游戲：2022年8月1日，國家新聞出版署下發(fā)8月版號。本次共下發(fā)了69個版號，其中移動版號概念股數(shù)量64個（包括8個移動-益智休閑類版號），端游版號數(shù)量2個，主機游戲版號數(shù)量2個，頁游版號數(shù)量1個。三七互娛《霸業(yè)》、《小小蟻國》（代理），吉比特《超喵星計劃》、主機游戲《雨紀(jì)》，嗶哩嗶哩《長安百萬貫》（代理）等獲得版號。游戲版號下發(fā)節(jié)奏和數(shù)量趨于平穩(wěn)，之前4/6/7月分別下發(fā)版號數(shù)量為45/60/67個。我們認(rèn)為，今年版號恢復(fù)發(fā)放以來，版號數(shù)量和節(jié)奏都趨于平穩(wěn)，且陸續(xù)有更多大廠獲得版號。隨著后續(xù)更多頭部公司獲取版號和產(chǎn)品的漸次落地，行業(yè)有望重回供給驅(qū)動的正增長通道。

 

    短視頻：快手自去年9月啟動一系列的組織架構(gòu)調(diào)整工作，我們認(rèn)為此次組織架構(gòu)和管理層的調(diào)整是繼去年的深化，去年的組織架構(gòu)調(diào)整在公司組織運營效率和財務(wù)效率上的提升都有所體現(xiàn)。馬宏彬是快手重要人才，將馬宏彬調(diào)任國際事業(yè)部是快手加速國際化的信號，或?qū)�帶領(lǐng)海外業(yè)務(wù)龍頭股團隊通過精細(xì)化運營戰(zhàn)略形成獨特的產(chǎn)品定位，逐步夯實商業(yè)化基礎(chǔ)，在中長期實現(xiàn)變現(xiàn)探索上的突破。

 

    廣告營銷：易點天下IPO上市，定價18.18元/股，發(fā)行市盈率34.23倍（行業(yè)市盈率27.51倍），8月8日開啟申購。易點天下是一家頭部出海營銷服務(wù)商，主營業(yè)務(wù)包括效果廣告服務(wù)、品牌廣告服務(wù)以及頭部媒體賬戶管理服務(wù)等，其中效果廣告投放貢獻主要營收。2021年，公司營收34.25億元（YoY+38.19%），扣非凈利潤2.51億元（YoY+14.92%）。我們認(rèn)為國內(nèi)供應(yīng)鏈效率及強大電商能力支撐下，國內(nèi)跨境電商概念股企業(yè)有望在海外市場持續(xù)拓展，有豐富媒體資源、電商領(lǐng)域投放經(jīng)驗積累以及投放優(yōu)化能力的全球化廣告營銷服務(wù)商將持續(xù)受益。

 

    投資建議：（1）近期港股互聯(lián)網(wǎng)概念股下跌主要受外部局勢等情緒面的影響，和個股基本面掛鉤不大，短期仍看好疫情后業(yè)績反彈的美團-W、快手-W，以及騰訊控股在視頻號加速變現(xiàn)對明年業(yè)績的驅(qū)動。同時還可關(guān)注當(dāng)前估值處于低位的百度（H）、閱文集團、微博等。（2）游戲板塊關(guān)注暑期游戲龍頭股流水恢復(fù)情況，以及未來下發(fā)版號數(shù)量、產(chǎn)品儲備數(shù)量、老游戲長線運營情況以及端游產(chǎn)品研發(fā)實力，推薦關(guān)注網(wǎng)易、騰訊控股、三七互娛、吉比特等。（3）關(guān)注板塊龍頭價值修復(fù)及績優(yōu)個股，推薦關(guān)注分眾傳媒（業(yè)績疫后持續(xù)修復(fù)，梯媒龍頭價值不改）、芒果超媒（底層邏輯依然清晰，看好自制能力推動內(nèi)容創(chuàng)新迭代）、國聯(lián)股份（增長邏輯清晰、業(yè)績兌現(xiàn)度高）、BOSS直聘（海螺優(yōu)選有望打開藍領(lǐng)招聘市場）、兆訊傳媒（高鐵媒體經(jīng)營穩(wěn)健、戶外裸眼3D大屏有望起量）等。

 

    風(fēng)險提示：板塊系統(tǒng)性風(fēng)險、政策監(jiān)管風(fēng)險、游戲龍頭股公司技術(shù)性風(fēng)險。

 

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