光伏：硅料新產能概念股釋放進度略緩疊加原有設備部分進入檢修狀態(tài)，硅料供應整體偏緊。硅片部分新產能具備投產條件，供不應求形勢加劇。我們看好光伏海外需求的強勁增長，尤其是出口占比較高的組件一體化環(huán)節(jié)，疫情對光伏設備生產端影響不大，國際亞歐航線運費回調有望增厚出口產品業(yè)績。

 

    風電：2022 年1-7 月全國陸風累計招標容量47.91GW，海風招標容量10.81GW，其中7 月單月招標容量8.9GW（環(huán)比+3.7%），我們預計全年陸風公開招標容量有望突破65GW，海風公開招標容量有望突破20GW，打破我國風電年公開招標容量紀錄。裝機方面，預計2022-2023 年陸風裝機龍頭股容量分別為45GW/79GW，海風裝機容量分別為6.5GW/12GW。今年1-7 月由于各地散發(fā)疫情、項目手續(xù)延后等原因行業(yè)交付相對疲弱，根據當前產業(yè)鏈情況，預計8月開始下游交付進入高景氣，未來一年半迎來海陸放量共振。今年5 月以來鋼鐵、銅材各類原材料價格持續(xù)下行，7 月原材料價格企穩(wěn)，目前處于振蕩走勢，下半年零部件盈利能力將迎來邊際修復；整機報價目前已企穩(wěn)，未來隨著交付的起量價格方面具有較強支撐，技術迭代和大宗降價為整機2023年的盈利修復帶來契機。我們堅定看好全行業(yè)景氣度，近期建議重點關注量利逐季度提升的塔筒和法蘭龍頭，持續(xù)看好海纜、鑄件板塊的長期發(fā)展空間。

 

    新能源汽車與鋰電：2022 年新冠疫情、俄烏地緣沖突等事件對全球新能源車產業(yè)鏈產生擾動，6 月以來隨著全球生產以及需求端的恢復，整體新能源車銷量快速上升，表現較為優(yōu)異，尤其在國內市場，6 月國內新能源乘用車銷量56.9 萬輛，創(chuàng)歷史新高。7 月以來，比亞迪海洋系列、蔚來ET7、問界M7、長安深藍SL03 等多款新車型相繼上市將帶動需求高速增長。電池企業(yè)方面，7 月行業(yè)平均排產環(huán)增15%以上，整體中下游呈現產銷兩旺行情。材料端方面，鎳、鈷、正極材料價格下行，預計電池企業(yè)盈利水平將逐步回升。

 

    投資建議：建議關注各板塊高成長低估值優(yōu)質標的【光伏】晶科能源、天合光能、晶澳科技龍頭股、TCL 中環(huán)、福斯特、海優(yōu)新材；

 

    【風電】東方電纜、金盤科技、運達股份、明陽智能、金風科技、天順風能、三一重能、東方電氣龍頭股；

 

    【新能源建設與運營商】江蘇新能、中國電建、中國能建；【鋰電】寧德時代、當升科技、德方納米、天奈科技、璞泰來、容百科技、華友鈷業(yè)、廈鎢新能、天賜材料、恩捷股份、蔚藍鋰芯、億緯鋰能。

 

    風險提示：政策變動風險；原材料價格大幅波動；電動車龍頭股產銷不及預期。

 

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