投資要點(diǎn)：

 

    本周國(guó)�；�工景氣指數(shù)為136.56，環(huán)比下降2.45。綜合考慮化工企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況和景氣程度，首次覆蓋，給予行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)。

 

    投資建議：關(guān)注一體化和下游企業(yè)

 

    展望下半年，我們認(rèn)為化工將迎來(lái)內(nèi)外復(fù)蘇的兩大主線，由于目前歐洲高昂的能源價(jià)格逐步向化工產(chǎn)品傳導(dǎo)，歐洲化工產(chǎn)品價(jià)格提升，國(guó)內(nèi)化工品價(jià)格和歐洲價(jià)格差距持續(xù)拉大，疊加海運(yùn)費(fèi)價(jià)格回落，我們認(rèn)為，中國(guó)化工品出口至歐洲的量將大幅增加。同時(shí)，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)逐漸復(fù)工復(fù)產(chǎn)，前期受到?jīng)_擊的需求開(kāi)始復(fù)蘇，內(nèi)需相關(guān)的產(chǎn)業(yè)也開(kāi)始復(fù)蘇。疊加能源產(chǎn)品價(jià)格下降，化工行業(yè)有望迎來(lái)需求復(fù)蘇、成本下降的雙重利好，偏下游的行業(yè)、新材料以及一體化企業(yè)將受益。

 

    重點(diǎn)推薦萬(wàn)華化學(xué)（MDI 價(jià)格持續(xù)回升，2023 年是投產(chǎn)大年）、輪胎行業(yè)（三重利好：輪胎海運(yùn)費(fèi)下降、下游需求好轉(zhuǎn)、原材料價(jià)格穩(wěn)定，重點(diǎn)關(guān)注玲瓏輪胎、賽輪輪胎、森麒麟、陽(yáng)谷華泰、雙箭股份）、中國(guó)化學(xué)（己二腈投產(chǎn)在即）、民營(yíng)煉化及滌綸長(zhǎng)絲企業(yè)（恒力石化、榮盛石化、衛(wèi)星化學(xué)、東方盛虹、桐昆股份、恒逸石化、新鳳鳴）、煤化工（華魯恒升、寶豐能源、關(guān)注魯西化工）、磷化工企業(yè)（新洋豐、川恒股份、云圖控股、云天化、興發(fā)集團(tuán)、芭田股份、湖北宜化、川金諾、中毅達(dá)等）、硫化工（關(guān)注粵桂股份）、新材料（國(guó)瓷材料、萬(wàn)潤(rùn)股份、瑞華泰）等公司。

 

    長(zhǎng)期來(lái)看，我們認(rèn)為，中國(guó)的龍頭公司已經(jīng)具備了規(guī)劃全球藍(lán)圖，向全球龍頭進(jìn)發(fā)的能力。我們建議，與優(yōu)秀的企業(yè)同行，投資那些具有高效執(zhí)行力的企業(yè)，這種高效能力，會(huì)使得中國(guó)企業(yè)的盈利水平高于國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，回報(bào)率更高，未來(lái)規(guī)模也會(huì)更大，所以國(guó)外巨頭的市值水平不一定是國(guó)內(nèi)企業(yè)的天花板。例如，正在打造一體化產(chǎn)業(yè)鏈、持續(xù)加大研發(fā)投入、多品類擴(kuò)張、向全球化運(yùn)營(yíng)的一流化工新材料公司邁進(jìn)的萬(wàn)華化學(xué)，原裝替換同步突破、國(guó)內(nèi)國(guó)外齊頭并進(jìn)、2030 年劍指全球輪胎行業(yè)前五名的玲瓏輪胎，高起點(diǎn)、高標(biāo)準(zhǔn)、高效率建成全球一流水平煉廠的恒力石化和榮盛石化等。

 

    長(zhǎng)期我們重點(diǎn)看好仍然被低估的各細(xì)分領(lǐng)域龍頭，比如向全球化工新材 料巨頭邁進(jìn)的萬(wàn)華化學(xué)、輪胎行業(yè)的龍頭玲瓏輪胎以及賽輪輪胎和森麒麟、民營(yíng)煉化巨頭（恒力石化、榮盛石化、東方盛虹、桐昆股份、恒逸石化、新鳳鳴）、復(fù)合肥領(lǐng)域的新洋豐和云圖控股、橡膠助劑龍頭陽(yáng)谷華泰、粘膠短纖龍頭三友化工、維生素龍頭新和成、煤化工龍頭華魯恒升、新型煤化工龍頭寶豐能源、農(nóng)藥領(lǐng)域的揚(yáng)農(nóng)化工、草銨膦龍頭利爾化學(xué)無(wú)機(jī)新材料領(lǐng)域的龍頭國(guó)瓷材料、C2/C3 領(lǐng)域的衛(wèi)星化學(xué)、甜味劑龍頭金禾實(shí)業(yè)、植物生長(zhǎng)調(diào)節(jié)劑龍頭國(guó)光股份、鈦白粉龍頭龍佰集團(tuán)、氨綸和己二酸龍頭華峰化學(xué)、有機(jī)精細(xì)化工品龍頭萬(wàn)潤(rùn)股份、麥草畏企業(yè)長(zhǎng)青股份、油脂化工龍頭贊宇科技、PI 膜龍頭瑞華泰等。

 

    美國(guó)商務(wù)部當(dāng)?shù)貢r(shí)間2020 年5 月15 日發(fā)布聲明稱，全面限制華為購(gòu)買采用美國(guó)軟件和技術(shù)生產(chǎn)的半導(dǎo)體，半導(dǎo)體材料戰(zhàn)略地位日益顯著，建議關(guān)注瑞華泰、雅克科技、晶瑞股份、強(qiáng)力新材、江化微、巨化股份、昊華科技、鼎龍股份等企業(yè)。另外，新材料我們看好后續(xù)不斷擴(kuò)能，并且具有較強(qiáng)技術(shù)含量的高分子抗老化劑龍頭利安隆，熱塑性彈性體龍頭道恩股份，鹵水提鋰技術(shù)龍頭藍(lán)曉科技等。

 

    行業(yè)價(jià)格走勢(shì)

 

    據(jù)Wind，截至本周，Brent 和WTI 期貨價(jià)格分別收于109.98 和98.3美元/桶，周環(huán)比6.15%和3.38%。

 

    本周市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂和歐美放松對(duì)俄制裁施壓原油，國(guó)際油價(jià)震蕩下跌。周內(nèi)前期，歐洲央行超預(yù)期加息，通脹困擾下經(jīng)濟(jì)下行擔(dān)憂加重，同時(shí)汽油庫(kù)存上升引發(fā)的市場(chǎng)需求擔(dān)憂，且利比亞恢復(fù)石油供應(yīng)以及部分地區(qū)天然氣恢復(fù)供應(yīng)緩解了供應(yīng)擔(dān)憂，加之歐盟對(duì)俄羅斯制裁有所放松，俄石油出口可能增加，以及美聯(lián)儲(chǔ)本月底大幅加息預(yù)期打壓油價(jià)，原油價(jià)格持續(xù)下跌。周內(nèi)后期，美國(guó)將再釋放2000 萬(wàn)桶原油儲(chǔ)備，同時(shí)國(guó)際貨幣基金組織進(jìn)一步下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂降低了需求預(yù)期，不過(guò)美原油庫(kù)存和汽油庫(kù)存降幅超預(yù)期，需求有所反彈，原油價(jià)格先跌后漲。

 

    重點(diǎn)標(biāo)的信息跟蹤

 

    【萬(wàn)華化學(xué)】據(jù)卓創(chuàng)資訊，7 月29 日純MDI 價(jià)格20250 元/噸，環(huán)比7月22 日下滑1000 元/噸；7 月29 日聚合MDI 價(jià)格16225 元/噸，環(huán)比7月22 日上升125 元/噸。7 月25 日，據(jù)萬(wàn)華微視界微信公眾號(hào)消息，全球化工50 強(qiáng)排名公布，萬(wàn)華化學(xué)位列第17 名。7 月28 日，萬(wàn)華化學(xué)發(fā)布2022 年中報(bào)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入891.19 億元，同比+31.72%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)103.83 億元，同比-23.26%。其中，2022 年Q2 實(shí)現(xiàn)營(yíng)收473.34 億元，同比+30.24%，環(huán)比+13.28%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)50.09 億元，同比-27.50%，環(huán)比-6.79%。

 

    【玲瓏輪胎】7 月26 日，由世界品牌實(shí)驗(yàn)室(World Brand Lab)主辦的(第十九屆)“世界品牌大會(huì)”在北京舉行，會(huì)上發(fā)布了2022 年《中國(guó)500最具價(jià)值品牌》榜單。玲瓏輪胎以689.39 億元品牌價(jià)值位列112 位，較 去年增長(zhǎng)近百億元，銷售收入穩(wěn)居全球輪胎12 強(qiáng)，同時(shí)玲瓏輪胎在新能源汽車配套市場(chǎng)占有率接近20%，銷量增速達(dá)182%，穩(wěn)居中國(guó)輪胎行業(yè)第一。本周中國(guó)到美西港口的FBX 指數(shù)為6957 美元/FEU，環(huán)比-3.83%；中國(guó)到美東港口為10000.2 美元/FEU，環(huán)比+0.08%；中國(guó)到歐洲為10219.5 美元/FEU，環(huán)比-1.67%。

 

    【賽輪輪胎】7 月26 日，由世界品牌實(shí)驗(yàn)室(World Brand Lab)主辦的(第十九屆)“世界品牌大會(huì)”在北京舉行，會(huì)上發(fā)布了2022 年《中國(guó)500最具價(jià)值品牌》分析報(bào)告。賽輪以685.68 億元品牌價(jià)值，位列榜單119位，較去年增長(zhǎng)98.12 億元。這是繼2017 年以218.82 億元品牌價(jià)值首度入榜后，第六度入選該榜單。

 

    【森麒麟】7 月23 日，森麒麟發(fā)布公告稱，公司收到股東張磊先生、李忠東先生出具的《關(guān)于青島森麒麟輪胎股份有限公司股份減持計(jì)劃的告知函》，上述股東擬減持合計(jì)不超150 萬(wàn)股，占總股本0.24%。

 

    【恒力石化】據(jù)卓創(chuàng)資訊，滌綸長(zhǎng)絲7 月28 日庫(kù)存28.4 天，環(huán)比下降0.9 天；PTA 7 月29 日庫(kù)存233.0 萬(wàn)噸，環(huán)比下降6.3 萬(wàn)噸。7 月29 日滌綸長(zhǎng)絲FDY 價(jià)格8550 元/噸，環(huán)比7 月22 日上升225 元/噸；7 月29日PTA 價(jià)格6080 元/噸，環(huán)比年7 月22 日上升320 元/噸。7 月25 日，據(jù)恒力石化微信公眾號(hào)消息，美國(guó)《化學(xué)與工程新聞》(C&EN)發(fā)布2022年全球化工企業(yè)50 強(qiáng)名單。恒力石化連續(xù)三年上榜，位列榜單第12 位，較去年上升3 位。

 

    【榮盛石化】7 月25 日，據(jù)榮盛石化微信公眾號(hào)消息，美國(guó)《化學(xué)與工程新聞》(C&EN)公布“2022 年全球化工企業(yè)50 強(qiáng)”。按照2021 年化學(xué)品銷售額排名，榮盛石化以160.01 億美金位列全球第27 位，比去年上升15 位。

 

    【東方盛虹】據(jù)百川資訊，2022 年7 月29 日，EVA 市場(chǎng)均價(jià)達(dá)24560元/噸，環(huán)比下降130 元/噸。7 月27 日，公司發(fā)布關(guān)于控股股東為公司子公司提供借款暨關(guān)聯(lián)交易的公告。公司為滿足發(fā)展需要，提高資金管理效率，向盛虹蘇州、盛虹科技合計(jì)申請(qǐng)總額度不超過(guò)人民幣30 億元的借款，借款期限三年。

 

    【恒逸石化】 7 月27 日，公司發(fā)布公開(kāi)發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行結(jié)果公告，本次發(fā)行的可轉(zhuǎn)債規(guī)模為30 億元，本次發(fā)行原股東優(yōu)先配售的繳款工作已于2022年7月21 日結(jié)束，原股東共優(yōu)先配售恒逸轉(zhuǎn)2共約2545萬(wàn)張，總計(jì)25.45 億元，約占本次發(fā)行總量的84.84%。

 

    【衛(wèi)星化學(xué)】據(jù)衛(wèi)星化學(xué)資訊公眾號(hào)信息，7 月29 日丙烯酸價(jià)格為9100元/噸，環(huán)比7 月22 日下滑500 元/噸。7 月27 日，公司發(fā)布公告，公司2018 年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃預(yù)留部分第三個(gè)解鎖期解鎖條件成就，此次滿足解鎖條件的激勵(lì)對(duì)象共計(jì)4 名，可解鎖的限制性股票數(shù)量共計(jì)12.07萬(wàn)股，占公司總股本的0.005%。

 

    【桐昆股份】7 月23 日，公司關(guān)于2022 年度第九期超短期融資券發(fā)行結(jié)果的公告，7 月21 日，公司在全國(guó)銀行間市場(chǎng)發(fā)行了2022 年度第九期超短期融資券，發(fā)行總額為3 億元，發(fā)行利率2.25%，期限200 日。

 

    募集資金已于2022 年7 月22 日全額到賬。

 

    【新鳳鳴】【云圖控股】本周暫無(wú)信息更新。

 

    【新洋豐】據(jù)卓創(chuàng)資訊，7 月29 日磷酸一銨價(jià)格3533.33 元/噸，環(huán)比下降500 元/噸；7 月29 日，復(fù)合肥價(jià)格為4280 元/噸，環(huán)比不變；7 月29 日磷礦石價(jià)格1075 元/噸，環(huán)比不變。

 

    【龍佰集團(tuán)】據(jù)百川資訊，2022 年7 月29 日，鈦白粉市場(chǎng)均價(jià)達(dá)17483元/噸，環(huán)比7 月22 日降低300 元/噸。7 月26 日，公司發(fā)布公告，為提高公司攀枝花釩鈦磁鐵礦資源綜合利用價(jià)值，推進(jìn)公司鐵精礦提釩產(chǎn)業(yè)化，龍佰集團(tuán)擬與全資子公司龍佰礦冶共同出資2 億元人民幣在攀枝花市成立龍釩科技。其中公司出資0.6 億元，持有龍釩科技30%股份，龍佰礦冶出資1.4 億元，持有龍釩科技70%股份。

 

    【中毅達(dá)】【中國(guó)化學(xué)】【雙箭股份】本周暫無(wú)信息更新。

 

    【陽(yáng)谷華泰】據(jù)卓創(chuàng)咨詢，7 月29 日，衡水市場(chǎng)橡膠促進(jìn)劑M 日度市場(chǎng)價(jià)15900 元/噸，環(huán)比7 月22 日下降0.065 萬(wàn)元/噸；促進(jìn)劑NS 日度市場(chǎng)價(jià)23500 元/噸，環(huán)比7 月22 日下降0.025 萬(wàn)元/噸；促進(jìn)劑TMTD 日度市場(chǎng)價(jià)18350 元/噸，環(huán)比7 月22 日下降0.05 萬(wàn)元/噸。7 月27 日，公司發(fā)布公告稱，與古云鎮(zhèn)人民政府及莘縣化工產(chǎn)業(yè)園服務(wù)中心簽署了《投資協(xié)議書》，公司擬在莘縣化工產(chǎn)業(yè)園投資建設(shè)年產(chǎn)11 萬(wàn)噸高性能新材料項(xiàng)目，總投資額10 億元，其中一期擬占地約120 畝，投資7 億元，建設(shè)年產(chǎn)4 萬(wàn)噸三氯氫硅項(xiàng)目、年產(chǎn)3 萬(wàn)噸氯丙基三乙氧基硅烷項(xiàng)目及公用工程。二期擬占地40 畝，投資3 億元，建設(shè)4 萬(wàn)噸三氯氫硅項(xiàng)目。

 

    【華峰化學(xué)】據(jù)wind，7 月28 日氨綸40D 為34500 元/噸，環(huán)比7 月21 日下降0.2 萬(wàn)元/噸，月環(huán)比下降0.6 萬(wàn)元/噸。

 

    【新和成】據(jù)Wind，2022 年7 月29 日，維生素A 價(jià)格為125 元/千克，環(huán)比7 月22 日下降3.5 元/千克；維生素E 龍頭股價(jià)格為82.5 元/千克，環(huán)比7月22 日持平。據(jù)浙江省化學(xué)品安全協(xié)會(huì)公眾號(hào)消息，近日，第二十三屆中國(guó)專利獎(jiǎng)評(píng)選結(jié)果出爐，新和成專利《PdIn 合金催化劑及其制備方法、應(yīng)用》榮獲中國(guó)專利優(yōu)秀獎(jiǎng)。這是繼1 項(xiàng)專利金獎(jiǎng)、1 項(xiàng)專利銀獎(jiǎng)后，公司榮獲的第5 項(xiàng)中國(guó)專利獎(jiǎng)項(xiàng)。

 

    【三友化工】概念股據(jù)Wind，7 月28 日粘膠短纖1.5D 國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)為14700，環(huán)比下降450。據(jù)卓創(chuàng)資訊，7 月29 日國(guó)內(nèi)輕質(zhì)純堿國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)為2770.83 元/噸，環(huán)比下降60 元/噸。

 

    【華魯恒升】據(jù)Wind，乙二醇國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)為4370 元/噸，環(huán)比上升90元/噸。據(jù)卓創(chuàng)資訊龍頭股，7 月29 日華魯恒升尿素小顆粒掛牌價(jià)格為2390 元/ 噸，環(huán)比下降270 元/噸。

 

    【寶豐能源】本周暫無(wú)信息更新。

 

    【國(guó)瓷材料】7 月29 日，公司發(fā)布公告稱，公司更換持續(xù)督導(dǎo)保薦代表人，公司保薦機(jī)構(gòu)中天國(guó)富證券有限公司將委派黃倩女士和李高超先生作為保薦代表人，督導(dǎo)期截至2022 年12 月31 日。

 

    【金禾實(shí)業(yè)】據(jù)百川資訊，7 月29 日安賽蜜市場(chǎng)均價(jià)達(dá)7 萬(wàn)元/噸，環(huán)比7 月22 日持平；三氯蔗糖市場(chǎng)均價(jià)達(dá)40 萬(wàn)元/噸，環(huán)比7 月22 日持平；乙基麥芽粉市場(chǎng)均價(jià)達(dá)8.5 萬(wàn)元/噸，環(huán)比7 月22 日持平。

 

    【瑞華泰】7 月29 日，公司發(fā)布公告，公司于近日收到中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)出具的《關(guān)于同意深圳瑞華泰薄膜科技股份有限公司向不特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券注冊(cè)的批復(fù)》。

 

    【揚(yáng)農(nóng)化工】 據(jù)中農(nóng)立華原藥公眾號(hào)，7 月24 日本周功夫菊酯價(jià)格為20.5 萬(wàn)元/噸，環(huán)比上周7 月17 日持平。

 

    【利爾化學(xué)】據(jù)中農(nóng)立華原藥公眾號(hào)，7 月24 日本周草銨膦原藥的價(jià)格為24 萬(wàn)元/噸，環(huán)比上周7 月17 日持平。

 

    【贊宇科技】【國(guó)光股份】【長(zhǎng)青股份】【道恩股份】本周暫無(wú)信息更新。

 

    【江化微】2022 年7 月27 日，公司公告全資子公司鎮(zhèn)江江化微以增資方式引入戰(zhàn)略投資者金石制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)新材料基金，增資金額為2.8億元，認(rèn)購(gòu)鎮(zhèn)江江化微新增注冊(cè)資本2 億元，其余計(jì)入資本公積金。增資后新材料基金預(yù)計(jì)持有鎮(zhèn)江江化微 40%股權(quán)。

 

    【三棵樹(shù)】【金發(fā)科技】本周暫無(wú)信息更新。

 

    【藍(lán)曉科技】7 月29 日，藍(lán)曉科技龍頭股發(fā)布2022 年中報(bào)：實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.53億元，同比+35.51%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.97 億元，同比+31.37%。其中，2022 年Q2 實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.21 億元，同比+60.43%，環(huán)比+26.87%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.17 億元，同比+85.66%，環(huán)比+45.21%。

 

    據(jù)藍(lán)曉科技微信公眾號(hào)消息，藍(lán)曉科技—金緯新材料大柴旦6000t/a 吸附法鹽湖提鋰項(xiàng)目調(diào)試完成，啟動(dòng)試生產(chǎn)，開(kāi)始投料運(yùn)行。

 

    【鹽湖股份】據(jù)Wind，7 月29 日碳酸鋰（99.5%電）價(jià)格達(dá)47.05 萬(wàn)元/噸，環(huán)比7 月22 日增加0.05 萬(wàn)元/噸。

 

    【雅克科技】【萬(wàn)潤(rùn)股份】本周暫無(wú)信息更新。

 

    【利安隆】7 月28 日，公司發(fā)布公告，因公司發(fā)行股份龍頭股募集配套資金，向7 名特定對(duì)象發(fā)行人民幣普通股（A 股）9,573,002 股，募集資金總金額為416,999,967.12 元，新增股份已于2022 年6 月14 日在深圳證券交 易所上市。公司募集配套資金的工作已完成，公司總股本由2.20 億股增至2.30 億股，公司注冊(cè)資本由2.20 元增加至2.30 億元，公司注冊(cè)資本、公司章程及相關(guān)制度據(jù)此進(jìn)行相應(yīng)修改。

 

    【粵桂股份】據(jù)卓創(chuàng)資訊，7 月29 日中國(guó)硫磺（液體硫磺）龍頭股價(jià)格895 元/噸，環(huán)比7 月22 日下降527.5 元/噸；硫酸價(jià)格554.06 元/噸，環(huán)比7月22 日下降19.78%。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示 宏觀經(jīng)濟(jì)變化；油價(jià)震蕩變化；環(huán)保龍頭股放松；經(jīng)濟(jì)大幅下行；產(chǎn)品價(jià)格大幅波動(dòng)；重點(diǎn)關(guān)注公司業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期。

 

數(shù)據(jù)推薦

最新投資評(píng)級(jí)目標(biāo)漲幅排名上調(diào)投資評(píng)級(jí) 下調(diào)投資評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)龍頭股關(guān)注度行業(yè)關(guān)注度股票綜合評(píng)級(jí)首次評(píng)級(jí)股票