本周推薦標(biāo)的：中閩能源、國(guó)投電力、文山電力龍頭股本周觀點(diǎn)：Q2 公用基金持倉(cāng)環(huán)比下降，水電持倉(cāng)占比提升

 

    2022 年2 季度申萬(wàn)公用事業(yè)行業(yè)占基金持倉(cāng)的比例為0.65%，與2022 年一季度1.2%環(huán)比下降0.55 個(gè)百分點(diǎn)，較2021 年二季度基本持平。2022年二季度申萬(wàn)公用事業(yè)的行業(yè)標(biāo)配為3.09%，基金持股市值為215 億元，占基金持倉(cāng)的比例為0.65%，目前處于低配位置。

 

    　　公用二級(jí)行業(yè)的持股比例來(lái)看，2022 年2 季度電力及燃?xì)飧拍罟蓛砂鍓K的比例為96.62%、3.38%，與Q1 水平相當(dāng)，變化微小。

 

    　　公用三級(jí)行業(yè)的持股比例來(lái)看，除水力發(fā)電外，各三級(jí)板塊占比均有收縮，其中水力發(fā)電持倉(cāng)大幅增加，光伏、核力、風(fēng)力發(fā)電收縮較明顯，火電降幅不大。

 

    　　2022 年2 季度基金前十重倉(cāng)持股基金數(shù)為：長(zhǎng)江電力、中國(guó)核電、三峽能源、華能國(guó)際、川投能源、國(guó)投電力、內(nèi)蒙華電、新奧股份、福能股份、華能水電。2022 年2 季度基金前十重倉(cāng)持股市值為：長(zhǎng)江電力、中國(guó)核電、華能國(guó)際、華電國(guó)際、內(nèi)蒙華電、川投能源、三峽能源、新奧股份、華能水電、福能股份。2022 年2 季度基金前十重倉(cāng)持股占流通A 股比例為：內(nèi)蒙華電、華電國(guó)際、福能股份、中國(guó)核電、新奧股份、華能國(guó)際、川投能源、三峽能源、中閩能源、黔源電力。

 

    　　市場(chǎng)回顧：上周上證綜指下跌0.5%，滬深300 指數(shù)下跌1.6%，創(chuàng)業(yè)板指下跌2.4%、萬(wàn)得全A 下跌0.3%，公用事業(yè)申萬(wàn)指數(shù)下跌0.8%。行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域中，火電、水電、熱電、光伏發(fā)電、風(fēng)電、燃?xì)馍耆f(wàn)指數(shù)漲跌幅分別為-2.6%、-1.8%、1.7%、0.8%、-1.4%、3.8%。

 

    　　個(gè)股上周漲幅前五：佛燃能源(+53.9%)、聆達(dá)股份（41.9%）、南京公用（25.2%）、洪通燃?xì)猓?4.6%）、新中港（12.8%）。

 

    　　個(gè)股上周跌幅前五：贛能股份（-21.6%）、湖南發(fā)展（-9.8%）、韶能股份龍頭股（-8.5%）、建設(shè)能源（-7.7%）、黔源電力（-6.9%）。

 

    　　公用三級(jí)行業(yè)區(qū)間市盈率：火力發(fā)電板塊在20.41~82.12，水力發(fā)電在18.78~21.78、風(fēng)力發(fā)電在26.65~20.8，光伏發(fā)電在28.58~40.64，電能綜合服務(wù)在21.19~31.15、熱力服務(wù)在24.88~22.35，燃?xì)獍鍓K在33.26~22.36。

 

    　　公用三級(jí)行業(yè)區(qū)間市凈率：火力發(fā)電板塊在0.87~1.07，水力發(fā)電在2.05~2.4、風(fēng)力發(fā)電在1.85~2.78，光伏發(fā)電在1.27~1.94，電能綜合服務(wù)在1.58~1.91、熱力服務(wù)在1.95~2.12，燃?xì)獍鍓K在2~2.11。（數(shù)據(jù)區(qū)間：2020年8 月3 日~2022 年8 月1 日）

 

    　　重點(diǎn)數(shù)據(jù)跟蹤：（1）中國(guó)電煤采購(gòu)價(jià)格指數(shù)（CECI 沿海指數(shù)）2022.7.21-2022.7.28：5500 大卡動(dòng)力煤綜合價(jià)為872 元/噸，環(huán)比上浮4 元/噸，漲幅0.5%。（2）截止2022 年8 月1 日，秦皇島Q5500 動(dòng)力末煤平倉(cāng)價(jià)達(dá)到1145 元/噸，月環(huán)比下降8 個(gè)百分點(diǎn)，同比2021 年8 月2 日上漲21.5%。

 

    　�。�3）期貨收盤(pán)價(jià)842.6 元/噸，月環(huán)比下降2.8 個(gè)百分點(diǎn)，同比2021 年8月2 日下降2.6%。（4）秦皇島煤炭庫(kù)存量558 萬(wàn)噸，月環(huán)比下降3.8 個(gè)分點(diǎn)，同比2021 年8 月1 日上漲36.8%。

 

    　　大事提醒：（1）北清環(huán)能（000803.SZ）：1,701,643 股定向增發(fā)機(jī)構(gòu)配售股份與2022 年8 月4 日上市流通。（2）文山電力（600995.SH）：與2022 年8 月1 日發(fā)布重大資產(chǎn)置換及發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書(shū)（草案）（修訂稿）。（3）九豐能源（605090.SH）：發(fā)布關(guān)于發(fā)行股份、可轉(zhuǎn)換公司債券及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金報(bào)告書(shū)（草案）。

 

    　　投資意見(jiàn)：火電：隨著近兩月國(guó)家對(duì)各參與方的監(jiān)督管控力度加強(qiáng)，電煤中長(zhǎng)期協(xié)議簽約率和履約率均有提升，火電企業(yè)入爐煤價(jià)有望下行，疊加煤電市場(chǎng)電價(jià)上浮因素，下半年業(yè)績(jī)有望改善，推薦標(biāo)的：華電國(guó)際龍頭股，相關(guān)標(biāo)的：華潤(rùn)電力（H）、國(guó)電電力。水電：西南地區(qū)電力供需逐漸走向緊張，有望帶動(dòng)水電市場(chǎng)電電價(jià)長(zhǎng)期持續(xù)上浮，疊加今年來(lái)水較好，主要水電企業(yè)有望實(shí)現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升。水風(fēng)光流域一體化優(yōu)勢(shì)疊加充沛現(xiàn)金流，水電企業(yè)有望加速開(kāi)發(fā)新能源，推薦標(biāo)的：國(guó)投電力、長(zhǎng)江電力、川投能源，相關(guān)標(biāo)的：黔源電力、桂冠電力。新能源運(yùn)營(yíng)：行業(yè)持續(xù)景氣，裝機(jī)規(guī)模有望快速提升帶動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，推薦標(biāo)的：中閩能源、福能股份，相關(guān)標(biāo)的：三峽能源、龍?jiān)措娏�。核電�?ldquo;雙碳”目標(biāo)下最佳基荷能源，行業(yè)有望持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展，推薦標(biāo)的：中國(guó)廣核，相關(guān)標(biāo)的：中國(guó)核電。儲(chǔ)能：為了消納更高比例新能源，各類儲(chǔ)能需求激增，抽蓄概念股及新型儲(chǔ)能商業(yè)模式將不斷完善，行業(yè)有望迎來(lái)快速發(fā)展期。推薦標(biāo)的：文山電力。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)、政策執(zhí)行情況不及預(yù)期、用電量需求下

 

    　　滑、裝機(jī)量不及預(yù)期、市場(chǎng)電電價(jià)不及預(yù)期。

 

數(shù)據(jù)推薦

最新投資評(píng)級(jí)目標(biāo)漲幅排名上調(diào)投資評(píng)級(jí) 下調(diào)投資評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)關(guān)注度行業(yè)關(guān)注度股票綜合評(píng)級(jí)首次評(píng)級(jí)股票