投資要點

 

    　　板塊走 勢：2022年8月1日至8月7日申萬傳媒行業(yè)概念股下跌1.40%，表現(xiàn)弱于滬深300（-0.32%），弱于創(chuàng)業(yè)板（0.49%）。子板塊中，漲幅居前的是廣告營銷板塊和新聞網(wǎng)站板塊，跌幅居前的是院線板塊、廣電板塊、影視板塊板塊、教育出版概念股板塊和網(wǎng)紅產(chǎn)業(yè)鏈板塊。SW 傳媒中漲幅居前的是*ST 騰信、愷英網(wǎng)絡(luò)、寶通科技、智度股份和思美傳媒；跌幅居前的是惠程科技、橫店影視、金逸影視、中國電影和幸福藍海。

 

    　　重點數(shù)據(jù)跟蹤：1）2022 年8 月1 日至8 月7 日共有69 款國產(chǎn)游戲版號獲批。據(jù)我們統(tǒng)計，2018 年版號恢復(fù)后，2019 年初至今實際審批60批，一共3593 款國內(nèi)游戲。其中2020 年至今共審批34 批，一共2228款國內(nèi)游戲。2021 年至今，騰訊、網(wǎng)易和完美世界游戲過審數(shù)量分別是20 款、11 款和3 款，吉比特和三七互娛分別為16 款和5 款，四三九九游戲過審數(shù)量為8 款，暢游過審數(shù)量為7 款，世紀(jì)華通過審數(shù)量為2款。2）從綜藝來看，2022 年8 月1 日至8 月7 日整體芒果TV 表現(xiàn)強勢，依然領(lǐng)跑市場。芒果TV 本周進入TOP50 的共有綜藝13 部，《乘風(fēng)破浪 第三季》本周排名位居全網(wǎng)第1；騰訊視頻龍頭股本周主要綜藝8 部，《開始推理吧》周末排名全網(wǎng)第7；愛奇藝本周主要綜藝2 部，《萌探探探案第2 季》周末排名全網(wǎng)第6；優(yōu)酷視頻本周主要綜藝5 部，《怦然心動的20 歲第2 季》周末排名全網(wǎng)第13。3）從劇集來看，2022 年8 月1 日至8 月7 日，騰訊、優(yōu)酷視頻表現(xiàn)佳，騰訊有6 部劇集進入TOP20，優(yōu)酷視頻有5 部劇集進入TOP20，愛奇藝有5 部劇集進入TOP20，芒果TV有4 部劇集進入TOP20。

 

    　　投資建議：繼5 月22 日中央發(fā)布《關(guān)于推進實施國家文化數(shù)字化戰(zhàn)略的意見》，7 月21 日商務(wù)部等27 部委發(fā)布《關(guān)于推進對外文化貿(mào)易高質(zhì)量發(fā)展的意見》，7 月28 日證監(jiān)會公示博納影業(yè)首次公開發(fā)行股票并上市的申請獲核準(zhǔn)，8 月1 日工信部工業(yè)文化發(fā)展中心主任發(fā)文加快文化產(chǎn)業(yè)數(shù)字化布局，8 月5 日工信部提出進一步加快虛擬現(xiàn)實等技術(shù)在各行各業(yè)應(yīng)用。文化傳媒行業(yè)政策暖風(fēng)頻吹，我們認為中長期政策拐點已至，當(dāng)下傳媒板塊估值處于歷史大底，我們看好板塊下半年的行情表現(xiàn)：建議把握四條主線：1）芒果超媒作為國內(nèi)長視頻重要標(biāo)的之一，其內(nèi)容制作與變現(xiàn)能力領(lǐng)先，具備國企基因，當(dāng)前股價已經(jīng)充分地反映了市場的悲觀預(yù)期，我們認為公司股價會隨著《披荊斬棘2》等重磅內(nèi)容龍頭股的推進迎來修復(fù)；2）版號發(fā)放“提速增量”趨勢明顯，板塊估值恢復(fù)可期，重點游戲公司上半年業(yè)績超預(yù)期，游戲板塊將迎戴維斯雙擊，推薦三七互娛、吉比特、完美世界，建議關(guān)注愷英網(wǎng)絡(luò)龍頭股、姚記科技等；3）重點看好與歷史傳承緊密結(jié)合，運用數(shù)字技術(shù)弘揚中華文化的傳媒子板塊和標(biāo)的，建議關(guān)注三人行、視覺中國等數(shù)字藏品相關(guān)標(biāo)的；4）消費邊際復(fù)蘇、廣告需龍頭股求提振，建議關(guān)注前期受疫情影響標(biāo)的或板塊的反彈機會，推薦梯媒龍頭分眾傳媒、動畫電影龍頭光線傳媒、電商代運營行業(yè)的壹網(wǎng)壹創(chuàng)和值得買，建議關(guān)注青木股份。

 

    　　風(fēng)險提示：政策監(jiān)管趨嚴，游戲龍頭股版號進展低于預(yù)期，影視劇播出效果低于預(yù)期，宏觀經(jīng)濟波動

 

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