行業(yè)動態(tài)

 

    　　行業(yè)近況

 

    　　中金機(jī)械龍頭股組合過去5 個(gè)交易日（2022/07/18-2022/07/22）上漲3.66%，同期滬深300 指數(shù)下跌0.24%。本周組合為晶盛機(jī)電、華測檢測、先導(dǎo)智能、中控技術(shù)、東威科技、帝爾激光、兆威機(jī)電、先惠技術(shù)、新益昌、華榮股份、春風(fēng)動力；H股海天國際。本周組合調(diào)出邁為股份，調(diào)入帝爾激光。

 

    　　評論

 

    　　鋰電設(shè)備：下游景氣向上，復(fù)合銅箔有望步入量產(chǎn)。6 月我國新能源汽車產(chǎn)銷量分別環(huán)比+26.6%/+33.4%，滲透率達(dá)23.8%；6 月國內(nèi)動力電池產(chǎn)量及裝車量分別環(huán)比+16.1%/+45.5%達(dá)到41.3GWh/27.0GWh，疫情擾動逐步出清；中長期來看，我們認(rèn)為電動車滲透率提升趨勢不改。此外，我們認(rèn)為CTP/CTC/CTB等新技術(shù)趨勢有利于提高結(jié)構(gòu)效率；伴隨下游客戶積極推進(jìn)材料性能驗(yàn)證，我們認(rèn)為復(fù)合銅箔新材料或有望于2H22 之后逐步進(jìn)入規(guī)�；�量產(chǎn)的第三階段。建議關(guān)注鋰電設(shè)備龍頭先導(dǎo)智能、先惠技術(shù)、東威科技、聯(lián)贏激光、杭可科技、海目星、瀚川智能等。

 

    　　光伏設(shè)備：終端裝機(jī)與技術(shù)變革加速，帶來光伏設(shè)備投資機(jī)遇。硅片環(huán)節(jié)，本周TCL中環(huán)硅片持續(xù)漲價(jià)，我們認(rèn)為硅片先進(jìn)產(chǎn)能仍有明顯缺口，推薦晶盛機(jī)電；切片端建議關(guān)注高測股份（未覆蓋）；電池片環(huán)節(jié)新技術(shù)擴(kuò)產(chǎn)加速，近日沐邦高科概念股與梧州市人民政府簽訂《10GW TOPCON光伏電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目投資合同書》；捷佳偉創(chuàng)成功中標(biāo)全球太陽能頭部客戶的PE-Poly路線的TOPCon電池項(xiàng)目，中標(biāo)設(shè)備還包括濕法、硼擴(kuò)散、PECVD正背膜等。

 

    　　建議關(guān)注布局新技術(shù)的公司捷佳偉創(chuàng)、邁為股份、帝爾激光。

 

    　　自動化：景氣度短期筑底反彈，關(guān)注具有長期邏輯的優(yōu)質(zhì)個(gè)股。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局，6 月工業(yè)機(jī)器人龍頭股產(chǎn)量4.6 萬臺，同比+2.5%，由負(fù)轉(zhuǎn)正；金屬切削機(jī)床產(chǎn)量5.28 萬臺，同比-11.7%，降幅較前值-18.0%有所收窄。短期復(fù)工復(fù)產(chǎn)帶動制造業(yè)供需回升，我們預(yù)計(jì)三季度景氣度或穩(wěn)中有升，具體反彈幅度仍需觀察。長期來看，機(jī)器人、機(jī)床的國產(chǎn)替代與高端制造業(yè)升級邏輯仍成立，建議優(yōu)選具有核心技術(shù)和國產(chǎn)替代能力的個(gè)股。看好中控技術(shù)、歐科億、華銳精密、雙環(huán)傳動、科德數(shù)控、綠的諧波。

 

    　　工程機(jī)械：1H22 業(yè)績承壓，2H22 或有望邊際改善。1H22 多家工程機(jī)械企業(yè)盈利表現(xiàn)不佳，結(jié)合當(dāng)前國內(nèi)“穩(wěn)增長”政策及去年同期較低的基數(shù)，我們預(yù)計(jì)3Q22 起行業(yè)銷量有望逐步實(shí)現(xiàn)單月同比增速轉(zhuǎn)正。往前看，我們預(yù)計(jì)我國2022 年挖掘機(jī)行業(yè)銷量有望達(dá)到27.4 萬臺，同比下降約20%；汽車起重機(jī)行業(yè)銷量或同比下滑35%至3.2 萬臺；裝載機(jī)行業(yè)銷量或同比下滑17%至10.6 萬臺。我們認(rèn)為2H22 行業(yè)銷量增速和利潤率水平有望環(huán)比改善。建議關(guān)注龍頭企業(yè)基本面改善帶來的估值擴(kuò)張空間。

 

    　　估值與建議

 

    　　維持覆蓋公司的盈利預(yù)測、目標(biāo)價(jià)和評級不變。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)

 

    　　下游行業(yè)需求不及預(yù)期、國內(nèi)外疫情反復(fù)。

 

數(shù)據(jù)推薦

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