行業(yè)近況

 

    培育鉆石概念股持續(xù)產(chǎn)銷兩旺，近期力量鉆石、中兵紅箭等培育鉆石龍頭公司公布了1H22 業(yè)績(jī)預(yù)告，顯示上半年收入利潤(rùn)均保持高增長(zhǎng)勢(shì)頭，板塊關(guān)注度提升。我們重申此前的培育鉆石深度報(bào)告《璨若天成，輕奢新寵》中的觀點(diǎn)和邏輯，我們認(rèn)為在國(guó)內(nèi)外需求旺盛、天然鉆石供應(yīng)鏈?zhǔn)茏璧缺尘跋�，培育鉆石行業(yè)有望加速滲透，行業(yè)產(chǎn)銷兩旺，價(jià)格持續(xù)堅(jiān)挺，我們堅(jiān)定看好我國(guó)培育鉆石行業(yè)的廣闊發(fā)展空間及龍頭企業(yè)的持續(xù)高成長(zhǎng)趨勢(shì)。

 

    評(píng)論

 

    1、國(guó)際大牌相繼入局，培育鉆石認(rèn)知度不斷提升，終端需求有望持續(xù)釋放。1）國(guó)際奢侈品大牌近期相繼加碼培育鉆石賽道布局：繼LVMH集團(tuán)6月投資以色列培育鉆石廠商Lusix后，根據(jù)MVEye報(bào)道，Gucci或?qū)⒃谀甑装l(fā)布培育鉆石新產(chǎn)品系列；2）國(guó)內(nèi)消費(fèi)者認(rèn)知日益提升：據(jù)7 月19 日央視報(bào)道，北京、上海等地培育鉆石門店銷售熱度高企，且生產(chǎn)端整體訂單充沛，部分企業(yè)2023 年元旦前訂單已簽訂完畢。我們認(rèn)為培育鉆石的價(jià)值正逐步得到中高端消費(fèi)市場(chǎng)和品牌商認(rèn)可，同時(shí)隨著國(guó)內(nèi)培育鉆石品牌商不斷推進(jìn)消費(fèi)市場(chǎng)教育，我國(guó)培育鉆石消費(fèi)需求有望快速增長(zhǎng)，行業(yè)持續(xù)快速成長(zhǎng)可期。

 

    2、培育鉆石滲透率持續(xù)提升，價(jià)格有望持續(xù)堅(jiān)挺。1）據(jù)GJEPC印度進(jìn)出口數(shù)據(jù)，6 月培育鉆石進(jìn)/出口額保持高增速，同比增長(zhǎng)47.4%/56.8%，我們測(cè)算2022 年4 月-6 月培育鉆石進(jìn)/出口額累計(jì)滲透率已達(dá)7.4%/7.0%，同比提升1.8/3.0ppt；2）7 月21 日戴比爾斯發(fā)布2Q22 產(chǎn)量報(bào)告，調(diào)高2022 年全年產(chǎn)量指引至3200 萬-3400 萬克拉（原指引為3000 萬-3300 萬克拉），1H22 銷售均價(jià)213 美元/克拉，同比高增58%，我們預(yù)計(jì)天然鉆石龍頭股價(jià)格將維持高位，培育鉆石價(jià)格保持堅(jiān)挺。

 

    3、培育鉆石龍頭快速擴(kuò)產(chǎn)，業(yè)績(jī)有望保持高增長(zhǎng)。力量鉆石、中兵紅箭、黃河旋風(fēng)等龍頭企業(yè)近期相繼預(yù)告1H22 業(yè)績(jī)，上半年凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)翻倍以上增長(zhǎng)，表現(xiàn)超預(yù)期，且Q2 環(huán)比亦保持高增。我們預(yù)計(jì)未來伴隨定增項(xiàng)目陸續(xù)落地、當(dāng)?shù)卣�府鼓�?lì)措施推進(jìn)，龍頭廠商擴(kuò)產(chǎn)步伐有望加快。在培育鉆石供不應(yīng)求背景下，我們認(rèn)為伴隨產(chǎn)能擴(kuò)張、技術(shù)升級(jí)，龍頭業(yè)績(jī)有望延續(xù)高增趨勢(shì)，持續(xù)成長(zhǎng)可期。

 

    估值與建議

 

    隨著消費(fèi)者對(duì)于培育鉆石認(rèn)知度不斷提升，海外需求持續(xù)高增，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)逐步發(fā)力，我們繼續(xù)看好培育鉆石行業(yè)龍頭股快速成長(zhǎng)、滲透率加速提升趨勢(shì)，重點(diǎn)推薦力量鉆石、中兵紅箭，建議關(guān)注黃河旋風(fēng)（未覆蓋）、四方達(dá)（未覆蓋）、沃爾德、惠豐鉆石（未覆蓋），及布局培育鉆石品牌的豫園股份。

 

    風(fēng)險(xiǎn)

 

    疫情反復(fù)影響消費(fèi)需求，產(chǎn)能龍頭股投放不及預(yù)期，消費(fèi)者接受度不及預(yù)期。

 

數(shù)據(jù)推薦

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