本周觀點(diǎn)

 

    　　市場(chǎng)方面，上周通信龍頭股（申萬(wàn)）指數(shù)上漲3.82%，同期滬深300 下跌0.24%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.84%。據(jù)我們對(duì)公募基金2Q22 季報(bào)的統(tǒng)計(jì)，2Q22 通信板塊基金持倉(cāng)環(huán)比小幅下滑，下游需求景氣的海纜、汽車產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司為基金重點(diǎn)加倉(cāng)板塊。此外，統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1H22 國(guó)內(nèi)光纜產(chǎn)量達(dá)1.65 億芯千米，同比增長(zhǎng)9.7%，我們認(rèn)為未來(lái)東數(shù)西算工程有望繼續(xù)帶動(dòng)光纖光纜需求提升。建議關(guān)注：中興通訊、中際旭創(chuàng)、中天科技、長(zhǎng)光華芯、威勝信息、拓邦股份概念股、和而泰、華工科技、新易盛、億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)、七一二、 上海瀚訊、海格通信、中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通。

 

    　　周專題：2Q22 通信持倉(cāng)小幅下滑；下游需求高景氣板塊獲基金加倉(cāng)上周公募基金2022 年二季報(bào)披露完畢，據(jù)我們統(tǒng)計(jì)，2Q22 公募基金前十大重倉(cāng)中通信板塊A 股持倉(cāng)占比1.18%，環(huán)比減少0.13pct，較上一季度小幅下滑；2Q22 板塊低配0.42%，低配幅度環(huán)比擴(kuò)張0.08pct。受益于海纜招標(biāo)落地、新能源車產(chǎn)銷高增等下游需求景氣度提升，2Q22 通信設(shè)備/激光雷達(dá)/物聯(lián)網(wǎng)模組等成為基金重點(diǎn)加倉(cāng)板塊。估值方面，2022 年7 月22 日通信（申萬(wàn)）市盈率TTM 為31.38x，系2011 年初至今4.10%歷史分位數(shù)，仍處于歷史低位。展望2H22，我們認(rèn)為在復(fù)工復(fù)產(chǎn)及原材料價(jià)格松動(dòng)背景下，通信板塊景氣度有望迎來(lái)修復(fù)，建議關(guān)注物聯(lián)網(wǎng)模組、光通信等績(jī)優(yōu)板塊投資機(jī)遇。

 

    　　工信部：1H22 累計(jì)建成開通5G 基站185 萬(wàn)個(gè)

 

    　　據(jù)每日經(jīng)濟(jì)新聞7 月19 日?qǐng)?bào)道，國(guó)新辦舉行2022 年上半年工業(yè)和信息化發(fā)展情況發(fā)布會(huì)，1H22 我國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)企穩(wěn)回升，呈現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。信息通信業(yè)整體平穩(wěn)發(fā)展，電信業(yè)收入增長(zhǎng)8.3%，電信固定資產(chǎn)概念股投資同比增長(zhǎng)24.6%，累計(jì)建成開通5G 基站185.4 萬(wàn)個(gè)。工信部概念股將加快推進(jìn)5G 全連接工廠建設(shè)，計(jì)劃2022 年底新建開通5G 基站60 萬(wàn)個(gè)，累計(jì)總數(shù)超200 萬(wàn)個(gè)。

 

    　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：1H22 國(guó)內(nèi)光纜概念股產(chǎn)量累計(jì)1.65 億芯千米據(jù)光通信觀察7 月21 日?qǐng)?bào)道，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1H22 國(guó)內(nèi)光纜產(chǎn)量累計(jì)值達(dá)到1.65 億芯千米，同比增長(zhǎng)9.7%。據(jù)CRU，受益于5G 和千兆光網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，預(yù)計(jì)2022 年我國(guó)光纖光纜市場(chǎng)需求將達(dá)2.61 億芯公里，同比增長(zhǎng)6.5%，2021-2026 年中國(guó)的光纜需求量CAGR 將達(dá)2.9%。隨著國(guó)家“東數(shù)西算”工程逐步啟動(dòng)，光纖光纜行業(yè)需求將持續(xù)提升。此外，三大運(yùn)營(yíng)商陸續(xù)啟動(dòng)干線光纜升級(jí)工程，G.654E 光纖應(yīng)用有望迎來(lái)快速發(fā)展期。

 

    　　我國(guó)算力總規(guī)模超140 EFLOPS，2021 中西部數(shù)據(jù)中心占比37%據(jù)通信世界7 月16 日?qǐng)?bào)道，以“東數(shù)西算的戰(zhàn)略抉擇與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新”為主題的“信息化百人會(huì)第八屆信息戰(zhàn)略論壇”在京召開，工信部信息通信發(fā)展司陳家春表示，我國(guó)數(shù)據(jù)中心概念股算力總規(guī)模已超過(guò)140 EFLOPS（每秒浮點(diǎn)運(yùn)算次數(shù)）。截至2021 年底，我國(guó)數(shù)據(jù)中心和算力布局逐漸優(yōu)化，中西部數(shù)據(jù)中心占全國(guó)數(shù)據(jù)中心的比例為37%。全國(guó)在用大型以上數(shù)據(jù)中心平均PUE 為1.4，而目前中西部PUE 最優(yōu)水平已達(dá)到1.08。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示：中美貿(mào)易概念股摩擦加��；全球新型肺炎尚未可控；云廠商資本開支投入不及預(yù)期；5G 發(fā)展不及預(yù)期；海風(fēng)招投標(biāo)不及預(yù)期。

 

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