2022年N 型產(chǎn)能龍頭股有哪些,N 型產(chǎn)能板塊概念股一覽表
日期:2022-08-08 15:42:41 來源:互聯(lián)網(wǎng)
事項:
本周光伏主產(chǎn)業(yè)鏈成交均價(M10):硅料298 元/KG,約合0.823 元/W,環(huán)比+0.011 元/W;硅片7.53 元/片,約合1.015 元/W,環(huán)比持平;電池片1.30 元/W,環(huán)比持平;單玻組件1.99 元/W,環(huán)比持平。按靜態(tài)成交價格計算, 各環(huán)節(jié)單瓦毛利為0.608/0.063/0.122/-0.030 元/W , 環(huán)比上周變動分別+0.01/-0.01/0.00/0.00 元/W。
硅片、電池端輔材:正銀4810 元/KG ,環(huán)比+190 元/KG;背銀價格2705 元/KG ,環(huán)比+105 元/KG 。單面鋁和雙面鋁價格50/115 元/KG,環(huán)比持平。坩堝12000 元/個,環(huán)比持平。
組件端輔材3.2mm 玻璃27.5 元/平方米,環(huán)比持平;2.0mm 玻璃21 元/平米,環(huán)比持平;背板11.5 元/平米,環(huán)比持平;焊帶81 元/KG ,環(huán)比持平,EVA 膠膜和POE 膠膜價格為16.5/18.5 元/平米,環(huán)比持平。
EVA 粒子:23,500 元/噸,環(huán)比上周-2,000 元/噸;POE 粒子:25,700 元/噸,環(huán)比上周持平。
國信電新觀點:本周硅料小幅漲價,硅片、電池、組件價格環(huán)比穩(wěn)定。繼上周硅片、電池環(huán)節(jié)價格顯著調(diào)漲之后,成本壓力傳導(dǎo)至組件端。而當(dāng)前組件價格已處高位,國內(nèi)集中式市場較難接受,上游的漲價將給二三線組件商帶來更大的開工壓力。我們認(rèn)為目前組件價格高企,三季度主要交付給海外和分布式項目。
隨著檢修產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)和新增產(chǎn)能釋放,四季度硅料價格有望下降,緩解產(chǎn)業(yè)鏈價格壓力。我們看好在海外市場和分布式市場具備品牌和渠道競爭優(yōu)勢、生產(chǎn)經(jīng)營穩(wěn)定性更高、先進(jìn)電池產(chǎn)能規(guī)模更大的的頭部一體化組件商,有望在下半年取得市占率的提升和盈利能力的改善,推薦晶科能源、天合光能、晶澳科技。
評論:
硅料價格和組件價格平穩(wěn),硅片、電池片大幅漲價本周光伏主產(chǎn)業(yè)鏈成交均價(M10):硅料298 元/KG,約合0.823 元/W,環(huán)比+0.011 元/W;硅片7.53 元/片,約合1.015 元/W,環(huán)比持平;電池片1.30 元/W,環(huán)比持平;單玻組件1.99 元/W,環(huán)比持平。按靜態(tài)成交價格計算, 各環(huán)節(jié)單瓦毛利為0.608/0.063/0.122/-0.030 元/W , 環(huán)比上周變動分別+0.01/-0.01/0.00/0.00 元/W。
分類型來看,國內(nèi)集中式項目的單玻182/210 組件本周成交價1.93-1.96 元/W,價格區(qū)間上限和下限環(huán)比提升0.010 元/W;成交均價1.93 元/W,環(huán)比持平。國內(nèi)分布式項目的單玻182/210 組件本周成交價1.97-2.05元/W,區(qū)間下限環(huán)比提升0.020 元/W;成交均價1.98 元/W,環(huán)比持平。
硅片、電池端輔材:正銀4810 元/KG ,環(huán)比+190 元/KG;背銀價格2705 元/KG ,環(huán)比+105 元/KG 。單面鋁和雙面鋁價格50/115 元/KG,環(huán)比持平。坩堝12000 元/個,環(huán)比持平。
組件端輔材:3.2mm 玻璃27.5 元/平方米,環(huán)比持平;2.0mm 玻璃21 元/平米,環(huán)比持平;背板11.5 元/平米,環(huán)比持平;焊帶81 元/KG ,環(huán)比+1 元/KG ;EVA 膠膜和POE 膠膜價格為16.5/18.5 元/平米,環(huán)比持平。
組件價格細(xì)分市場表現(xiàn):各市場成交均價環(huán)比均持平,區(qū)間上下限小幅波動
從區(qū)域維度來看,海外各主要國家地區(qū)的組件成交均價均沒有變化,成交價區(qū)間方面,歐洲價格上限小幅下降0.005 美分/W,印度價格下限下降0.005 美分/W,價格上限提升0.010 美分/W,印度自一季度集中備貨結(jié)束后,組件采購規(guī)模大幅縮減,價格波動影響有限。本周國內(nèi)組件價格繼續(xù)小幅上漲。從項目類型維度來看,國內(nèi)的集中式項目組件價格上限和下限環(huán)比均提升0.010 元/W,成交均價環(huán)比持平;國內(nèi)分布式項目組件成交價格區(qū)間下限環(huán)比提升0.020 元/W,成交均價環(huán)比持平。在上游產(chǎn)業(yè)鏈價格持續(xù)高位的情況下,組件價格仍在嘗試順價中,但國內(nèi)集中式電站項目
8 月硅料產(chǎn)量環(huán)比提升,但供需仍處緊平衡狀態(tài)本周硅料企業(yè)8 月長單基本簽訂完成,多晶硅價格小幅上漲。根據(jù)硅業(yè)分會預(yù)期,8 月國內(nèi)多晶硅產(chǎn)量約6.6 萬噸,環(huán)比提升13%左右;加上進(jìn)口硅料0.7 萬噸,國內(nèi)8 月硅料總供給可達(dá)7.3 萬噸。供給邊際顯著改善,而價格仍呈現(xiàn)小幅提升,體現(xiàn)出8 月下游需求仍然旺盛。9 月國內(nèi)硅料企業(yè)的檢修期基本結(jié)束,疊加新產(chǎn)能落地及爬坡,9 月硅料供給環(huán)比有望進(jìn)一步提升。
下半年硅料產(chǎn)能持續(xù)釋放,逐步緩解產(chǎn)業(yè)鏈價格壓力上半年硅料供給約為38 萬噸,其中國內(nèi)產(chǎn)量約34 萬噸,進(jìn)口硅料約4 萬噸。我們判斷下半年硅料供給可以達(dá)到53 萬噸,全年有望達(dá)到90 萬噸以上。假設(shè)組件維持在1.95 元/W 及以上價格,并且進(jìn)一步假設(shè)國內(nèi)市場受到組件價格影響較大,下半年裝機(jī)與去年相等42GW,海外市場下半年86GW 左右,全球下半年組 件需求160GW,對應(yīng)硅料需求45.6 萬噸。供給大于需求,差值在7.6 萬噸。分季度來看,三季度供給剩余2.4 萬噸左右,四季度5.2 萬噸左右。所以我們認(rèn)為若組件維持在高位,對需求產(chǎn)生抑制作用(此情景假設(shè)下,預(yù)計國內(nèi)裝機(jī)僅73GW),供給會相對過剩,帶來產(chǎn)業(yè)鏈價格下降,使得更多潛在需求轉(zhuǎn)化為有效需求。因此,我們判斷四季度硅料可以達(dá)到供需拐點和價格拐點。
預(yù)計2022Q3 海外組件需求占比提升,市場需求結(jié)構(gòu)較好,對組件價格有一定接受度下游對組件價格接受度受到需求結(jié)構(gòu)的影響而變化,目前所處的時間點,國內(nèi)尚未到達(dá)年底搶裝期,三季度海外需求,尤其是美國需求預(yù)計較為旺盛,今年前五個月海外組件需求占比70%左右,第三季度有可能階段性提高到76%-78%,海外市場對組件價格接受度更高,短期可以支撐硅料成本傳導(dǎo)。目前產(chǎn)業(yè)鏈價格高企,而組件企業(yè)更多依靠海外市場,頭部企業(yè)憑借更強(qiáng)的海外市場品牌渠道優(yōu)勢、供應(yīng)鏈管理能力和一體化盈利能力,有望在三季度取得市占率的快速提升。預(yù)計四季度國內(nèi)需求占比相對較高,組件價格承壓,若硅料產(chǎn)能如期釋放,有望通過硅料降價保障國內(nèi)光伏裝機(jī)計劃正常推進(jìn)。
光伏級EVA 粒子小幅降價,關(guān)注后續(xù)膠膜及粒子價格趨勢本周EVA 膠膜和POE 膠膜價格均環(huán)比持平,粒子價格小幅下降。線纜級EVA 粒子成交均價23500 元/噸,環(huán)比下降2000 元/噸;根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù),本周光伏級EVA 粒子27500-28000 元/噸,環(huán)比略有下降;POE粒子25700 元/噸,環(huán)比持平。由于POE 粒子供應(yīng)集中在海外,價格傳導(dǎo)周期較長,價格調(diào)整頻率和幅度較低,所以光伏級EVA 粒子的價格更能體現(xiàn)當(dāng)期及未來短期的供需關(guān)系。光伏級EVA 粒子今年下半年以及明年供給相對偏緊,未來硅料降價促進(jìn)行業(yè)裝機(jī)需求釋放,光伏級EVA 粒子價格有望呈現(xiàn)上漲趨勢。
投資建議:
往下半年展望,頭部一體化組件商三季度有望借助海外市場提升市占率,四季度開始迎來更強(qiáng)盈利改善。
電池片龍頭股環(huán)節(jié)今年新投放的產(chǎn)能,在大尺寸和N 型兩個方面存在后發(fā)優(yōu)勢,有望帶來更好的盈利提升。我們看好在歐美市場具備更強(qiáng)品牌和渠道競爭力、生產(chǎn)經(jīng)營穩(wěn)定性更強(qiáng)、N 型產(chǎn)能擴(kuò)張較快的頭部一體化組件商,晶科能源、天合光能、晶澳科技。推薦金盤科技概念股,公司發(fā)布戶用儲能產(chǎn)品,并且獲得德國、英國和澳洲市場的準(zhǔn)入資格。建議關(guān)注在電池片領(lǐng)域具備N 型量產(chǎn)領(lǐng)先優(yōu)勢,有望依托技術(shù)紅利取得高成長的專業(yè)化電池片廠商。
風(fēng)險提示:
疫情等宏觀因素對生產(chǎn)經(jīng)營的影響,國際貿(mào)易概念股形勢變化的影響,硅料供給釋放不及預(yù)期的影響,電池技術(shù)迭代風(fēng)險。
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