電子信息制造業(yè)概念股增加值實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，出口交貨值增速穩(wěn)步回升：

 

    2022H1，我國(guó)電子信息制造業(yè)概念股增加值實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，出口交貨值增速穩(wěn)步回升，企業(yè)營(yíng)收持續(xù)提升，投資保持較快增長(zhǎng)。2022H1，規(guī)模以上電子信息制造業(yè)增加值同比增長(zhǎng)10.2%，同比增速超出工業(yè)6.8pct，6 月份，規(guī)模以上電子信息制造業(yè)增加值同比增長(zhǎng)11%，環(huán)比提升3.7pct。2022H1，規(guī)模以上電子信息制造業(yè)龍頭股出口交貨值同比增長(zhǎng)7.3%，增速較1-5 月份上升0.9pct；6 月份，規(guī)模以上電子信息制造業(yè)出口交貨值同比增長(zhǎng)12.4%，環(huán)比提高6.3pct。2022H1，規(guī)模以上電子信息制造業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入70199 億元，同比增長(zhǎng)7.7%，比1-5 月份增長(zhǎng)0.3pct，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額3234 億元，同比下降6.6%，營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率為4.6%；2022H1，電子信息制造業(yè)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)19.9%，同比提升8.9pct。

 

    美國(guó)通過(guò)芯片法案，半導(dǎo)體設(shè)備概念股及材料國(guó)產(chǎn)化加速：7 月28 日，美國(guó)眾議院通過(guò)《芯片與科學(xué)法案》，美國(guó)國(guó)會(huì)參眾兩院通過(guò)了總額高達(dá)2800 億美元的芯片+科技激勵(lì)法案，其中包括520 億美元的半導(dǎo)體制造補(bǔ)貼和研究基金投入；240 億美元的稅收減免；以及2000億美元的科學(xué)和技術(shù)研發(fā)投資預(yù)算開(kāi)支。法案禁止獲得聯(lián)邦資金的公司在中國(guó)大幅增產(chǎn)先進(jìn)制程芯片，期限為10 年。此外，美商務(wù)部 禁止美國(guó)半導(dǎo)體設(shè)備制造商向中國(guó)大陸供應(yīng)用于14nm 或以下芯片制造的設(shè)備。此前，美政府已禁止企業(yè)向中芯國(guó)際出售可制造10nm以上大多數(shù)設(shè)備。此次新規(guī)定將禁供范圍擴(kuò)大至14nm，或波及更多公司。美國(guó)芯片法案、限制先進(jìn)制程設(shè)備等政策一方面強(qiáng)化美國(guó)本土供應(yīng)鏈安全，另一方面意在制約我國(guó)半導(dǎo)體發(fā)展。目前國(guó)內(nèi)晶圓廠資本開(kāi)支和擴(kuò)產(chǎn)力度維持高位，半導(dǎo)體設(shè)備材料需求有望持續(xù)受益于晶圓擴(kuò)產(chǎn)幅度和國(guó)產(chǎn)化率提升。

 

    蘋(píng)果三季報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期，盈利能力保持強(qiáng)勁：財(cái)報(bào)7 月29 日蘋(píng)果發(fā)布了FY22Q3 財(cái)報(bào)，F(xiàn)Y22Q3 營(yíng)收為830 億美元，同比增長(zhǎng)3%；凈利潤(rùn)為194 億美元，同比下降10.6%；毛利率為43.3%，在全球消費(fèi)電子低迷，高通脹、俄烏沖突等宏觀背景下，公司營(yíng)收、凈利潤(rùn)及毛利率均超出市場(chǎng)預(yù)期。分業(yè)務(wù)來(lái)看，iPhone 營(yíng)收406.7 億美元，同比增長(zhǎng)2.8%，受益于iPhone13 系列需求持續(xù)強(qiáng)勁；Mac 營(yíng)收73.8 億美元，同比下降10.4%，；iPad 營(yíng)收72.2 億美元，同比下降2.0% 。隨著下半年進(jìn)入消費(fèi)電子概念股傳統(tǒng)旺季， 蘋(píng)果將推出iPhone14、手表、耳機(jī)等新品，下游需求確定性較強(qiáng)，蘋(píng)果供應(yīng)鏈展現(xiàn)出強(qiáng)大韌性，公司有望憑借蘋(píng)果產(chǎn)品力，渠道和客戶優(yōu)勢(shì)，下半年繼續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)。建議重點(diǎn)關(guān)注相關(guān)蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

 

    投資建議：汽車電子領(lǐng)域關(guān)注國(guó)內(nèi)ODM 和功率半導(dǎo)體的龍頭聞泰科技；半導(dǎo)體行業(yè)周期復(fù)蘇，推薦封測(cè)板塊長(zhǎng)電科技、華天科技、通富微電；半導(dǎo)體材料板塊滬硅產(chǎn)業(yè)、安集科技；半導(dǎo)體設(shè)備板塊中微公司、漢鐘精機(jī)；功率半導(dǎo)體廠商華潤(rùn)微；液晶面板概念股板塊相關(guān)公司京東方、TCL 科技。超高清顯示和背光雙驅(qū)動(dòng)，MiniLED 產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)發(fā)力，建議關(guān)注瑞豐光電、鴻利智匯、三安光電、華燦光電、乾照光電、聚飛光電、雷曼光電、沃格光電龍頭股。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情控制不及預(yù)期；下游需求不及預(yù)期；產(chǎn)能龍頭股擴(kuò)張不及預(yù)期；科技龍頭股領(lǐng)域貿(mào)易摩擦加劇。

 

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