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拿地貨行業(yè)概念股有哪些?2022最新拿地貨龍頭股匯總

日期:2022-08-05 15:30:57 來源:互聯(lián)網(wǎng)
    1. 全年需求修復(fù)展望:中性假設(shè)下,預(yù)計全年商品房銷售面積-16.0%,商品房銷售龍頭股額-19.2%,商品房銷售均價-3.8%2022H2需求進入弱修復(fù)階段,決定投資各項指標(biāo)修復(fù)趨勢:6月新房和二手房前置指標(biāo)(開盤去化率、二手房帶看量)出現(xiàn)修復(fù)信號,預(yù)計下半年政策寬松+低基數(shù)效應(yīng),銷售面積同比降幅有望收窄。商品房銷售均價同比增速在4月基本見底,6月收窄至-3.1%,下半年隨著核心城市銷售率先企穩(wěn)改善,銷售均價有望企穩(wěn)回升,我們預(yù)計2022H2銷售均價回升至1%,綜合考慮下,我們預(yù)計2022年商品房銷售額約14.70萬億元,同比-19.2%。
 
    2. 土拍市場何時修復(fù):2022H2銷售弱修復(fù),土地市場修復(fù)或?qū)⒀雍?/div>
 
    銷售對前端拿地和開工有著直接和間接的影響:土地成交面積同比降幅見底往往較銷售滯后3-8個月,同比增速轉(zhuǎn)正則需要更長時間,且當(dāng)行業(yè)下行持續(xù)時間越長,土地市場拐點出現(xiàn)的時間越滯后。2022H2需求進入弱修復(fù)階段,我們預(yù)計土地市場有望在2022Q3見底,中性假設(shè)下,預(yù)計2022年全年土地成交價款同比-24%。
 
    為測算房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額,我們還需對土地購置費進行預(yù)測。由于地價分期,土地購置費大約滯后土地成交價款約3個季度左右,2021Q3和Q4土地成交價款同比增速基本持平,2022Q1同比增速開始進入回落階段,根據(jù)滯后關(guān)系,我們預(yù)計土地購置費2022Q3和Q4同比增速分別為-7%和-20%,土地購置費全年約4萬億元,同比下降8.2%。
 
    3. 開發(fā)投資完成額修復(fù)展望:各項投資核心指標(biāo)修復(fù)情況均取決于需求修復(fù)情況? 新開工受銷售和土儲雙重影響,但行業(yè)修復(fù)期銷售對新開工拉動作用更明顯:2022H2新開工面積增速將受到銷售修復(fù)的帶動而修復(fù),但受制于土儲不足導(dǎo)致整體產(chǎn)能受限,2022H2新開工修復(fù)空間可能有限,預(yù)計2022年全年新開工面積約15.24億平,同比下降23.4%,基本回到2015年水平。
 
    保交樓下竣工面積不會失速,銷售復(fù)蘇帶動竣工修復(fù):銷售面積與新開工面積領(lǐng)先竣工面積,2022H2銷售修復(fù)帶動竣工滯后修復(fù),預(yù)計全年竣工面積同比-14.1%。
 
    施工面積具備一定慣性:考慮到影響施工面積的新開工面積2022H2同比降幅有望收窄,我們假設(shè)施工面積2022H2亦呈現(xiàn)同比降幅小幅收窄的趨勢。2022H2同比下降2%情況下,全年施工面積約94.89億平,同比-2.7%。
 
    房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額受施工成本支撐,中性預(yù)測下全年同比下降1.8%: 房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額由建筑工程、安裝工程、設(shè)備工器購置,和以土地購置費為主的其他費用構(gòu)成,其中,建筑工程占比約6成,其他費用占比約36%。通過對房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額四個分項進行合理預(yù)測,我們預(yù)計2022年房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額約14.50萬億元,同比下降1.8%。但上游原材料成本的上漲帶動施工成本上漲,或?qū)θ攴康禺a(chǎn)開發(fā)投資完成額形成向上拉動作用。
 
    4. 房地產(chǎn)投資修復(fù)影響
 
    新房供應(yīng)不足或?qū)е?023年需求部分外溢至二手房市場,二手房銷售占比或有所提升。
 
    房企概念股銷售排名洗牌,橫向?qū)Ρ劝l(fā)達(dá)國家情況,中期2025年我國房企銷售CR10有望上升至30%,當(dāng)前拿地決定未來銷售,2022H1拿地貨值市占率靠前房企銷售市占率后續(xù)提升空間較大。
 
    5. 投資建議:
 
    投資方面,我們認(rèn)為可以關(guān)注以下三條主線:1)開發(fā)類選“兩頭”龍頭股:綜合能力龍頭股最強的優(yōu)質(zhì)龍頭,短期銷售具備彈性+中長期集中度提升、盈利能力改善,重點推薦:A - 保利發(fā)展;H – 中國海外發(fā)展; 2022年不同能級城市間的需求修復(fù)進度有分化,深耕優(yōu)質(zhì)區(qū)域的小而美公司短期銷售彈性較強,重點推薦:A – 天健集團(深耕深圳)、濱江集團(深耕杭州)、華發(fā)股份(深耕珠海);H – 越秀地產(chǎn)(深耕廣州);2)物管類選龍頭:需求回暖有利于提物管公司的客戶粘性,看好頭部低估標(biāo)的,重點推薦:碧桂園服務(wù)龍頭股、旭輝永升服務(wù);3)中介類選龍頭:市場復(fù)蘇率先利好中介,其中龍頭公司具備較強業(yè)績彈性,新房和二手房需求修復(fù)均利好龍頭公司,重點推薦:貝殼-W。
 
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