我們認(rèn)為基建龍頭股仍然是我國擴(kuò)內(nèi)需的重要支撐。1）我國下半年確認(rèn)穩(wěn)中求進(jìn)總基調(diào)，經(jīng)濟(jì)大省勇挑大梁。728中央政治局會議在下半年經(jīng)濟(jì)工作安排中，明確堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，并且強(qiáng)調(diào)保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，力爭實(shí)現(xiàn)最好結(jié)果。同時，強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)大省要勇挑大梁，有條件的省份要力爭完成經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展預(yù)期目標(biāo)。2）資金端仍然強(qiáng)調(diào)基礎(chǔ)設(shè)施。明確用好地方政府專項(xiàng)債券資金，支持地方政府用足用好專項(xiàng)債務(wù)限額。同時，用好政策性銀行概念股新增信貸和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資基金。3）強(qiáng)調(diào)中西部基建補(bǔ)短板，明確支持中西部地區(qū)改善基礎(chǔ)設(shè)施和營商環(huán)境。4）在方向上明確要強(qiáng)化糧食安全保障，提升能源資源供應(yīng)保障能力，加大力度規(guī)劃建設(shè)新能源供給消納體系，相關(guān)板塊如高標(biāo)準(zhǔn)糧倉建設(shè)、新能源電力建設(shè)、儲能建設(shè)等。

 

    明確穩(wěn)定房地產(chǎn)市場，強(qiáng)調(diào)“保交樓、穩(wěn)民生”，住宅竣工端有望改善。會議明確堅(jiān)持房子是用來住的、不是用來炒的定位，要求因城施策用足用好政策工具箱，同時，壓實(shí)地方政策責(zé)任，明確強(qiáng)調(diào)保交樓。

 

    水泥：價格環(huán)比下降。全國水泥價格指數(shù)142.22，環(huán)比-0.45，同比+2.93。開工率整體環(huán)比提升，所有地區(qū)只漲不降。

 

    截止2020年7月28日，全國水泥開工率為51.18%，環(huán)比+1.04pct，同比+2.86pct。

 

    鋼材：去庫存繼續(xù)，需求企穩(wěn)。截至2022年7月28日，螺紋鋼總庫存下降78.55萬噸，線材總庫存下降21.48萬噸。螺紋鋼表觀消費(fèi)量為310.92萬噸，環(huán)比上周+6.23萬噸；線材表觀消費(fèi)量為139.74萬噸，環(huán)比上周-0.89萬噸。

 

    挖掘機(jī)：銷量累計(jì)降幅收窄，開工小時繼續(xù)下降。截至2022年6月，銷售挖掘機(jī)11027臺，同比-35.00%，降幅較1-5月收窄9.8個百分點(diǎn)。挖掘機(jī)開工小時95.20小時，同比-14.6小時，環(huán)比-8.4小時。

 

    訂單：中建建筑業(yè)務(wù)新簽訂單增速有望加快。截至2022年6月中國建筑建筑業(yè)務(wù)累計(jì)新簽合同額18385億元，較上年同期提高14.4%，未來將進(jìn)一步加快；中國電建1-6月累計(jì)新簽合同額5771億元，同比大幅提升50.98%。

 

    投資建議：我們認(rèn)為今年下半年基建產(chǎn)業(yè)鏈景氣度將持續(xù)在高位，地產(chǎn)概念股端在政策端的持續(xù)發(fā)力或?qū)�帶動需求降幅收窄�?/div>