一周觀點：探索醫(yī)保支付藥店藥學服務(wù)費，零售藥店龍頭股有望受益8 月4 日，國家藥監(jiān)局網(wǎng)站公布了《關(guān)于政協(xié)第十三屆全國委員會第五次會議第02186 號提案答復(fù)的函》（以下簡稱《答復(fù)函》）：同主管部門探討醫(yī)保支付藥店藥品調(diào)劑費、藥學服務(wù)費等工作，同時積極推動執(zhí)業(yè)藥師回歸藥學服務(wù)本職，為人民提供高質(zhì)量的藥學服務(wù)。醫(yī)院端已開啟藥學服務(wù)費納入醫(yī)保，在處方外流的大背景下，藥店用藥指導將更加受到重視，為促進合理用藥、保證患者用藥安全、提升藥物治療水平，藥店藥學服務(wù)費納入醫(yī)保值得探索。龍頭零售藥店在藥品調(diào)劑方面具備供應(yīng)鏈優(yōu)勢，在藥學服務(wù)方面具備執(zhí)業(yè)藥師儲備優(yōu)勢，有望受益。

 

    一周觀點：藥店龍頭股同店增速持續(xù)回暖，下半年增速拐點顯現(xiàn)確定性強疫情防控措施更加精準的背景下，疫情區(qū)域四類藥概念股銷售不再實行一刀切下架等措施，有利于零售藥店客流、銷售恢復(fù)，同店增速不改向好趨勢，我們預(yù)計Q3 業(yè)績拐點有望顯現(xiàn)。2022 年7 月31 日老百姓發(fā)布公告擬推行股權(quán)激勵計劃，彰顯業(yè)績恢復(fù)及長期發(fā)展決心，提振市場對于板塊發(fā)展信心。長期來看，預(yù)計藥店龍頭2022 年仍將保持較快擴張速度，新增門店未來將持續(xù)為公司貢獻業(yè)績；疫情常態(tài)化下，各大藥房通過提升中藥等高毛利率品類占比，探索藥妝等差異化業(yè)務(wù)，大力發(fā)展新零售等方式積極應(yīng)對，為公司提供活力以及業(yè)績增量，助力可持續(xù)增長。

 

    一周觀點：繼續(xù)重點推薦創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈及消費醫(yī)療投資機會2022 下半年我們繼續(xù)重點推薦創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈以及消費醫(yī)療板塊。（1）創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈：中國擁有成熟基礎(chǔ)化工體系及醫(yī)藥制造全產(chǎn)業(yè)鏈的布局，具有更低的上游原材料成本、更穩(wěn)定、可持續(xù)供應(yīng)的能力。從上半年業(yè)績來看，整體業(yè)績依然強勁，多數(shù)公司業(yè)績預(yù)告超預(yù)期，創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈依然保持高景氣。（2）消費醫(yī)療，包括醫(yī)療服務(wù)（尤其消費型服務(wù)）、中藥（品牌OTC 業(yè)績受疫情影響較小，且產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化、渠道推廣成效明顯）、零售藥店（出行政策放開、四類藥銷售管控邊際放松）、醫(yī)美等細分板塊。

 

    推薦及受益標的

 

    推薦標的：皓元醫(yī)藥、藥石科技、博騰股份、康龍化成、義翹神州龍頭股、東誠藥業(yè)、昌紅科技、康拓醫(yī)療、開立醫(yī)療、海泰新光、澳華內(nèi)鏡、邁瑞醫(yī)療、翔宇醫(yī)療、國際醫(yī)學、海吉亞醫(yī)療、壽仙谷、益豐藥房、老百姓、昊海生科、華東醫(yī)藥、復(fù)銳醫(yī)療科技龍頭股、普洛藥業(yè)、天士力、新天藥業(yè)、以嶺藥業(yè)、壽仙谷、羚銳制藥概念股、中國中藥（以上排名不分先后）。受益標的：諾唯贊、百普賽斯、天壇生物、博雅生物、君實生物、愛爾眼科、迪安診斷、金域醫(yī)學、一心堂、大參林、健之佳、愛美客、華熙生物、同仁堂、紅日藥業(yè)、華潤三九、健民集團、康緣藥業(yè)、濟川藥業(yè)（以上排名不分先后）。

 

    風險提示：行業(yè)黑天鵝事件、疫情惡化影響生產(chǎn)運營。

 

數(shù)據(jù)推薦

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