本周豬龍頭股價(jià)震蕩回落，出欄均重略有提升 根據(jù)博亞和訊數(shù)據(jù)，7 月29 日生豬均價(jià)為21.16 元/kg，環(huán)比上周-4.12%。自3 月25 日階段性觸底以來(lái)，豬價(jià)呈現(xiàn)持續(xù)回升走勢(shì)。根據(jù)過(guò)去15 年價(jià)格規(guī)律走勢(shì)看，5-8 月為豬價(jià)環(huán)比上行階段，意味著供需格局的變化。根據(jù)涌益樣本推測(cè)22 年3 月為肥豬出欄高點(diǎn)，之后震蕩下行至22 年9 月，我們認(rèn)為Q3 生豬價(jià)格大致呈現(xiàn)高位震蕩走勢(shì)。

 

    利潤(rùn)層面，1-6 月行業(yè)持續(xù)虧損；7 月29 日我國(guó)自繁自養(yǎng)龍頭股、外購(gòu)仔豬養(yǎng)殖利潤(rùn)分別479.30 元/頭、689.56 元/頭；月均盈利分別為499.53 元/頭、710.08 元/kg。從價(jià)格跟蹤指標(biāo)來(lái)看， 7 月29 日二元母豬價(jià)格36.46 元/kg，環(huán)比-0.16%。

 

    4 月8 日仔豬出現(xiàn)階段性底部（24.25 元/kg），隨后反彈至7 月22 日的49.08元/kg（+102%），一定程度上意味著補(bǔ)欄行為的出現(xiàn)。7 月生豬出欄均重125.64kg，環(huán)比6 月+1.33%。7 月28 日商品豬周度出欄均重約為126.44kg，環(huán)比+0.58%，本周體重上行較顯著。6 月以來(lái)豬價(jià)快速上漲，行業(yè)進(jìn)入盈利階段，養(yǎng)殖端壓力減小，能繁母豬產(chǎn)能出現(xiàn)環(huán)比增加情況。7 月豬價(jià)前高后低，呈現(xiàn)高位回落震蕩走勢(shì)。在產(chǎn)能相對(duì)高位、估值相對(duì)低位的背景下，建議持續(xù)關(guān)注豬價(jià)上漲態(tài)勢(shì)、產(chǎn)能變化情況等，個(gè)股關(guān)注成本控制、資金壓力較小、估值低位、出欄彈性較顯著的相關(guān)養(yǎng)殖企業(yè)。

 

    黃羽雞價(jià)格走高，白羽雞維持震蕩走勢(shì) 根據(jù)新牧網(wǎng)數(shù)據(jù)7 月26 日，快大雞、中速雞價(jià)格為9 元/kg、8.64 元/kg。6 月全國(guó)黃雞價(jià)格月度均價(jià)約為7.63 元/kg，環(huán)比5 月+4.52%，價(jià)格整體處于高位震蕩過(guò)程中（2020 年以來(lái)的高位區(qū)間，以2022 年來(lái)看，略低于2 月均價(jià)）。從上游產(chǎn)能角度來(lái)看，我們維持22H2拐點(diǎn)的觀點(diǎn)，建議持續(xù)關(guān)注立華股份等。7 月29 日主產(chǎn)區(qū)白羽肉雞為9.62元/kg，環(huán)比上周+0.8%；肉雞苗價(jià)格2.41 元/羽，環(huán)比上周+17.6%。建議長(zhǎng)期關(guān)注行業(yè)向C 端延伸的情況。

 

    農(nóng)業(yè)概念股板塊跑贏滬深300 指數(shù)3pct 本周農(nóng)林牧漁板塊整體+1.39%，同期上證指數(shù)-0.51%、滬深300-為1.61%。對(duì)比農(nóng)林牧漁各子行業(yè)，林業(yè)、飼料、種植業(yè)、養(yǎng)殖業(yè)、農(nóng)產(chǎn)品加工呈現(xiàn)上漲走勢(shì)，漲幅分別為4.67%、1.7%、1.52%、1.37%、0.42%。個(gè)股上漲領(lǐng)先的主要為白羽雞養(yǎng)殖企業(yè)、動(dòng)物疫苗企業(yè)等。

 

    投資建議 生豬龍頭股周期為板塊行情，個(gè)股關(guān)注牧原股份龍頭股、溫氏股份、唐人神、天康生物龍頭股、西南頭部豬企等。養(yǎng)殖后周期領(lǐng)域可適時(shí)關(guān)注，包括飼料方面的海大集團(tuán)，動(dòng)物疫苗領(lǐng)域的普萊柯、中牧股份等。種業(yè)關(guān)注轉(zhuǎn)基因進(jìn)展情況，可關(guān)注隆平高科、登海種業(yè)等。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示動(dòng)物疫情的風(fēng)險(xiǎn)；生豬龍頭股出欄不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)等

 

數(shù)據(jù)推薦

最新投資評(píng)級(jí)目標(biāo)漲幅排名上調(diào)投資評(píng)級(jí) 下調(diào)投資評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)關(guān)注度行業(yè)關(guān)注度股票綜合評(píng)級(jí)首次評(píng)級(jí)股票