從21 年下半年開始，歐洲能源價(jià)格飆升拉動(dòng)熱泵類產(chǎn)品需求快速增長(zhǎng)，熱泵類產(chǎn)品相較普通以直電、天然氣為動(dòng)力源的產(chǎn)品更為節(jié)能、高效。

 

    受歐洲熱泵需求暴漲拉動(dòng)，21 年我國(guó)空氣源熱泵出口額同比增長(zhǎng)93.63%達(dá)到48.6 億元。根據(jù)RePower EU 未來(lái)五年歐洲將累計(jì)新增1000 萬(wàn)臺(tái)熱泵產(chǎn)品，我國(guó)家電廠商作為全球空調(diào)暖通行業(yè)的代表企業(yè)，在熱泵領(lǐng)域也已做出系統(tǒng)布局，但我們認(rèn)為家電企業(yè)在未來(lái)長(zhǎng)期的熱泵競(jìng)爭(zhēng)中更加具備優(yōu)勢(shì)：

 

    在技術(shù)方面：傳統(tǒng)空調(diào)、熱水器企業(yè)具備長(zhǎng)期積累的技術(shù)經(jīng)驗(yàn)，可以更好地處理兩聯(lián)供、三聯(lián)供產(chǎn)品的復(fù)雜系統(tǒng)，并將其與更多其他家電產(chǎn)品相結(jié)合，為消費(fèi)者提供更加良好的全屋熱管理體驗(yàn)。

 

    在渠道方面：各家電品牌在國(guó)內(nèi)外均多數(shù)擁有豐富的ToB 和ToC 渠道以及完善的安裝、售后服務(wù)體系，熱泵類產(chǎn)品更加具有安裝屬性，因此頭部家電品牌所積累的安裝、售后渠道將有效保障熱泵產(chǎn)品的長(zhǎng)期運(yùn)行。

 

    在規(guī)模方面：熱泵其本質(zhì)與暖通產(chǎn)品相通，因此對(duì)于傳統(tǒng)白電企業(yè)、熱水器企業(yè)和零部件廠商而言，在供應(yīng)鏈角度具有很明確的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，且隨著熱泵市場(chǎng)的進(jìn)一步打開，產(chǎn)品規(guī)模的上升有望進(jìn)一步突顯家電企業(yè)的規(guī)模降本效應(yīng)。

 

    推薦關(guān)注進(jìn)行熱泵類產(chǎn)品概念股布局的全球家電龍頭企業(yè)美的集團(tuán)、海爾智家，關(guān)注發(fā)力熱泵外銷的熱水器企業(yè)日出東方、萬(wàn)和電氣，關(guān)注同時(shí)具有零部件和整機(jī)產(chǎn)品線海立股份、盾安環(huán)境，關(guān)注上游重要熱泵零部件供應(yīng)商三花智控。

 

    今年入夏以來(lái)，我國(guó)平均高溫天數(shù)較常年偏多3.6 天，為1961 年以來(lái)歷史同期最多，其中，黃淮中西部、江淮、江漢、江南東部、四川盆地及新疆西部等地高溫日數(shù)比常年同期偏多10 天以上。我國(guó)部分地區(qū)高溫天氣已經(jīng)持續(xù)超過(guò)50 天，本周末江蘇、浙江部分地區(qū)最高氣溫接近40 攝氏度。持續(xù)高溫下，部分企業(yè)在7、8 月份計(jì)劃增長(zhǎng)，8 月份家用空調(diào)行業(yè)排產(chǎn)約為1029.5 萬(wàn)臺(tái)，同比去年實(shí)績(jī)下降0.5%，較6（-12.4%）、7（-20.8%）月的兩位數(shù)下滑有了很大改觀。推薦關(guān)注國(guó)內(nèi)空調(diào)龍頭股龍頭企業(yè)美的集團(tuán)、海爾智家，關(guān)注格力電器。

 

    風(fēng)險(xiǎn)因素：宏觀經(jīng)濟(jì)龍頭股環(huán)境波動(dòng)、原材料價(jià)格持續(xù)上漲、海內(nèi)外疫情反復(fù)、匯率波動(dòng)、市場(chǎng)終端需求嚴(yán)重下滑、出口景氣度下滑等風(fēng)險(xiǎn)。

 

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