市場回顧

 

    上周，基礎(chǔ)化工龍頭股指數(shù)上漲0.47%，同期滬深300 指數(shù)下跌0.24%，基礎(chǔ)化工指數(shù)同期跑贏大盤0.71 個(gè)百分點(diǎn)。石油石化指數(shù)上漲1.37%，同期跑贏大盤1.61 個(gè)百分點(diǎn)。其中，美達(dá)股份（36.36%）、雙一科技（32.72%）、保利聯(lián)合（32.38%）、*ST 必康（26.99%）、振華股份（26.36%）位列漲幅前五；跌幅前五的公司分別是：蘇州龍杰（-40.35%）、華業(yè)香料（-16.52%）、星源材質(zhì)（-10.86%）、三棵樹（-8.77%）、恩捷股份（-8.57%）。

 

    投資要點(diǎn)：

 

    三代制冷劑：上周，國內(nèi)市場概念股主流三代制冷劑價(jià)格維穩(wěn)運(yùn)行。根據(jù)百川盈孚統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至7 月22 日，R32、R134a、R125 市場均價(jià)分別為13250元/噸、19500 元/噸和35500 元/噸，周環(huán)比漲幅分別為0%、4.28%和0%，價(jià)差分別為-1169 元/噸、-2963 元/噸和10301 元/噸，價(jià)差周環(huán)比分別上漲7.41%、上漲18.94%和下跌2.65%。受原材料價(jià)格回落、需求疲軟等因素影響，年初以來三代制冷劑價(jià)格持續(xù)回落，部分產(chǎn)品價(jià)差回落至負(fù)值，但近來產(chǎn)品價(jià)格已階段性筑底，價(jià)差也出現(xiàn)回暖。國內(nèi)夏季高溫天氣已經(jīng)到來，加之國內(nèi)整體疫情情況較二季度有所好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)后續(xù)空調(diào)、汽車等領(lǐng)域?qū)τ谥评鋭┑男枨髮⒅鸩礁纳疲�產(chǎn)品價(jià)格及價(jià)差也有望得到修復(fù)，建議關(guān)注一體化程度較高、產(chǎn)品規(guī)模效應(yīng)突出的制冷劑龍頭生產(chǎn)企業(yè)。

 

    磷肥：上周，國內(nèi)磷肥市場維持高位整理。據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)顯示，7 月22日55%粉狀一銨主流產(chǎn)區(qū)報(bào)價(jià)在4100-4450 元/噸區(qū)間；64%粉狀磷酸二銨主流區(qū)域報(bào)價(jià)4500-4700 元/噸。原料端磷礦石價(jià)格高位維穩(wěn)，合成氨價(jià)格繼續(xù)小幅回落，硫酸周內(nèi)價(jià)格明顯回調(diào)，跌幅超10%，磷肥價(jià)差隨之顯著改善。當(dāng)前磷肥需求階段性走弱，部分生產(chǎn)裝置停車檢修，行業(yè)開工率持續(xù)下滑，上周磷酸一銨、磷酸二銨開工率分別為46.67%和39.59%。另外，上周海關(guān)公布了最新磷肥出口數(shù)據(jù)，6 月磷酸一銨、磷酸二銨出口量分別為27.7、19.7 萬噸，同比分別減少51.7%、78.4%，環(huán)比分別增加26.9%和20.9%。預(yù)計(jì)后續(xù)短期內(nèi)磷肥價(jià)格將維持高位整理。

 

    投資建議：我們建議關(guān)注的投資主線如下：1.隨各地疫情有效控制，下游行業(yè)開工率恢復(fù)、貨運(yùn)物流受阻現(xiàn)象緩解，內(nèi)外貿(mào)需求修復(fù)的細(xì)分領(lǐng)域，如氟化工；2.受益于全球農(nóng)業(yè)高景氣度，下游需求旺盛，且成本端具有支撐力的農(nóng)化細(xì)分板塊，如磷肥概念股及磷化工、鉀肥、農(nóng)藥；3.十四五期間重點(diǎn)規(guī)劃、國產(chǎn)替代化趨勢顯著的新材料，主要涉及5G、半導(dǎo)體、新能源產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)細(xì)分領(lǐng)域；4.全球環(huán)保低碳意識(shí)加強(qiáng)、國內(nèi)“雙碳”背景下，需求量有望逐步提升的環(huán)保材料；5.人民幣貶值、美元兌人民幣匯率走高的趨勢下，出口業(yè)務(wù)占比較高且主要以美元進(jìn)行結(jié)算的各細(xì)分領(lǐng)域龍頭企業(yè)。

 

    風(fēng)險(xiǎn)因素：國際原油概念股價(jià)格持續(xù)震蕩風(fēng)險(xiǎn)，國內(nèi)部分地區(qū)疫情反復(fù)影響企業(yè)開工風(fēng)險(xiǎn)，化工品價(jià)格大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

 

數(shù)據(jù)推薦

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