本周觀點：保通概念股保暢利好物流快遞；關(guān)注疫情形勢和防疫政策變化政治局會議提出提高供應(yīng)鏈穩(wěn)定性和國際競爭力，暢通交通物流，利好物流快遞；穩(wěn)增長利好大宗供應(yīng)鏈和干散航運；關(guān)注疫情和防疫政策變化。上周（7/25-7/29），滬深300/SW 交運分別下跌1.6%/2.2%；子板塊均下跌，政治局會議堅持疫情防控或?qū)⒂绊懗鲂谢謴?fù)預(yù)期，航空/機場下跌4.0%/2.5%，其余板塊物流/高速/航運/港口/鐵路下跌2.2%/1.6%/1.6%/1.5%/1.4%。

 

    　　子行業(yè)觀點

 

    　　1）物流：7 月我們估算快遞件量同比+8%。2）航運龍頭股：SCFI/BDI/BDTI/BCTI指數(shù)上周環(huán)比分別-2.7/-11.7/-1.3/+3.6%。3）航空：堅持疫情防控；中長期民航景氣向上趨勢不變。4）公路：貨車流量保持穩(wěn)健，客車流量有望繼續(xù)回升。5）港口：6 月全國港口貨量同比/環(huán)比下滑2.3%/1.2%。6）鐵路：

 

    　　全國高溫推升煤炭運輸概念股需求。7）機場：調(diào)整防控政策，切實便利群眾出行。

 

    　　重點推薦公司

 

    　　1）南方航空：需求恢復(fù)后，國內(nèi)線有優(yōu)勢；2）吉祥航空概念股：上海疫情緩解，提振公司經(jīng)營；3）圓通速遞：行業(yè)景氣上行，管理持續(xù)改善；4）京滬高鐵：疫情緩解，旅行限制放松，客流逐步恢復(fù)。

 

    　　風(fēng)險提示：經(jīng)濟低迷，疫情超預(yù)期，貿(mào)易摩擦，油匯龍頭股風(fēng)險，競爭惡化。

 

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