消費建材龍頭股：據(jù)wind 和房管局?jǐn)?shù)據(jù)，8 月1-5 日全國30 大中城市商品房成交面積同比+4%，自7 月下半月以來環(huán)比持續(xù)回暖。部分子行業(yè)原材料價格同比已負(fù)增長，下半年毛利率底部改善彈性值得期待。2021年以來遭遇地產(chǎn)行業(yè)嚴(yán)厲調(diào)控、疫情、原材料上漲等多重影響，2021H2-2022H1 是行業(yè)同比最差階段，其中2021Q4 是政策底部。在行業(yè)至暗時刻，部分龍頭公司收入逆勢較快增長，地產(chǎn)后市場大和行業(yè)集中度提升帶來的“長坡厚雪”長邏輯沒變，競爭格局好的優(yōu)質(zhì)細(xì)分龍頭長期成長邏輯也沒變。下半年將逐步進(jìn)入基本面右側(cè)（毛利率改善），地產(chǎn)銷售決定下半年行業(yè)β，目前階段繼續(xù)看好偉星新材、志特新材、兔寶寶、東方雨虹，重點關(guān)注堅朗五金、北新建材。

 

    水泥：據(jù)數(shù)字水泥網(wǎng)，截至2022 年8 月5 日，全國省會城市水泥概念股均價418 元/噸，環(huán)比上漲1 元/噸，同比去年下跌4.5 元/噸，連續(xù)兩周環(huán)比上漲。國內(nèi)水泥需求環(huán)比呈現(xiàn)弱勢復(fù)蘇態(tài)勢，企業(yè)錯峰生產(chǎn)執(zhí)行情況良好，供給收縮明顯，支撐價格小幅上行。供給側(cè)改革（產(chǎn)能置換、錯峰生產(chǎn)）把行業(yè)帶入新階段，行業(yè)估值在底部、產(chǎn)業(yè)資本在二級市場頻頻出手增持；2021 下半年以來行業(yè)需求持續(xù)很差，疊加2022 年上半年旺季疫情影響，7 月或?qū)⑹撬�泥盈利底部；隨著穩(wěn)增長的落地和傳導(dǎo)，下半年到2023 年行業(yè)需求將底部改善，部分公司第二成長曲線開始發(fā)力；看好內(nèi)生加速的華新水泥（A、H）、低估值龍頭海螺水泥（A、H）。

 

    玻璃：據(jù)卓創(chuàng)資訊，截至2022 年8 月5 日，國內(nèi)浮法玻璃均價1665元/噸，環(huán)比上周上漲14 元/噸（上漲0.9%），同比去年下跌1475 元/噸（下跌47%）；庫存天數(shù)約36.00 天，較上周縮減0.38 天。3.2mm鍍膜主流大單報價27.5 元/平方米，環(huán)比持平，同比漲幅22%；光伏玻璃概念股庫存天數(shù)約19.13 天，較上周增加0.49%。當(dāng)前浮法玻璃價格已跌破行業(yè)成本線，7 月或?qū)⑹切袠I(yè)的盈利底部；光伏玻璃底部震蕩；中硼硅藥玻需求持續(xù)放量。玻璃龍頭盈利能力具備長期領(lǐng)先優(yōu)勢，看好旗濱集團概念股、山東藥玻、信義玻璃，重點關(guān)注亞瑪頓、福萊特（A）、福萊特玻璃（H）。

 

    玻纖：據(jù)卓創(chuàng)資訊，截至2022 年8 月5 日，國內(nèi)2400tex 纏繞直接紗均價5474 元/噸，環(huán)比下跌2.49%；電子紗價格9300-9400 元/噸，環(huán)比下跌，電子布價格報價4.0-4.1 元/米。玻纖粗紗庫存位置處在重要觀察窗口期，電子紗概念股景氣度觸底后的供需自我修復(fù)。行業(yè)形成中國巨石、中材科技概念股（泰山玻纖）、長海股份的穩(wěn)定第一梯隊，中國巨石領(lǐng)頭的供給格局；看好中材科技，重點關(guān)注中國巨石和長海股份。

 

    風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟繼續(xù)下行風(fēng)險，貨幣房地產(chǎn)等政策大幅波動風(fēng)險，行業(yè)新投產(chǎn)能概念股超預(yù)期風(fēng)險，原材料成本上漲過快風(fēng)險，公司經(jīng)營風(fēng)險。

 

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