事件：近日，河北廊坊市全面取消樓市限購及限售近日，廊坊市政府印發(fā)《扎實(shí)推動(dòng)全市經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展的一攬子措施及配套政策》，包含1 個(gè)總體文件和20 個(gè)配套文件。其中，《關(guān)于支持房地產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展的六條政策措施明白卡》提出“優(yōu)化調(diào)整住房限購、限售政策”。

 

    點(diǎn)評：廊坊市官宣正式取消限購限售，需求側(cè)寬松信號加強(qiáng)，或向周邊環(huán)京及高能級城市傳導(dǎo)概念股政策進(jìn)一步寬松預(yù)期，修復(fù)市場悲觀情緒1）日前河北廊坊市正式取消已經(jīng)嚴(yán)格執(zhí)行超過5 年的商品房全域限購政策。具體政策內(nèi)容包括：①廊坊市取消戶籍、社保（個(gè)稅）等方面不適應(yīng)當(dāng)前房地產(chǎn)市場形勢的限制性購房資格條件。②對招才引智高端人才、招商引資企業(yè)高管、北京非首都功能疏解隨遷人員購買首套住房時(shí)，廊坊市按照本地戶籍對待。③廊坊市對“北三縣”（三河市、大廠回族自治縣以及香河縣）和環(huán)雄安新區(qū)周邊縣（市）等重點(diǎn)區(qū)域，取消非本地戶籍居民家庭的住房限售年限要求。觀察到廊坊市已于去年開始逐步松綁四限，而22 年6 月中旬廊坊市政府已發(fā)布《關(guān)于支持房地產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展的六條政策措施》，但此前取消限購政策并未對外公布。

 

    2）今年以來，從中央到地方的各級政府對房地產(chǎn)政策支持力度均較強(qiáng)，在“房住不炒”主基調(diào)下，保障居民合理住房需求，改善房企合理融資需求。二季度房地產(chǎn)調(diào)控由釋放維穩(wěn)信號步入針對信貸端出臺(tái)更為積極的政策，政策寬松加碼疊加年中房企推盤積極性較高，部分因疫情推遲的購房需求逐步迎來釋放，6 月單月百強(qiáng)房企全口徑銷售迎來較大幅度量價(jià)環(huán)比雙增。但受高溫天氣、部分區(qū)域疫情反復(fù)等因素影響，作為傳統(tǒng)淡季的7 月未能延續(xù)6 月環(huán)比上漲勢頭，但累計(jì)同比降幅迎來進(jìn)一步收窄（7 月單月百強(qiáng)房企全口徑銷售金額6065 億元，環(huán)比-27.0%，同比-35.3%）。整體來看，高能級核心城市房地產(chǎn)銷售復(fù)蘇跡象較為明顯，三四線城市因需求相對疲軟仍需一定筑底過程，而此次作為環(huán)京城市之一的廊坊全面取消限購限售，利于修復(fù)購房者情緒，也意味著房地產(chǎn)需求端寬松信號更為強(qiáng)烈，或進(jìn)一步向環(huán)京周邊城市及其他高能級城市傳導(dǎo)。預(yù)期行業(yè)在政策利好、年末加速推盤疊加行業(yè)順利渡過償債高峰后或有望迎來單月銷售同比轉(zhuǎn)正。

 

    投資建議：1）2022 開年以來，多方釋放資金面積極信號，5 年期LPR 下調(diào)20bp，保障房貸款不納入集中度管理，預(yù)售監(jiān)管資金新辦法結(jié)構(gòu)性糾偏，各大行提供并購融資支持，“α風(fēng)險(xiǎn)”修復(fù)進(jìn)入執(zhí)行階段。2）與此同時(shí)，金融審慎管理和“去杠桿”趨勢仍將持續(xù)深化，部分前期過度激進(jìn)房企“α風(fēng)險(xiǎn)”仍有暴露可能，但房地產(chǎn)概念股市場“β系數(shù)”健康穩(wěn)定的總體趨勢不會(huì)改變。3）2 月24 日住建部提出“滿足合理的改善型購房需求”龍頭股，3 月5 日全國兩會(huì)報(bào)告“支持商品房市場更好滿足購房者的合理住房需求”，4 月29 日中央政治局會(huì)議高層定調(diào)“支持各地從當(dāng)?shù)貙?shí)際出發(fā)完善房地產(chǎn)政策”，政策路徑更加清晰明確；5 月15 日央行銀保監(jiān)會(huì)調(diào)整差別化住房按揭政策，省級市場自主確定按揭加點(diǎn)下限，獨(dú)立自主性提升，購房促需求進(jìn)入實(shí)質(zhì)性執(zhí)行階段；后續(xù)隨著疫情好轉(zhuǎn)，房地產(chǎn)行業(yè)供需恢復(fù)可期。

 

    4）近期市場對房地產(chǎn)板塊關(guān)注度提升明顯，建議關(guān)注萬科A/萬科企業(yè)，中國金茂、新城控股、保利發(fā)展概念股、金地集團(tuán)、招商蛇口、中國海外發(fā)展、中國海外宏洋集團(tuán)、華潤置地、龍湖集團(tuán)、越秀地產(chǎn)。

 

    風(fēng)險(xiǎn)分析：房地產(chǎn)行業(yè)寬松政策推進(jìn)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，房地產(chǎn)市場需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，房地產(chǎn)企業(yè)項(xiàng)目竣工不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，房地產(chǎn)企業(yè)多元化業(yè)務(wù)經(jīng)營不佳風(fēng)險(xiǎn)，房地產(chǎn)企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)。

 

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