行業(yè)近況

 

    本周滬港深通金融服務(wù)龍頭股指數(shù)下跌1.0%，跑輸滬深300 0.7 個(gè)百分點(diǎn)、跑輸KWEB 1.7 個(gè)百分點(diǎn)；所覆蓋非銀及金融科技標(biāo)的漲跌幅前三分別為:百融云(+10%)/樂信(+9%)/信也科技(+8%)；泛華金控(-12%)/陸金所(-7%)/聯(lián)易融科技(-7%)。

 

    評(píng)論

 

    資本市場(chǎng)龍頭股：發(fā)布中國(guó)財(cái)富管理2030 三部曲。1）《綜述篇》：我們重新定義中國(guó)大財(cái)富及大資管產(chǎn)業(yè)鏈——三大維度擁抱變局、三大視角展望格局、三大角度布局機(jī)會(huì)；首推東方財(cái)富、富途及港交所等優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。2）《資管篇》：

 

    位于大產(chǎn)業(yè)鏈中樞的資產(chǎn)管理行業(yè)，正邁入資管新規(guī)落地后的高質(zhì)量發(fā)展新階段；建議關(guān)注東方財(cái)富、廣發(fā)證券、東方證券等。3）我們預(yù)計(jì)老虎證券2Q22 新增獲客約2.3 萬人，凈收入環(huán)比保持平穩(wěn)、盈利性略有改善，關(guān)注國(guó)際化進(jìn)程下新市場(chǎng)獲客進(jìn)展。4）以高盛/摩根士丹利為代表的國(guó)際投行2Q22 業(yè)績(jī)同環(huán)比下滑；投行是主要拖累、機(jī)構(gòu)服務(wù)在市場(chǎng)波動(dòng)中增長(zhǎng)；境內(nèi)外對(duì)比而言，中資券商投行業(yè)務(wù)更具韌性、機(jī)構(gòu)服務(wù)模式及資產(chǎn)覆蓋有待強(qiáng)化、財(cái)富管理具備成長(zhǎng)共性。

 

    保險(xiǎn)及健康管理概念股：銀保監(jiān)會(huì)就人身險(xiǎn)信息披露管理辦法公開征求意見，發(fā)布《保險(xiǎn)資產(chǎn)概念股管理公司管理辦法》。1）8 月2 日，銀保監(jiān)會(huì)就《人身保險(xiǎn)產(chǎn)品信息披露管理辦法（征求意見稿）》（下稱《辦法》）向社會(huì)公開征求意見，《辦法》明確了保險(xiǎn)公司在售前、售中、售后全流程的信息披露要求，要求保險(xiǎn)公司完善內(nèi)部信息披露機(jī)制并建立相關(guān)管理辦法，明確了相關(guān)管理人員的責(zé)任，我們認(rèn)為監(jiān)管加強(qiáng)人身險(xiǎn)信息披露管理有助于規(guī)范保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)行為、維護(hù)消費(fèi)者權(quán)益、促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展；2）8 月5 日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司管理規(guī)定》（下稱《規(guī)定》），自22 年9 月1 日起施行�！兑�(guī)定》

 

    落實(shí)了國(guó)務(wù)院金融委擴(kuò)大對(duì)外開放決策部署，取消外資股東持股比例上限，對(duì)所有類型股東設(shè)定了統(tǒng)一適用的條件，并進(jìn)一步引導(dǎo)保險(xiǎn)資管公司加大對(duì)資本市場(chǎng)支持力度。我們認(rèn)為修訂后的機(jī)構(gòu)監(jiān)管制度框架有助于進(jìn)一步增強(qiáng)保險(xiǎn)資管公司獨(dú)立性，提升保險(xiǎn)資管的市場(chǎng)化、專業(yè)化水平，為資本市場(chǎng)培育更多穩(wěn)健機(jī)構(gòu)投資者。

 

    其他多元金融服務(wù)：前端支付入口中非銀支付機(jī)構(gòu)的滲透率持續(xù)提升。

 

    估值與建議

 

    近期建議關(guān)注: [資本市場(chǎng)]東財(cái)/港交所/同花順/指南針/中信證券-A/廣發(fā)證券/富途/老虎/諾亞; [保險(xiǎn)]中國(guó)財(cái)險(xiǎn)/中國(guó)平安-AH/中國(guó)太保-AH/中國(guó)人壽-A;[多元金融]中銀航空租賃龍頭股/遠(yuǎn)東宏信/江蘇租賃/陸金所/聯(lián)易融概念股/QFIN/信也/百融/移卡。

 

    風(fēng)險(xiǎn)

 

    監(jiān)管環(huán)境不確定性；同業(yè)概念股競(jìng)爭(zhēng)加劇；市場(chǎng)活躍度下降；市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

 

數(shù)據(jù)推薦

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