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金山辦公上市公司龍頭股票有哪些啊,2022金山辦公概念股票一覽

日期:2022-08-05 16:07:32 來源:互聯(lián)網(wǎng)
     本期投資提示:
 
      背景一是中美創(chuàng)新競爭方案。申萬宏源龍頭股策略在7 月發(fā)布《應(yīng)對創(chuàng)新競爭法案——申萬宏源策略政策研究專題報(bào)告》!2022 年美國競爭法》更像美國科技產(chǎn)業(yè)未來的五年規(guī)劃,是美國科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展舉國意識的體現(xiàn),其中較為詳細(xì)的闡述了其未來將投資發(fā)力的科技領(lǐng)域,同時(shí)對未來五年外交戰(zhàn)略給出了較為詳細(xì)的指引。最新的《美國創(chuàng)新競爭法案》由1 個(gè)撥款方案和4 個(gè)相互獨(dú)立的法案構(gòu)成,分別是《芯片和5G 緊急撥款方案》、《無盡前沿法案》
 
      《2021 年戰(zhàn)略競爭法案》《確保美國未來法案》以及《應(yīng)對挑戰(zhàn)法案》。
 
      背景二是EDA/管理軟件的重要行業(yè)事件。1)根據(jù)新智元、網(wǎng)易、中國半導(dǎo)體論壇,美國準(zhǔn)備對用于設(shè)計(jì)半導(dǎo)體的特定類型EDA 軟件實(shí)施新的出口限制。2) 根據(jù)億邦動(dòng)力網(wǎng)、網(wǎng)易等報(bào)道, Salesforce 中國區(qū)宣布解散, Salesforce 位于香港的辦公室也被關(guān)閉。兩者分別對應(yīng)于國產(chǎn)科技的重要分支:EDA 工具和管理軟件。
 
      過去國產(chǎn)化的主要特色是政策紅利,產(chǎn)品化程度不高。國產(chǎn)基礎(chǔ)軟硬件產(chǎn)品、政府領(lǐng)域推廣、重要行業(yè)推廣等,都是促進(jìn)國內(nèi)軟件與半導(dǎo)體的重要政策。這在2014-2015、2019-2020 年引發(fā)資本市場熱議。但項(xiàng)目類、同質(zhì)類、集成類公司較多,難以市場化盈利。
 
      本輪軟件與半導(dǎo)體概念股國產(chǎn)化的最大變化是:產(chǎn)品型企業(yè)明顯增加,企業(yè)獲得較高利潤、較強(qiáng)生存能力的概率增加。1)以上述背景二對應(yīng)的EDA 領(lǐng)域?yàn)槔,華大九天、概倫電子、廣立微的2021 年人均利潤為21/12/38 萬元。2)以近期擬登陸資本市場的海光信息、龍芯中科為例,2021 年人均利潤均為29 萬。3)人均利潤超過10 萬一般人產(chǎn)品型公司的分水嶺,其超額的人均效率利于拓展渠道和研發(fā),即可以市場化生存的概率大大增加。
 
      計(jì)算得到重要領(lǐng)域國產(chǎn)化的空間、市場化程度和對應(yīng)標(biāo)的。1)對于半導(dǎo)體材料/半導(dǎo)體設(shè)備龍頭股/EDA/服務(wù)器芯片/服務(wù)器/數(shù)據(jù)庫/管理軟件/辦公軟件/CAD+CAE,國內(nèi)市場空間分別為700 億/1300 億/70+億/400 億/1600 億/250 億/400 億/200 億/200 億元。2)其國產(chǎn)化率分別約為10%/10%/10%-15%/10%/90%/10%/50%/50%/10%-15%。
 
      投資分析意見:本輪的最大變化是產(chǎn)品模式的公司增加了。1)對于EDA,主要為華大九天/概倫電子龍頭股/廣立微。2)對于半導(dǎo)體材料和設(shè)備,長川科技/芯源微/至純科技/北方華創(chuàng)/中微公司/萬業(yè)企業(yè)/和林微納/立昂微/.3)對于服務(wù)器,為中科曙光龍頭股/浪潮信息等。4)對于服務(wù)器或工控芯片,為海光信息/中科龍芯等。5)對辦公軟件+CAD+CAE,為金山辦公/廣聯(lián)達(dá)/中望軟件等。6)對管理軟件,為用友網(wǎng)絡(luò)/金蝶國際/漢得信息等。
 
      風(fēng)險(xiǎn):2021 年行業(yè)概念股收入趨于降速、薪酬趨于提高,2022 年內(nèi)存在業(yè)績波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。以上有較大的政策波動(dòng)性、較高的P/E。
 
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