本期投資提示：

 

    原油概念股價格本周震蕩下行，歐洲天然氣概念股維持高位，國內(nèi)化工品價差優(yōu)勢仍有望維持。國內(nèi)進入行業(yè)淡季，化工品大部分價格逐步觸底，行業(yè)7 月是傳統(tǒng)淡季，預計后期8-10 月旺季需求復蘇，有望迎來一波庫存行情。本周國內(nèi)化肥概念股板塊逐步進入淡季回落，但是能源結構龍頭股的格局長期無法改變，靜待下游需求恢復。此外受海運費價格大幅回調(diào)以及國內(nèi)需求復蘇，低毛利的汽車產(chǎn)業(yè)鏈（輪胎及耗材）有望持續(xù)受益。氟化工供給格局預計年底前落地，制冷劑價格有望底部回升。此外隨著上游原材料價格下行，下游細分成長有望邊際業(yè)績持續(xù)改善，關注膠黏劑（回天新材、硅寶科技）、TPU（美瑞新材概念股）等標的。

 

    近期長存正式推出第四代3D NAND 堆疊層數(shù)達到232 層躋身全球領先技術水平。長鑫17nm DRAM 良率顯著提升，預計今年有望實現(xiàn)穩(wěn)定量產(chǎn)。下半年國內(nèi)晶圓新產(chǎn)能加速釋放，將帶動產(chǎn)業(yè)鏈相關材料企業(yè)的業(yè)績釋放。7 月28 日美國芯片法案通過，中國半導體自主可控大勢所趨，半導體材料作為卡脖子的關鍵一環(huán)，國產(chǎn)替代背景下將為國內(nèi)材料企業(yè)實現(xiàn)抗全球產(chǎn)業(yè)周期的持續(xù)快速成長。半導體材料行業(yè)進口替代確定性強，受益于下游產(chǎn)能擴張，業(yè)績增長確定，估值有較大的修復空間，建議重點關注雅克科技、鼎龍股份、晶瑞電材、華特氣體、江化微、彤程新材等。

 

    投資分析意見：

 

    堅守價值，一線白馬更多關注阿爾法，萬華化學（長期高研發(fā)投入+高資本開支支撐發(fā)展）、華魯恒升（受益油煤比擴張，德州+荊州兩地加速擴張、布局新能源新材料 ）、揚農(nóng)化工（優(yōu)嘉項目持續(xù)推進延續(xù)公司成長性，新基地逐步落地）、新和成（全球維生素龍頭，大額資本開支持續(xù)落地奠定長期成長）、龍佰集團（鈦產(chǎn)業(yè)維持景氣上行，布局新能源材料）、金禾實業(yè)（全球甜味劑龍頭，高增速賽道疊加產(chǎn)能擴張開啟新一輪成長 ）、賽輪輪胎（海運費下降+資本開支加速）。

 

    市場熱點逐步向細分成長切換。建議關注1. 半導體材料：雅克科技、晶瑞電材、華特氣體、江化微、鼎龍股份；面板材料濮陽惠成、萬潤股份、飛凱材料；2. 風電光伏材料：回天新材、昊華科技；3. 尾氣催化材料國瓷材料、奧福環(huán)保、中觸媒；4. 鋰電材料：新宙邦、磷化工等；5. 軍工材料：泰和新材；6.生物基材料凱賽生物、新日恒力、華恒生物；7.精細化工材料：贊宇科技、科思股份、山東赫達、新化股份。

 

    細分龍頭建議關注：關注鹽湖股份及藏格礦業(yè)（鉀鋰雙龍頭），鉀肥價格高位持穩(wěn)，鹽湖提鋰穩(wěn)步擴張。磷化工、鈦白粉企業(yè)一體化布局磷酸鐵及磷酸鐵鋰新能源材料，關注云天化、興發(fā)集團、川恒股份、中毅達，其他建議關注川發(fā)龍蟒、川金諾、云圖控股、新洋豐、司爾特、湖北宜化、史丹利、六國化工；龍佰集團、中核鈦白、安納達；金屬硅、有機硅關注新安股份；氟化工相關公司關注金石資源、巨化股份、三美股份；能源價格帶動農(nóng)化需求增長，農(nóng)藥建議關注廣信股份龍頭股、利民股份、海利爾；煤化工龍頭魯西化工；汽車產(chǎn)業(yè)鏈關注賽輪輪胎、森麒麟、神馬股份、海利得、陽谷華泰；減水劑龍頭蘇博特；純堿關注三友化工概念股、山東海化、雙環(huán)科技、遠興能源。

 

    目前行業(yè)概念股傳統(tǒng)淡季，價格出現(xiàn)回調(diào)。聚合MDI 國內(nèi)市場主流商談在15700 元/噸，環(huán)比上周下降200 元/噸，純MDI 國內(nèi)市場龍頭股主流商談在19300 元/噸，環(huán)比上周下降1450 元/噸。

 

    2022 年8 月中國區(qū)MDI 掛牌價，中國區(qū)聚合概念股MDI 分銷市場掛牌價18500 元/噸（環(huán)比下調(diào)1300 元/噸）；純MDI 掛牌龍頭股價22300 元/噸（環(huán)比下調(diào)1500 元/噸）。

 

    風險提示：1）新項目進展不及預期；2）出口受阻導致部分化工產(chǎn)品價格大幅回落；3）海外公共衛(wèi)生龍頭股事件導致行業(yè)開工不穩(wěn)定，影響企業(yè)盈利

 

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