本期投資提示：

 

    　　造船概念股：克拉克森新造船指數(shù)162 點(diǎn)，上升1 點(diǎn)。高附加值訂單增多（1）中遠(yuǎn)海特與安吉物流、上港物流成立汽車供應(yīng)鏈公司，勞氏日?qǐng)?bào)報(bào)道比亞迪或進(jìn)入汽車船運(yùn)市場(chǎng)，招商滾裝、中遠(yuǎn)海特等國(guó)內(nèi)滾裝船有望發(fā)力，高附加值汽車船訂單有望落地。（2）7 月25 日，大宇造船龍頭股承接2 艘大型LNG 船訂單，2.48 億美元，相比7 月初訂單上漲800 萬(wàn)美元，相比年初造價(jià)上漲18%，（3）大宇造船罷工落幕，韓國(guó)產(chǎn)業(yè)銀行債權(quán)團(tuán)管理體制不能延續(xù)的呼聲越來(lái)越高，3 月起，大宇造船民營(yíng)化進(jìn)入議程，擬將大宇分拆出售軍工、民船、LNG 業(yè)務(wù)。繼續(xù)推薦中國(guó)船舶，關(guān)注分拆后的揚(yáng)子江，中船防務(wù)。

 

    　　原油輪： VLCC TCE 連續(xù)7 周上漲，西非航線蘇伊士型油輪需求被VLCC 替代導(dǎo)致VLCC 運(yùn)價(jià)繼續(xù)上漲，蘇伊士型油輪小幅回落。VLCC TCE 水平上漲12%至13754 美元/天，蘇伊士回落2%至55202美元/天， Aframax 回落16%至52674 美元/天。 推薦中遠(yuǎn)海能、招商輪船。成品油輪：衰退交易暫時(shí)結(jié)束，新加坡煉廠裂解價(jià)差企穩(wěn)反彈，克拉克森MR TCE 上漲27%至49996 美元/天，LR2 上漲15%至46001 美元/天。大西洋運(yùn)價(jià)領(lǐng)漲，太平洋運(yùn)價(jià)穩(wěn)定，繼續(xù)推薦招商南油。

 

    　　干散：鋼廠盈利承壓，巴西-中國(guó)長(zhǎng)航線鐵礦石需求不佳，BDI 下跌12%至1895 點(diǎn)。集運(yùn)：集運(yùn)價(jià)格延續(xù)回落SCFI 報(bào)3888 點(diǎn)，周下跌2.7%，歐線下跌2.8%，美西回落0.4%。包含貨代價(jià)格的FBX報(bào)收于6120 美元/FEU，周下跌3.1%；FBX 美西下跌5.2%；FBX 北歐下跌5.7%。內(nèi)貿(mào)集運(yùn)：PDCI回落4.7%至1553 點(diǎn)，中谷物流半年報(bào)15.4 億歸母凈利潤(rùn)超預(yù)期，年中分紅17 億，10 月新運(yùn)力投放帶來(lái)增長(zhǎng)，繼續(xù)推薦。

 

    　　快遞： （1）公司：中通時(shí)效產(chǎn)品“快弟”拓網(wǎng)招商；物流設(shè)備公司科捷智能獲準(zhǔn)掛牌上市。 a）：

 

    　　7 月28 日，中通旗下高端時(shí)效快遞品牌“快弟來(lái)了”順利舉辦招商推介會(huì)。2022 年上半年，“中通快弟”初步形成全國(guó)網(wǎng)絡(luò)覆蓋，涵蓋37 個(gè)一、二線城市，全國(guó)已建設(shè)成40 個(gè)分撥中心，保證跨省最快24 小時(shí)達(dá)，偏遠(yuǎn)線路48 小時(shí)達(dá)，并推出送貨上門等服務(wù)。b）快遞物流設(shè)備制造商科捷智能IPO獲得通過，順豐為第二大股東，且根據(jù)招股書，2021H1 順豐收入在科捷智能占比達(dá)76%。（2）投資分析意見：短期內(nèi)我們判斷今年是行業(yè)寶貴的利潤(rùn)修復(fù)年，本次價(jià)格戰(zhàn)趨緩核心由政策、龍頭公司策略、新進(jìn)入者收購(gòu)整合三方因素共同驅(qū)動(dòng)，確定性較高。中長(zhǎng)期看，行業(yè)增速的持續(xù)放緩，將加速格局的進(jìn)一步改善。行業(yè)格局改善帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)越來(lái)越近。建議重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績(jī)彈性較大的圓通速遞、韻達(dá)股份、申通快遞，關(guān)注龍頭中通快遞。關(guān)注長(zhǎng)期邏輯清晰、業(yè)績(jī)持續(xù)修復(fù)的順豐控股。

 

    　　航空機(jī)場(chǎng)：（1）（a）燃油概念股附加費(fèi)自二月恢復(fù)征收以來(lái)首次下調(diào)。 2022 年8 月5 日0 時(shí)（出票日期）起， 800 公里（含）以下航段每位旅客收取80 元燃油附加費(fèi)，800 公里以上航段每位旅客收取140元，（b）受發(fā)動(dòng)機(jī)龍頭股供應(yīng)不足導(dǎo)致的供應(yīng)鏈問題影響，空客于7 月27 日下調(diào)年度飛機(jī)交付預(yù)測(cè)，并暫停增產(chǎn)計(jì)劃。目前A320 月度產(chǎn)量為50 架左右，相比疫情前峰值減少約10 架。（2）公司：（a） 美國(guó)捷藍(lán)航空概念股計(jì)劃斥資38 億美元收購(gòu)精神航空，公司預(yù)計(jì)合并可能每年將節(jié)省6 到7 億美元。（b）7月以來(lái)，首都機(jī)場(chǎng)航空市場(chǎng)穩(wěn)步恢復(fù)，日均旅客量目前已超過5.7 萬(wàn)人次，較6 月日均增長(zhǎng)3.8 萬(wàn)人次，客座率由上個(gè)月的49%提升至目前的59%。（3）投資分析意見：國(guó)內(nèi)正值暑運(yùn)階段，航班恢復(fù)速度有望持續(xù)提升，國(guó)際航班增加復(fù)航正在進(jìn)行時(shí)，建議持續(xù)關(guān)注我國(guó)航空市場(chǎng)在 2022 年復(fù)蘇機(jī)會(huì)。

 

    　　推薦關(guān)注：中國(guó)國(guó)航龍頭股吉祥航空 南方航空 春秋航空

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)增速低于預(yù)期。

 

數(shù)據(jù)推薦

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