

 

    　　本周（2022/8/8-2022/8/12）SW 機械設(shè)備概念股指數(shù)上漲3.22%，在申萬31 個一級行業(yè)分類中排名第9；滬深300 指數(shù)上漲0.82%。年初至今，SW 機械設(shè)備指數(shù)下跌10.45%，在申萬31 個一級行業(yè)分類中排名14；同期滬深300 指數(shù)下跌15.17%。

 

    　　核心觀點

 

    　　小米人形機器人概念股首亮相，未來機器人打開想象空間。機器人市場近期受人形機器人板塊提振，繼特斯拉計劃在9 月30 日AI DAY 上發(fā)布首款人形機器人原型機Optimus（擎天柱）后，小米于8 月11 日正式亮相全尺寸人形仿生機器人CyberOne，當(dāng)下全尺寸人形機器人已成為機器人市場的熱門賽道。若后續(xù)人形機器人推出順利，從成本控制和快速滲透角度出發(fā)，我們認為其大概率會復(fù)用工業(yè)機器人成熟產(chǎn)業(yè)鏈而達到盈利目標。人形機器人推出及后續(xù)產(chǎn)業(yè)鏈完善也有望刺激工業(yè)機器人產(chǎn)業(yè)變革，有利于行業(yè)降本并提升工業(yè)機器人智能化水平，從而帶動產(chǎn)業(yè)鏈總需求。

 

    　　通用機械需求有望在下半年觸底回升。制造業(yè)投資龍頭股仍處于21 年二季度以來的下行通道，我們認為通用機械需求增速底部出現(xiàn)在今年下半年。經(jīng)歷了5-6 月的疫后回補后，數(shù)控刀具、機床、注塑機等產(chǎn)品的需求有可能出現(xiàn)短暫回落，但是幅度不會太大，今年下半年將探明底部，建議底部布局α品種。

 

    　　工業(yè)機器人板塊今年上半年整體消費需求較弱，國內(nèi)市場工業(yè)機器人H1 銷量同比增長3.78%，Q2 銷量有所下滑，同比下降7.54%，6 月后供應(yīng)端壓力減小，工業(yè)機器人產(chǎn)量同比轉(zhuǎn)正，同比上升2.5%。進入Q3，隨著上游零部件問題逐漸緩解，工業(yè)機器人產(chǎn)量有望小幅提升，預(yù)計8 月/9 月同比增幅繼續(xù)上升，根據(jù)GGII 預(yù)測，國內(nèi)市場下半年增速有望超20%，預(yù)計全年銷量30.3 萬臺，同比增長15%-20%。

 

    　　7 月挖機市場同比增速轉(zhuǎn)正符合預(yù)期，海外出口銷量份額繼續(xù)提升。根據(jù)中國工程機械協(xié)會數(shù)據(jù)統(tǒng)計，7 月共計銷售分類挖掘機產(chǎn)品1.79 萬臺，同比增長3.4%。其中，國內(nèi)市場銷量9250 臺，同比下降24.9%；出口銷量8689臺，同比增長72.8%。7 月國內(nèi)挖機銷量同比增速轉(zhuǎn)正，符合預(yù)期，挖機市場需求逐步回暖。同時，海外市場需求持續(xù)旺盛，出口量占比持續(xù)增大，達到48.4%，為歷史最大值。從設(shè)備開機數(shù)據(jù)來看，7 月小松中國挖機開工小時數(shù)為100.1 小時，同比下降5.4%，降幅收窄7.7pct，環(huán)比提高5.7%。隨著6 月份后復(fù)工復(fù)產(chǎn)推進，主機廠設(shè)備開機小時數(shù)呈現(xiàn)同比降幅收窄、環(huán)比持續(xù)提升趨勢，預(yù)計8 月可恢復(fù)至去年同期持平或略增水平，隨著后續(xù)穩(wěn)增長政策落地有望帶動基建、地產(chǎn)投資逐步回升，我們認為下半年有望迎來趕工旺季，在低基數(shù)及需求改善背景下，工程機械行業(yè)銷量增速也有望持續(xù)提升。

 

    　　投資建議

 

    　　建議關(guān)注：應(yīng)流股份、巨一科技、安徽合力龍頭股、優(yōu)利德、德龍激光。

 

    　　風(fēng)險提示

 

    　　宏觀經(jīng)濟變化風(fēng)險；原材料價格波動風(fēng)險；政策及擴產(chǎn)不及預(yù)期風(fēng)險。

 

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