周度觀點(diǎn)

 

    　　6 月產(chǎn)業(yè)在線(xiàn)冰洗數(shù)據(jù)發(fā)布：冰洗市場(chǎng)環(huán)比改善，內(nèi)外銷(xiāo)降幅較前期有所收窄。從公司表現(xiàn)看，海爾表現(xiàn)較好，洗衣機(jī)內(nèi)銷(xiāo)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)（+1%），外銷(xiāo)+33%；冰箱內(nèi)銷(xiāo)+3%，表現(xiàn)優(yōu)于行業(yè)。

 

    　　冰箱：6 月內(nèi)銷(xiāo)降幅收窄至Q2 最低。6 月冰箱銷(xiāo)量同比下滑8%，其中內(nèi)銷(xiāo)-5%，出口-12%。6 月大促拉動(dòng)下冰箱內(nèi)銷(xiāo)降幅收窄至Q2 最低；外銷(xiāo)受出口國(guó)通脹率上升、國(guó)際政治形勢(shì)緊張，需求量下降。公司方面，內(nèi)銷(xiāo)市場(chǎng)海爾龍頭股（+3%）表現(xiàn)優(yōu)于行業(yè)，外銷(xiāo)主要品牌則均呈不同幅度下滑。

 

    　　洗衣機(jī)：近期出口降幅收窄。6 月洗衣機(jī)表現(xiàn)較弱，銷(xiāo)量同比下滑6%，其中內(nèi)銷(xiāo)-4%，出口-8%。內(nèi)銷(xiāo)需求持續(xù)承壓；出口下滑幅度近期收窄，但考慮到國(guó)外高通脹、高基壓力，短期或仍有承壓。公司方面，海爾表現(xiàn)較為亮眼，內(nèi)銷(xiāo)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)（+1%），出口+33%。

 

    　　公司動(dòng)態(tài)

 

    　　美的集團(tuán)概念股：8 月美的空調(diào)排產(chǎn)：內(nèi)銷(xiāo)同比實(shí)績(jī)?yōu)?8%（行業(yè)-6%）；外銷(xiāo)同比實(shí)績(jī)?yōu)?17%（行業(yè)-4%）；美的集團(tuán)概念股旗下美智光電撤回IPO 申請(qǐng)。海爾智家： 8 月空調(diào)排產(chǎn)：內(nèi)銷(xiāo)同比實(shí)績(jī)?yōu)?6%（行業(yè)-6%）；外銷(xiāo)同比實(shí)績(jī)?yōu)?92%（行業(yè)-4%）；海爾智家與世友地板達(dá)成戰(zhàn)略合作；7 月德國(guó)亞馬遜Primeday 活動(dòng)排行中，海爾智家洗衣機(jī)、洗干一體機(jī)、干衣機(jī)三大系列均為T(mén)OP1。海信家電：8 月空調(diào)排產(chǎn)：內(nèi)銷(xiāo)同比實(shí)績(jī)?yōu)?6%（行業(yè)-6%）；外銷(xiāo)同比實(shí)績(jī)?yōu)?14%（行業(yè)-4%）。老板電器：召開(kāi)老板集成灶戰(zhàn)略發(fā)布暨千城千店峰會(huì)，發(fā)布全價(jià)位集成灶布局：12 款集成灶產(chǎn)品及3 個(gè)大系列（元幕系列、元軌系列和元鏡系列）。

 

    　　投資建議

 

    　　當(dāng)前時(shí)點(diǎn)家電板塊整體處于估值底部，建議把握兩條主線(xiàn)：1）成長(zhǎng)性與確定性兼具的新興家電賽道，包括掃地機(jī)、投影儀。重點(diǎn)推薦技術(shù)領(lǐng)先且具有消費(fèi)品全方位壁壘的家用智能微投龍頭極米科技，內(nèi)外銷(xiāo)高景氣，關(guān)注下半年重磅新品+奈飛認(rèn)證落地+日本阿拉丁恢復(fù)出貨+芯片緩解多方面催化。推薦關(guān)注精準(zhǔn)把握消費(fèi)者需求，堅(jiān)持自主研發(fā)，高舉高打，產(chǎn)品力與品牌力出色的科沃斯。石頭科技產(chǎn)品與技術(shù)創(chuàng)新實(shí)力強(qiáng)，加快補(bǔ)齊營(yíng)銷(xiāo)短板，內(nèi)銷(xiāo)市占率持續(xù)提升；Q2 海外新品上市疊加低基數(shù)效應(yīng)，看好外銷(xiāo)增速逐季改善。

 

    　　2）需求與盈利持續(xù)修復(fù)，二季度有望迎來(lái)拐點(diǎn)的白電龍頭股、廚房小家電。重點(diǎn)推薦受益提價(jià)落地、原材料龍頭股價(jià)格回落、人民幣貶值，Q2 業(yè)績(jī)大超預(yù)期的新寶股份。受益原材料價(jià)格回落業(yè)績(jī)恢復(fù)確定性強(qiáng)的新興小家電龍頭小熊電器。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示

 

    　　原材料龍頭股價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)，需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，疫情反復(fù)風(fēng)險(xiǎn)，匯率波動(dòng)影響，芯片缺貨漲價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。

 

數(shù)據(jù)推薦

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