茂金屬聚丙烯性能優(yōu)異，應(yīng)用領(lǐng)域廣泛。催化劑是聚丙烯技術(shù)發(fā)展的關(guān)鍵，經(jīng)歷了不斷的更新?lián)Q代。茂金屬是第五代催化劑，生成聚合物具有分子量分布窄、聚合物結(jié)構(gòu)可控、可對(duì)聚合物進(jìn)行分子剪裁等特點(diǎn)。mPP 就是利用茂金屬催化劑合成的聚丙烯，相較于傳統(tǒng)聚丙烯產(chǎn)品概念股外觀更加優(yōu)異、透明性好，揮發(fā)物和析出物含量更低、更加潔凈。mPP 的高透明度和高光澤度使其擁有更廣泛的應(yīng)用領(lǐng)域，主要集中在無紡布、注塑及膜材料。mPP 的加工工藝多為在原有聚丙烯的生產(chǎn)產(chǎn)線中優(yōu)化，集中于本體法-氣相法組合和氣相法這兩種，生產(chǎn)成本和生產(chǎn)難度都比聚丙烯更高。

 

    　　國內(nèi)mPP 需求快速增長，有望實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破。國內(nèi)的mPP 主要用于高透明聚丙烯制品，例如熔噴料、醫(yī)療用品、紡粘無紡布和食品包裝膜等領(lǐng)域的高端產(chǎn)品生產(chǎn)。醫(yī)療與熔噴料產(chǎn)業(yè)對(duì)mPP 需求較為穩(wěn)定，其中熔噴料領(lǐng)域消費(fèi)需求量占比較高，熔噴料作為口罩原料之一，其需求量在2020 年新冠疫情出現(xiàn)后保持在高位。根據(jù)弗若斯特沙利文統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2020 年我國mPP 需求量猛增至10.2 萬噸，預(yù)計(jì)2022-2025 年，我國mPP 消費(fèi)需求規(guī)模維持在10 萬噸以上。近年國內(nèi)政策端大力支持高端聚烯烴行業(yè)發(fā)展，自2014 年來中國石油石化院、哈石化、揚(yáng)子石化、燕山石化等不斷取得技術(shù)突破，未來我國mPP 領(lǐng)域有望實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破，緩解國內(nèi)進(jìn)口依賴度高的局面。在政策支持和技術(shù)突破下，茂金屬聚烯烴產(chǎn)業(yè)近10 年來的發(fā)展速度令人鼓舞，未來茂金屬聚烯烴行業(yè)有望加速發(fā)展。

 

    　　板塊周漲跌情況：過去5 個(gè)交易日，滬深兩市各板塊漲跌互現(xiàn)，本周上證指數(shù)跌幅為0.51%，深證成指跌幅為1.03%，滬深300 指數(shù)跌幅為1.61%，創(chuàng)業(yè)板指跌幅為2.44%。中信基礎(chǔ)化工板塊跌幅為0.2%，漲跌幅位居所有板塊第16位。過去5 個(gè)交易日，化工行業(yè)各子板塊大部分呈漲勢(shì)，漲跌幅前五位的子板塊為：碳纖維（+6.5%），膜材料（+6.3%），無機(jī)鹽（+3.7%），改性塑料（+3.7%），涂料油墨顏料（+3.7%）。漲跌幅后五位的子板塊為：鋰電化學(xué)品概念股（ -4.3%） ， 聚氨酯（ -3.1%） ， 粘膠（ -3.0%） ， 磷肥及磷化工（ -2.8%），綿綸（-2.6%）。

 

    　　個(gè)股漲跌幅：過去5 個(gè)交易日，基礎(chǔ)化工龍頭股板塊漲幅居前的個(gè)股有：美瑞新材（+28.99%），力量鉆石（+25.03%），德聯(lián)集團(tuán)（+24.63%），濮陽惠成（+24.17%），渝三峽A（+22.94%）。

 

    　　投資建議：（1）上游油氣龍頭股板塊建議關(guān)注中國石油、中國石化、中海油和新奧股份及其他油服標(biāo)的。（2）低估值化工龍頭白馬：建議關(guān)注①三大化工白馬：萬華化學(xué)、華魯恒升、揚(yáng)農(nóng)化工；②民營大煉化及化纖板塊：恒力石化、榮盛石化、東方盛虹、恒逸石化、桐昆股份、新鳳鳴；③輕烴裂解板塊：衛(wèi)星化學(xué)、東華能源；④煤制烯烴：寶豐能源。（3）新材料板塊：建議關(guān)注①半導(dǎo)體材料：晶瑞電材、彤程新材、華特氣體、雅克科技、昊華科技、南大光電、江化微、久日新材、鼎龍股份；②風(fēng)電材料：碳纖維、聚醚胺、基體樹脂、夾層材料、結(jié)構(gòu)膠等相關(guān)企業(yè)；③鋰電材料：電解液、鋰電隔膜、磷化工、氟化工等相關(guān)企業(yè)；④光伏材料：上游硅料、EVA、純堿等相關(guān)企業(yè)；⑤OLED 產(chǎn)業(yè)鏈：

 

    　　萬潤股份、瑞聯(lián)新材、奧來德、濮陽惠成。（4）傳統(tǒng)周期板塊：建議關(guān)注農(nóng)藥、煤化工和尿素、染料、維生素、氯堿等領(lǐng)域相關(guān)標(biāo)的。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)分析：油價(jià)快速下跌和維持高位的風(fēng)險(xiǎn)；下游需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。

 

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