行業(yè)核心觀點(diǎn)

 

    　　上個(gè)交易周是2022 年A 股的第三十個(gè)交易周。滬深300 指數(shù)下跌0.32%，申萬(wàn)一級(jí)31 個(gè)行業(yè)6 個(gè)上漲，25 個(gè)下跌。通信行業(yè)概念股上周整體走勢(shì)強(qiáng)于大盤，上漲1.66%，排名第4 名，TMT 行業(yè)內(nèi)排名第3。在6G 的技術(shù)概念股背景下，空天地一體化技術(shù)龍頭股將實(shí)現(xiàn)地面通信、空基通信、天基通信三層網(wǎng)絡(luò)的全維度自然空間融合。面向6G 的空天地一體化通信網(wǎng)絡(luò)是典型的異構(gòu)網(wǎng)絡(luò)，是以地面網(wǎng)絡(luò)為依托、以天基網(wǎng)絡(luò)和空基網(wǎng)絡(luò)為拓展的立體分層、融合協(xié)作的網(wǎng)絡(luò)，各星座衛(wèi)星概念股（包括高、中、低軌）、高空網(wǎng)絡(luò)（臨近空間平臺(tái)和航空互聯(lián)網(wǎng)）、低空智聯(lián)網(wǎng)和地面蜂窩網(wǎng)絡(luò)共同形成多重覆蓋。一體化助力實(shí)現(xiàn)低成本全域泛在覆蓋、消彌數(shù)字鴻溝。地面移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)提供基礎(chǔ)概念股的大數(shù)據(jù)存儲(chǔ)與處理能力，并利用高數(shù)據(jù)傳輸速率提升大部分陸地區(qū)域的數(shù)據(jù)傳輸?shù)男�率；非地面網(wǎng)絡(luò)提供偏遠(yuǎn)地區(qū)、海洋、空域等立體覆蓋能力。隨著未來(lái)星網(wǎng)公司對(duì)低軌互聯(lián)網(wǎng)衛(wèi)星訂單的陸續(xù)公布，有望持續(xù)催化相關(guān)衛(wèi)星通信、遙感、北斗等產(chǎn)業(yè)鏈的景氣度的提升。

 

    　　投資要點(diǎn)：

 

    　　一周產(chǎn)業(yè)新聞：（1）中國(guó)移動(dòng)研究院牽頭國(guó)家重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃項(xiàng)目“6G 網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)及關(guān)鍵技術(shù)”通過(guò)項(xiàng)目中期檢查；（2）中國(guó)移動(dòng)深度解讀5G+北斗短報(bào)文星地融合技術(shù)方案；（3）GSA 報(bào)告：全球運(yùn)營(yíng)商2G/3G 網(wǎng)絡(luò)關(guān)停加速 2025 年將迎來(lái)高峰；（4）中國(guó)廣電曾慶軍：預(yù)計(jì)年底完成全國(guó)700MHz基站建設(shè)任務(wù)；（5）中國(guó)移動(dòng)5G 擴(kuò)展型小站集采：13 億元大單落地，賽特斯成黑馬；（6）中國(guó)移動(dòng)5G 無(wú)線主設(shè)備集采：22 萬(wàn)基站，五大設(shè)備商中標(biāo)；（7）LC：光通信市場(chǎng)可能是明年全球經(jīng)濟(jì)為數(shù)不多的亮點(diǎn)之一；（8）工信部：上半年我國(guó)手機(jī)產(chǎn)量同比下降2.7%；（9）自然資源部：在六個(gè)城市開(kāi)展智能網(wǎng)聯(lián)汽車高精度地圖應(yīng)用試點(diǎn)；（10）發(fā)射成功！我國(guó)碳匯監(jiān)測(cè)進(jìn)入天基遙感時(shí)代。

 

    　　投資建議：

 

    　　我們認(rèn)為中長(zhǎng)期來(lái)看通信行業(yè)在數(shù)字經(jīng)濟(jì)作為科技行業(yè)主線的大前提下，整體的市場(chǎng)機(jī)會(huì)已經(jīng)大于風(fēng)險(xiǎn)，不少優(yōu)質(zhì)賽道投資價(jià)值凸顯。我們建議關(guān)注以下賽道：（1）ICT 廠商：在國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)商加大數(shù)字經(jīng)濟(jì)投入以及全球資本開(kāi)支上行的大環(huán)境下，通信設(shè)備商行業(yè)中的部分龍頭企業(yè)具有較高的業(yè)績(jī)確定性。同時(shí)隨著芯片國(guó)產(chǎn)化率的提高以及上游原材料價(jià)格的下降，企業(yè)的利潤(rùn)率或?qū)⒁仓鸩缴闲�。�?）光纖光纜：隨著招標(biāo)模式的合理化，光纖價(jià)格未來(lái)2 年內(nèi)有望穩(wěn)中有升。同時(shí)，受益于下游流量增長(zhǎng)、東數(shù)西算、千兆寬帶概念股、風(fēng)電海纜等新需求拉動(dòng)，行業(yè)基本面轉(zhuǎn)好趨勢(shì)有望持續(xù)。

 

    　　（3）光模塊：2022Q1 海外光器件光模塊廠商同比增速?gòu)?fù)蘇，國(guó)內(nèi)光模塊龍頭股廠商近年來(lái)已占據(jù)全球半壁江山，產(chǎn)品概念股矩陣充足，目前已深度布局硅光賽道，未來(lái)或?qū)�獲得彎道超車的機(jī)會(huì)。（4）物聯(lián)網(wǎng)模組：中長(zhǎng)期來(lái)看，物聯(lián)網(wǎng)模組行業(yè)高增速的主要驅(qū)動(dòng)力還是在于物聯(lián)網(wǎng)連接數(shù)的爆發(fā)式增長(zhǎng)，持續(xù)看好物聯(lián)網(wǎng)模組概念股企業(yè)在今年的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)。（5）北斗：2022 年北斗產(chǎn)業(yè)景氣持續(xù)。北斗軍用市場(chǎng)正處在從北斗二號(hào)到北斗三號(hào)的換代期，相關(guān)市場(chǎng)空間達(dá)百億。民用市場(chǎng)方面，建議關(guān)注智慧農(nóng)業(yè)、智慧水利概念股、智能電網(wǎng)以及智能駕駛等賽道所帶來(lái)的市場(chǎng)增量。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)因素：貿(mào)易摩擦加劇、國(guó)內(nèi)5G 建設(shè)不達(dá)預(yù)期、全球云計(jì)算建設(shè)龍頭股增速放緩、上游原材料價(jià)格波動(dòng)。

 

數(shù)據(jù)推薦

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