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2022年萬達(dá)電影龍頭股有哪些,萬達(dá)電影板塊概念股一覽表

日期:2022-08-01 13:06:32 來源:互聯(lián)網(wǎng)
行業(yè)近況
 
    受疫情反復(fù)、內(nèi)容供給不足影響,1H22 全國累計(jì)實(shí)現(xiàn)含服務(wù)費(fèi)票房龍頭股172.0億元,同比下降37.7%。展望下半年,伴隨頭部影片《獨(dú)行月球》帶動(dòng)暑期檔票房回暖(截至7 月31 日17 時(shí)票房約9 億元),我們預(yù)計(jì)電影行業(yè)下半年常態(tài)化恢復(fù)與提質(zhì)升級(jí)并行,逐步向后疫情時(shí)代新發(fā)展階段過渡。
 
    評(píng)論
 
    疫情影響行業(yè)概念股供給及需求,1H22 全國票房同比下滑近四成。由于2022 年3 月起全國疫情多地反復(fù),影院經(jīng)營和影片定檔受到較大影響,1H22 全國累計(jì)實(shí)現(xiàn)含服務(wù)費(fèi)票房172.0 億元,同比下降37.7%;觀影人次4.0 億次,同比降低41.6%;票價(jià)達(dá)43.2 元新高。內(nèi)容端,由于國內(nèi)疫情影響、進(jìn)口影片引進(jìn)節(jié)奏仍待恢復(fù),1H22 全國新上映影片152 部,同比減少83部,國產(chǎn)影片票房占比達(dá)84.5%新高;影片頭部效應(yīng)進(jìn)一步強(qiáng)化,春節(jié)檔影片貢獻(xiàn)1H22 約六成票房。渠道端,1H22 全國超過九成影院經(jīng)歷停業(yè),影院數(shù)量尚未完全恢復(fù);渠道競(jìng)爭(zhēng)格局基本穩(wěn)定,萬達(dá)電影1H22 市占率同比提升1.2ppt,橫店院線基本持平。我們認(rèn)為上半年疫情反復(fù)導(dǎo)致內(nèi)容供給不足、影院經(jīng)營暫停、需求受到抑制,行業(yè)經(jīng)營相對(duì)承壓。
 
    重點(diǎn)影片推動(dòng)暑期檔回暖,預(yù)計(jì)下半年常態(tài)化恢復(fù)與提質(zhì)升級(jí)并行。隨著疫情逐步得到控制,行業(yè)自暑期檔逐步回暖,渠道端國內(nèi)影院營業(yè)率自6 月起基本維持在80%以上,內(nèi)容端《人生大事》《神探大戰(zhàn)》開啟暑期檔序幕、《獨(dú)行月球》推動(dòng)檔期升溫、貓眼預(yù)測(cè)總票房超過40 億元,2022 年7 月單月票房基本恢復(fù)至2021 年同期水平,此外7 月29 日博納影業(yè)IPO獲得證監(jiān)會(huì)批文。我們預(yù)計(jì)一方面隨著疫情持續(xù)可控,影院保持穩(wěn)定營業(yè)率、片方陸續(xù)定檔,行業(yè)將保持常態(tài)化恢復(fù);另一方面,產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)將加強(qiáng)提質(zhì)升級(jí),渠道端影院出清整合、開源節(jié)流,內(nèi)容端影片定檔有望常態(tài)化、細(xì)分品類持續(xù)拓展,觀影需求仍相對(duì)剛性,伴隨供給改善行業(yè)仍具備廣闊發(fā)展空間。
 
    下調(diào)中性情況下2022 年全年不含服務(wù)費(fèi)票房預(yù)測(cè)至361 億元?紤]疫情對(duì)1H22 沖擊及對(duì)后續(xù)影片定檔和影院開放帶來的不確定性,同時(shí)評(píng)估下半年票房回暖進(jìn)程,我們下調(diào)全年大盤預(yù)測(cè),預(yù)計(jì)在保守/中性/樂觀條件下全年不含服務(wù)費(fèi)票房分別為316/361/409 億元,同比降幅分別為26.3%/15.7%/ 4.7%,對(duì)應(yīng)含服務(wù)費(fèi)票房分別為347/397/449 億元。
 
    估值與建議
 
    由于下調(diào)全年大盤預(yù)測(cè),下調(diào)貓眼娛樂盈利預(yù)測(cè)(詳見正文),維持其余行業(yè)龍頭股公司凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)及目標(biāo)價(jià)不變(前期業(yè)績(jī)預(yù)覽已對(duì)應(yīng)調(diào)整)。我們看好在線票務(wù)與娛樂服務(wù)綜合平臺(tái)貓眼娛樂(受益大盤復(fù)蘇和內(nèi)容上映)、內(nèi)容制作方光線傳媒(《深!酚型陜(nèi)上映)、院線渠道端萬達(dá)電影龍頭股(市占率持續(xù)提升),建議關(guān)注橫店影視(收購有望落地、參投《人生大事》《獨(dú)行月球》等)、中國電影(參投《獨(dú)行月球》、受益進(jìn)口引進(jìn))和上海電影(上海疫情邊際改善)等。
 
    風(fēng)險(xiǎn)
 
    疫情反復(fù),影片上映數(shù)量及內(nèi)容品質(zhì)不及預(yù)期,行業(yè)監(jiān)管收緊。
 
數(shù)據(jù)推薦
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